Ratio Dow/Oro

Como sabéis vengo hablando del tema del Oro, y hace unas semanas comentaba en un articulo que era un buen momento de tomar posiciones. Esta semana hemos visto como ha llegado a alcanzar cotas de 1.000 dolares, desde los 890 en los que estaba, un fuerte movimiento para este material precioso.

Hoy me gustaría  hablar sobre un ratio que me parece interesante, el Ratio Dow/Oro que mide cuantas la relación entre el Dow y el precio del Oro. Es un interesante ratio que nos permite saber con cuantos lingotes podríamos comprar una acción de Dow. Una relación interesante porque refleja muy bien los diferentes ciclos. En momentos de crisis,  estamos mucho mas dispuestos a invertir en Oro que en empresas. Cuando la economía va bien, las empresas pueden ofrecernos una mayor rentabilidad que el Oro. De alguna manera nos mide el valor del mercado en comparación con un activo real como es el Oro.

En momentos de crisis el Oro ha demostrado historicamente ser una refugio contra la inflacción e incluso contra la deflación. Con toda la politica monetaria de los diferentes paises, hoy mas especialmente estas politicas Keynesianas pueden llevarno a una hiperinflación de que vengo hablando como escenario probable. En ese escenario el Oro desde luego será un interesante refugio.

Es interesantisimo la cantidad de indicadores que tenemos a nuestra disposición y que vamos conociendo con el tiempo.

En este momento el Ratio Dow/Oro con una caida tan fuerte de los mercados y una apreciación de este material, ha experimentado una fuerte caida e historicamente todavía hay mucho mas margen para llegar a niveles de la crisis del 29. Es decir para que o bien el mercado caiga mucho mas o el Oro se revalorice mas de lo que esta en este momento.

Claro que para llegar a puntos minimos de ese ratio entorno a 1,5-2 un escenario posible sería ver al Oro en los 2.000 dolares y al SP en los 4.000. Otro escenario menos negativo para la renta variable podría ser ver el oro en los 3.000 Dolares y el SP en los 6.000. ¿Vamos a alguno de esos escenarios? Lo que si es cierto es que de momento el Oro sigue fuerte y el mercado debil y vamos en ese camino.

Disclaimer: Articulo realizado a partir de un articulo de  Ashraf Laidi, Director de Análisis de CMC Markets en Londres

Analisis IBEX, suelo roto

Esta semana vuelvo a recuperar mi operativa dado que ya tengo operativa mi cuenta de CFDs en CMC Markets.  Es el broker mas competitivo deCFDs con el que he operado hasta la fecha y ademas operar con ellos es mas lógico ahora que vamos a colaborar con ellos desdeFinancialred.com.  Total que seguiré como desde que empece esta año a publicar todos los movimientos de mi cuenta en el blog. Toda mi aventura hasta el año se ha saldado en una cantidad de 5.679,71 a partir de 5.000 euros iniciales, como habeis podido seguir en el blog.

Vamos ahora con el analisis del IBEX.  Los dos huecos a la baja dejado por el indice rompen el suelo de Octubre y nos dejan ante el abismo de un nuevo tramo a la baja. No lo esperaba para ser sincero. No esperaba que fueramos a sufrir esta rotura y en ese sentido es necesario incorporar al analisis estos ultimos movimientos del mercado. Eso si, tenemos una ultima oportunidad de cerrar este hueco este lunes. Pero ahora ya le pido algo mas a este movimiento de vuelta. Debería ser fuerte y superar los 8.000 puntos para poder creer de nuevo en que vamos a a seguir respetando el canal lateral que estabamos desarrollando.

De no hacerlo, el siguiente objetivo serían los 6.650. Un nivel que alcanzaríamos seguramente que con la ayuda del sector financiero, donde la valoraciones estan descontando en estos momentos casi quiebras. Y en España todavía no ha empezado la fiesta. 

Estamos a niveles de 1998, quien dijera que estabamos en los 16.000 en el 2007.  Cuando estabamos en niveles mas altos siempre dijimos que las crisis son muy buenas oportunidades de inversión. Que quien compro en la crisis de 1929 se hizo rico.  El problema es que no sabemos hasta donde va a caer el mercado y lo mas  importante que empresas quebrarán. Pero señores estamos en un momento de esos que probablemente en el futuro veamos como una excelente oportunidad. Habrá que tener paciencia y estar con los ojos abiertos.

