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¿Participaciones preferentes o acciones de una entidad financiera?

Probablemente mucha de la gente que esta en estos momento adquiriendo participaciones preferentes no se plantearía entrar en bolsa por el riesgo que supone. En parte porque tal y como se estan vendiendo en las entidades financieras, se comparan con los depositos y NO LO SON. Creo que para entenderlo es mejor plantearse la pregunta de si sería mejor comprar acciones preferentes de una entidad o acciones de la entidad. Creo que comparandolo con una inversión bursatil, uno pueda entender mejor el riesgo del producto.

¿Es mejor comprar Santander o Participaciones preferentes de Santander?. Vamos a ir analizando estas opciones

Riesgo: Desde el punto de vista del riesgo de perder dinero, es decir de momento olvidandonos de la rentabilidad, es decir concentrandonos en recuperar unicamente lo invertido, ambas opciones tienen riesgo. Las acciones de Santander tienen el riesgo de que su cotizacion pueda caer, como ha pasado durante estos ultimos años y eso le haría perder parte de su inversión. Las participaciones tambien cotizan en un mercado de renta fija, y por tanto su precio tambien varía. Para poder recuperar su inversión es necesario venderlas en este mercado y se puede encontrar con sorpresas desagradables, como que coticen por un 50% de su valor. El mercado de acciones en ese sentido es mucho mas liquido y tiene la ventaja que iría perdiendo paulatinamente el dinero, aunque pueda tener caidas del 10% en un día. En el de renta fija, en el momento de empezar a cotizar puede ya haber perdido ese porcentaje y al tener menor contrapartida puede que muy poca gente quiera comprarle y eso condicione el precio a la baja.

Con respecto al riesgo de perder toda la inversión por quiebra de la entidad, estaría en la misma situación, tanto en las preferentes como en las acciones. Bueno, algo mejor en las preferentes que como acreedores de la entidad, en caso de recuperar algo lo harían antes que los accionistas.

Rentabilidad: Las preferentes de Santander estan ofreciendo una rentabilidad del 5,75%, mientras por vía dividendos tiene mas de un 6%. A parte las preferentes no se revalorizaran con respecto a su precio de compra, mientras que las acciones de Santander vía cotizacion se han recuperado de 4 euros a 10 euros. Habrá ganado un 100% de haber elegido comprar acciones en lugar de preferentes los ultimos 3 meses.  A parte los primeros 1.500 euros de dividendos no tributan fiscalmente. Las preferentes tienen la obligación de pagar una rentabilidad si la empresa tiene beneficios mientras que la politica de dividendos podría cambiar y dejar de ofrecerla. Aunque eso sería complicado porque los accionistas de entidades financieras esperan siempre retribución vía dividendos y cambiarlo sería realmente dificil de gestionar.

Por todos estos motivos yo desde luego invertiría en acciones antes que en preferentes en este caso. Creo que de correr un riesgo prefiero tener la oportunidad de poder tener una importante revalorización y apostar por acciones de bolsa, que sufrir un riesgo parecido sin tener una mayor seguridad.

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Bienvenidos a Especulacion.org, el blog de Jesús Pérez, socio fundador de Financial Red y Analista Tecnico por la IFTA (International Federation of Technical Analysis). Puedes seguirme en Twitter @especulacion, en tiempo real. Suscribete a las noticias por mail