Bolsalia 2009

Esta semana estoy preparando Bolsalia 2009 y la verdad es que es algo con lo que disfruto y estoy orgulloso. Creo que estos 3 años hemos podido en el ciclo de conferencias cosas que no se han dicho en otros foros, como la burbuja de las inmobiliarias, como que la bolsa el año pasado no estaba barata, y otras muchas mas por las que incluso hemos sido inicialmente criticados. Ahoras muchas de ellas ya son de vox populi.

En todas estas charla siempre había una persona que preguntaba cual era nuestra rentabilidad y al hilo de esto otras de las preguntas que sobrevuela todos los eventos y congresos de bolsa o incluso presentaciones de libros es ¿y porque esta persona no se dedica a la bolsa en lugar de venir a dar charlas?.  Algo que para ser sinceros tambien me he preguntado yo en algún momento. Es lo que mucha gente llama la venta de pico y palas.  Una afirmación en la que hay parte de una reflexión importante sobre todo el tema de bolsa.

Yo solo puedo hablar en mi nombre, por que de alguna forma el tener la posibilidad de dar una charla en Bolsalia me coloca en esa posición. Mi respuesta es que mi objetivo es poder vivir del mercado, pero que en la actualidad no puedo hacerlo. En primer lugar hay que distinguir aquellas personas cuyo objetivo es vivir del mercado de las que su objetivo es vender picos y palas. La mía sigue siendo el poder vivir del mercado, aunque el día a día en Financialred me quite algo de tiempo para conseguirlo. Lo cierto es que todos los días intento aprender mas del mercado y me mantengo operando en este aprendizaje infinito que es el operar en el mercado. Este blog no es una extensión de esta gran aficción que son los mercados.

Creo que todos estos años de aprendizaje me han permitido el conseguir una cierta rentabilidad en mi operativa, aunque muy modesta. Y tambien me ha enseñado que esa rentabilidad no es nada estable y varía mas de lo que a mi me gustaría, incluso llegando a años donde he tenido rentabilidades negativas, como fue el año pasado. No obstante, y hacienda en ese sentido me hace cada año enfrentarme a un analisis objetivo de mis resultados en Bolsa, de estos mas de 10 años, el resultado ha sido muy positivo.  Hubiera sido complicado seguir en este tema de tener fuertes perdidas, en parte porque es un juego demasiado caro como para que uno pueda permitirselo. Sin embargo estas ganancias no dejan de ser insuficientes para mi nivel de vida y probablemente el tener que depender de ellas para mi vida, probablemente cambiaran mi forma de operar.

Pero bueno mi objetivo es ir construyendo esa cantidad para operar que finalmente pueda hacer acercarme a conseguir este objetivo.

Creo que las conferencias de Bolsalia 2009, es un excelente sitio para poder encontrar a gente con objetivos similares, que creo puede compartir con todos, esa experiencia de años operando y que les ha permitido tener un blog con muchas visitas. Porque la credibilidad en la red cuesta mucho ganarla, no es como la credibilidad en el mundo financiero, donde con decir que eres el analista de la firma X para que se te suponga. Creo que ese tipo de cosas le dan a nuestro ciclo de conferencias un contenido especial que es muy diferente dentro del discurso financiero.  A parte de los bloggers profesionales que tambien acuden a nuestro ciclo de conferencia

A parte el poder escuchar a Jose Luis Cava, Carlos Doblado, Luis Ortiz de Zarate, Ana Ariza, Alberto Iturralde, Jaume Puig, etc…  que son grandes profesionales es desde luego una oportunidad única.  Porque esa gente en cada analisis se juega su prestigio y para ellos es muy importante ser excelente y eso es lo que les hace estar donde estan. 

Así que nada alli nos vemos en Bolsalia. Este año voy a intentar articular un blogs $ beers uno de los días para poder seguir hablando de mercados despues de las sesiones. La verdad es que de Bolsalia siempre acaba uno cansado de oir de mercados, pero con muchas ideas de inversión. Una referencia imprescindible para el inversionista.

Linea ICO

Como vengo comentando en otros post, nuestros responsables politicos solo estan interesados en acabar con la crisis desde el punto de vista de la opinión publica. Algo que se hace cada vez mas complicado pese a tener a toda la mass media a su servicio tratando de hacernos llegar mensajes que para los que estan a pie de campo, son básicamente mentiras. En ese sentido blogs como el de Alejandro Suarez, suponen una visión realista de lo que realmente suponen medias como la Linea ICO que se anuncian a bombo y platillo.No dejeis de leer su articulo. El Plan E es otro claro ejemplo de marketing politico que comentaba hace unas semanassss

El problema de hacer estos articulos es que mucha gente tenderá a pensar que esta basado en mi posicionamiento politico. Y lo cierto es que me conformaría con que este mismo gobierno pusiera a gente competente a solucionar estos problemas. Pero probablemente tampoco lo crean, porque al final para entender este tipo de cosas, al final es necesario sufrirlas en carne propia. Y el gobierno en ese sentido tiene un problema porque cada vez hay mas gente en esta situación que será complicada de convencer. Señores, tenemos un problema adicional a la crisis financiera y es como la estamos gestionando.

Os dejo mas información sobre esa la Linea ICO

Reflexiones sobre inversión

Llevo algo desaparecido unos días por un viaje a Londres y por la organización del BarCampBank en Madrid, del que estoy realmente orgulloso por lo que entre todos hemos conseguido. Un evento donde entre otras cosas hemos presentado varios proyectos con los que estoy ahora trabajando como son BBVA Open Talent, una interesante propuesta para emprendedores donde BBVA ofrece la posibilidad de poder contar con 100.000 euros para un proyecto, y con otros proyecto como es el Blog de IBEX de Infobolsa, donde colaboraré habitualmente.

Todo esto me ha tenido muy desconectado de Internet, pero he aprovechado para leer bastante sobre mercados, y de asistir a varios eventos donde hemos podido hablar de ellos.

De toda esta semana podría destacar varias noticias. La primera y la mas impactante, la que nos regalo Bloomberg leyendo entre lineas, comentando que esperaba la quiebra de 1000 bancos en los proximos cinco años. Lo cierto es que el sector financiero sigue estando muy debilitado y de la caida libre de algunos valores de bancos en España,  como pueden ser Banco Sabadell y Banco Popular, es preocupante. No es que la gran banca lo esta haciendo mucho mejor, pero por lo menos se esta resistiendo a ver nuevos minimos. Como vengo diciendo desde hace tiempo, hay que tener cuidado con este sector, pese a que los niveles que estamos viendo, puedan parecernos tremendamente atractivos. Es momento para mi de esta en espera activa, es decir esperando pero vigilando de cerca sus cotizaciones para no dejar pasar oportunidades historicas de invertir. Pero creo que merece la pena en este caso esperar una buena confirmación de este cambio. Es tanto a ganar, que deberíamos sacrificar el primer movimiento.

Donde si veo oportunidades es en las materias primas. Un mercado que nos ofrece una diversificación mas real que la que tiene una cartera con diferentes niveles. El Oro como vengo comentando estuvo dando señales de compra y parece que esta respondiendo bien, pero tenemos otras oportunidades en materias primas, que es interesante analizar, ahora que con CFDs, nuestra capacidad de invertir en otros mercados es mucho mayor. Dedicaré algunos articulos durante la semana.

La gestión del dinero sigue siendo clave para moverse en estos mercados y tambien quiero dedicarle algunos articulos si la semana me lo permite.

No mucho mas, nuestro mercado sigue dificil, y el sector financiero esta siendo un lastre dificil de soportar. Nos enfrentamos de nuevo a los minimos. Los 8.000 son importantes. Momento de comprar y que nuestro canal fuera respetado. Romper esos niveles volvería a situarnos ante la posibilidad de un nuevo tramo a la baja. Y la banca nos esta llevando a ello,  es el momento de saber si lo conseguirá. A mi me cuesta todavía admitir que eso pasará, y de momento me agarro a ese escenario mientras conservemos los 7.950.  Si se rompieran tocaría analizar en detalle de nuevo el escenario.

¿Cual es el escenario que consideramos todos mas probable?

¿Cual es el escenario que consideramos todos mas probable? Cuando uno se adentra en la teoría de la opinión contraria se da cuenta que no es tan facil detectar cual es el escenario que en general todos consideramos probable. Incluso para ser honesto, creo que hay momentos donde las opiones divergen mas que en otros. A veces sencillamente la mayoría de la gente esta perdida, y el consenso no es tan claro. En otras ocasiones si que puede pasar, pero no es siempre una constante.

A mi en general me cuesta mucho pensar en terminos de escenario mas probable y generalmente suelo convertirlo en otra pregunta a la que le suelo encontrar mas respuestas. ¿Cual es el movimiento que mas nos sorprendería en este momento a todos?. Esa pregunta generalmente si se contestarla mucho mejor. Pero es importante hacerla con matices y tratar de pensarla correctamente porque muchas veces puede no coincidir con lo que nosotros pensamos, aunque para ser honestos, generalmente y por defecto solemos estar en lo que piensa la gran mayoría. Aunque tambien es importante distiguir entre lo que piensa y lo tiene intención de hacer trading.  En algunas veces esto ultimo tampoco coincide, es posible que mucha gente este pensando que pueda seguir bajando y sin embargo a la hora de operar esten acumulando al parecerles ya precios muy razonables.

Volviendo a esta pregunta. ¿Que nos sorprendería del mercado en este momento?. Pues yo creo que en este entorno, el escenario que mas sopresa podría causarnos sería una subida fuerte y continuada. Creo que poca gente la entendería y probablemente pillara totalmente descolodos a muchos traders. Algo que es probable que les hiciera entrar tarde y a remolque. Ese es un escenario que todos consideramos poco probable, parece claro.  Si estamos de acuerdo, deberíamos darle mucha mas probabilidad de que ocurra, precisamente por ser consenso que lo hace mas candidato a suceder. Esto no quiere decir que vaya a pasar, sino que estos escenarios tan improbables, al final lo son mucho mas de lo que pensamos.

Quizás nuestro escenario mas probable ahora sea un movimiento lateral. Parece tambien complicado para mucha gente caidas fuertes en este momento, pese al mal momento economico, por todo lo que ya ha caido el mercado.  Quizás una caida o subida tranquila tambien entraría de este escenario probable. Una caida fuerte y dura, probablemente tampoco parezca muy probable, por lo tanto podríamos situarlo como tambien un escenario que nos sorprendería.

Com sabeis vengo defendiendo que nos encontramos en un movimiento de canal, lateral durante todos estos días y en ese sentido me estaba plaanteando si estoy quizás demasiado en linea con lo que todo el mundo piensa. Bien es cierto que lo vengo diciendo justo cuando en Octubre no era tan evidente, pero ahora parece que si que lo es.  Lo cual me hace subir algo mis probabilidades de un fuerte movimiento al alza o a la baja, al que habrá que estar atentos. Porque cada día que pasa y con este consenso, empieza a ser algo mas probable.

¿Cual es vuestro escenario mas probable?¿Coincidis con mi visión?

Entrando y saliendo por las noticias de la prensa

Definitivamente y ya lo he comentado en el blog, guiarnos por la prensa y sobre todo por sus titulares para operar en el mercado es probablemente la peor opción que podamos tomar. Y es algo que es complicado de ignorar porque condiciona nuestro sentimiento del mercado. ¿podemos conseguir que lo que leemos o escuchamos no nos afecte nuestra forma de operar?. Pues es realmente complicado. Incluso mas complicado ir contracorriente, algo que probablemente sería una mucho mejor estrategia.

Utilice poco dinero para hacer la prueba. Que se levanta con noticias de que el mundo se acaba, pues utilice ese dinero para comprar. Que nos lanzan una recomendación que prevee subidas espectaculares, el IBEX a 32.000, pues en ese momento venda. Se podría sorprender… Y es que tenemos que perderle el respeto a la prensa financiera porque son un excelente indicador de opinión contraria, sobre todo sus portadas.

Interesante articulo que recopila estos grandes titulares, con los niveles de los mercados en The Big Picture

Pero no es necesario irse tan lejos. Solo es necesario analizar la portada del Times en Octubre del año pasado, justo en los minimos que ha marcado el mercado y desde los que se ha producido una importante recuperación

Seguimos en el Canal en el IBEX 35

Tenemos plenamente confirmada la estructura de Canal, algo que ya comentaba hace unos meses, cuando también se apostaba por una cuña por muchos otros analistas. En ese contexto, como decía la semana pasada, en el corto plazo lo que mas sentido tenía era tomar posiciones alcistas. Hay pequeños detalles en los movimientos del mercado, como las sombras de las velas, que también nos indican esa fortaleza del mercado y esa confirmación de la base del canal.

Deberíamos poder conseguir superar los 8.715, y volver ver la zona de los 9.000 puntos. La volatilidad sigue descendiendo y eso es bueno como medida de que el pánico no es el mismo. De que el sentimiento ya no es tan dramático, aunque de momento y pese a estos movimientos de corto plazo al alza, lo cierto es que la tendencia bajista sigue vigente y de momento nada puede indicarnos que no será una parada para volver a retomarla posteriormente. No sería extraño durante estos meses tener movimientos al alza, que puedan preparar un nuevo movimiento a la baja. El periodo de Mayo a Octubre será decisivo para entender mejor el mercado. Será una dura prueba para la consistencia de este rebote. De momento a corto plazo parece que podemos tener un descanso.

No obstante hay que tener cuidado, porque hay sectores como el bancario donde los movimientos no son igual de positivos, y hay valores en peligrosa caída libre. Quizás sea momento de poder como proponía hace unos meses considerar nuevos activos que nos hagan realmente diversificar nuestra cartera, como pueden ser las materias primas o metales preciosos o también las monedas.

La experiencia nos dice que lo mas probable es que este proceso correctivo dure todavía mucho tiempo y lo mas importante produzca durante mucho tiempo un importante suelo de mercado, que consiga dos objetivos, aburrir al inversor minoritario para que vaya poco a poco deshaciendo posiciones en bolsa y para el inversor profesional realizar una larga fase de acumulación. Esto es lo habitual y solo hay que remontarse al 2000 con el sector construcción para entender como se desarrollar un mercado de este tipo.

Eso es lo que creo mas probable, pero como siempre el mercado nos irá dejando señales para poder ir confirmando esas teorías o nos hará cambiarlo.

I Cafe & Finanzas

Llega el primer Cafe & Finanzas organizado de la mano de Mberzosa y Miki que se celebrará en Madrid el el sábado 7 de Febrero, en Madrid. Sitio: Loft 39, a las 5pm c/Velázquez 39. Para todos aquellos que leais este blog y querais compartir un cafe con todos los que estaremos por allí estais invitados.

Aunque el tema es algo ambiguo “La crisis y Obama” o algo así, seguro que al final acabamos hablando de como esta el mercado, de que valores comprar, vamos en como especular con todo este entorno. Estaré encantado de poder compartir con toda la gente que se pase una charla sobre este tipo de cosas.

Vamos grandes locos de las finanzas y encima Unience invita a los cafes y las cañas. Así que aqui le dejamos un enlace por el ofrecimiento.

Nos vemos el Sabado.

¿Que tipo de operaciones realizas?

Si una cosa he aprendido de todos estos años trading, es que lo mas importante es conseguir ir evolucionando en tu forma de operar. Durante todos estos años he pasado por muchos momentos donde estaba convencido de mi estrategia de especulación para posteriormente cambiarla. Creo que ese proceso de aprendizaje que no acaba nunca, pasas por diferentes momentos. Tengo que dedicar un articulo a como ha ido evolucionando mi forma de operar durante esta ultima decada.

Pero bueno llegado a este punto, si puedo decir algo que he aprendido y es a que es necesario analizar continuamente la forma en la que operas. Porque eso te permitirá por lo menos ir teniendo datos objetivos de que esta funcionando y que no e ir mejorando tu operativa. Un analisis que debe de ser meditado y no llevarnos a dudar continuamente de nuestros metodos sin razones fuertes para hacerlo. Solo nos debe dar mas información para poder utilizarla posteriormente. Porque como decía Curtis Faith, el principal enemigo del pequeño inversor en la falta de fe en su metodo. Porque el mercado nos hace perder la fe en nuestros metodo muy a menudo. Incluso en personas muy analiticas y con un gran historial de exito en el trading, como podría ser el caso de mi amigo Javier.

Un punto intermedio que es dificil de mantener, el creer en nuestro propio sistema y ser capaz de ir analizandolo para entender mejor que estan funcionando mejor y peor. Un punto que parece una contradicción pero que creo que es donde esta la clave. En aplicar tus sistemas con toda la fe, pero nunca dejar de ir mejorandolos día a día.

Un dato que podemos analizar de nuestra operativa, es que tipo de entradas seleccionados para nuestras operaciones habitualmente. Un tema interesante que nos puede dar muchas pistas, de nuestra tendencia a la hora de operar, de que tipo de operaciones es con las que nos sentimos mas comodos, que muchas veces no esta relacionado con nuestras ganancias.

Las entradas seleccionadas para nuestras operaciones podríamos dividirlas en

• Operaciones de vuelta de mercado: Estamos esperando entrar en un punto del mercado donde la tendencia actual se de la vuelta. Vaya en sentido contrario al que lo hacía. Esperamos momentos donde se generan figuras de suelo, en soportes que pueden generar oportunidades de rebotar al mercado o incluso de comenzar una nueva tendencia. Son las entradas en mi experiencia mas complicadas y generalmente las que yo incoscientemente suelo buscar. Un tipo de entradas a las que nos mueve una cierta memoria cercana. Si un valor ha bajado mucho desde un valor, siempre nos da una sensación de oportunidad, de rebajas, que nos hacen ir buscando la minima oportunidad o excusa para poder comprar.
• Operaciones de rotura de rangos o subida/bajada libre: En cierto momentos el mercado no es todo lo eficiente que debería ser y ciertos cambios los asimilar de forma abrupta. Esta incoherencia que se hace transparente al mercado repentinamente, por ejemplo con el tema de las inmobiliarias, donde de repente se descubren sus problemas, comienzan con fuertes roturas de rangos, que suelen tener continuacion. En muchos casos estos movimientos iniciales fuertes y explosivos tratamos de detectarlos para poder subirnos al movimiento. Un tipo de operaciones muy rentables (o muy ruinosas) por su explosividad. Las OPAs por ejemplo producen este tipo de movimientos. Operaciones que requieren una fuerte atención en su operativa.
• Operaciones en tendencia: Esta es probablemente la estrategia mas rentable, pero la mas dificil de aplicar. Se trata de subirse a una tendencia cuando esta ya esta confirmada. Es decir cuando ya llevamos una importante subida a nuestras espaldas, que nos da algo de vertigo. Pero operaciones que tiene la dificultad tambien de saberlas dejar correr lo suficiente. Porque tenemos tendencia a tomar ganancias al poco, mientras que dejamos correr las perdidas esperando en la recuperación. Algo dificil sobre todo para tener claro cuando al tendencia ha dejado de estar vigente.
• Operaciones en Rangos: Son operaciones que tratan de aprovechar movimientos concretos aprovechando soportes y resistencias. Con una perspectiva de mas corto plazo. Son operaciones donde es importante tener clara la relación entre la perdida maxima y la gaancia que se busca. Entramos en un juego estadístico donde no nos importa la operación concreta, sino el agregado de todas. Buscamos movimientos probables y acotados.
• Operacionde Arbitraje: Son operaciones donde buscas aquellas oportunidades de arbitraje que a veces de la bolsa. Temas como OPAs que cotizan por debajo de su precio o hipotesis sobre cirscunstacias que ves probables y donde la logica nos sugiere una situación de arbitraje. Algo que tenemos que mirar con lupa, porque el mercado deja muy poquitas oportunidades de arbitraje. Pero haberlas, haylas..

¿Se te ocurre algún tipo mas de operativa? ¿Cual es la operativa que mas realizas y cual la mas rentable?