¿Porque tanta gente escribe sobre Bolsa sin invertir?

Cuando uno va introduciendose mas en el tema de la bolsa y empieza a interesarse por conocer mas sobre los analistas que aparecen en los grandes medios unos se lleva muchas sorpresas. La mas grande es que muchas personas que llevan secciones dentro de periodicos dedicados a la inversión, no invierten e incluso nunca han invertido en mercados.Incluso personas que tienen columnas en periodicos dedicados a hablar sobre Analisis Tecnico o que aparecen para resolver dudas sobre operativa en radios financieras como Intereconomía.

Imagínense que tuvieramos un programa con un cocinero preparando recetas que nunca ha probado. Esto en bolsa pasa. O imaginense un profesional de la medicina asesorando sobre intervenciones quirurgica que nunca ha llevado a cabo una operación. Sería sorprendente ¿no?. Pues esto en bolsa es yo diría que hasta habitual. Por ese motivo en muchos casos al ir a congresos como Bolsalia es tan interesante por encontrar a esa gente que en el día a día tienen una responsabilidad de operar en mercados, y que no tienen tiempo para dedicarse a los medios.

No obstante es posible distinguir a aquellos que si realizan operativa, de los que no de entre las personas que escuchamos en los medios. Las principales reglas para identificar a estas personas son las siguientes

• No tiene la verdad absoluta: Si usted piensa que los profesionales aciertan en un 90% de la ocasiones, esta muy equivocado. Aciertan mucho menos, pero gestionan bien sus errores y sus aciertos. Por ese motivo cuando le hable un profesional no mantendrá verdades absolutas porque sabe que no hay nada seguro al 100%. Si esta ante uno analista que no invierte, será muy categorico y transmitirá la sensación de que acierta siempre y que su predicciónes son infalibles.
• No tienden hablar sobre las cosas de moda : Generalmente aquellos que tienden a estar en el mercado huyen de los valores de moda o de los temas mas cool, como puede ser el tema de la deflación, quiebras, etc… Eso esta bien para captar la atención del publico, pero no para la operativa. Huyen de valores chicharro, sobre todo porque son mas dificiles de operar y ellos buscan ganar dinero de la forma mas sencilla. Si esta ante un analista que no invierte, hablará sobre temas de moda, Deflación, sobre chicarros, sobre temas que puedan llamar la atención aunque no sean especialmente practicos para operar.
• Nunca habla de sus erorres : Básicamente porque como no operan no les duele la cartera cuando se equivocan, el trader que esta operando se suele acordar mas de sus fallos que de sus aciertos, por ese motivo probablemente lo comente, con el objetivo de que no le vuelva a pasar
• No sabe información básica de operativa : Si le pregunta sobre temas de operativa, como comisiones, apalancamientos, y cosas de este tipo es muy probable que en muchas ocasiones no sepa contestarle. Despues de todo estas cosas solo se aprenden operando.
• Le contará lo que esta esperando oir : Sibusca una opinion diferente en el mercado no busque a estos analistas, viven de las noticias del día a día y por tanto tendrán la opinión de la mayoría. Nunca irán en contra de lo que piensa todo el mundo, porque ademas eso no les interesa. Piense que en el mundo periodistico lo que importa es parece que uno tiene razon, ni un 1% de las personas tiran de historico para ver que se dijo en cada momento.
• Cambiará de criterio cada cierto tiempo : Dado que no tiene un sistema de especulación en el que apoyarse y basa cada todo en su criterio lo irá cambiando conforme vaya pasando el tiempo. No tiene donde apoyarse y por ese motivo no se dará cuenta de que lo esta haciendo

Luego tambien encontrará a otro tipo de comentaristas mas generales que intentan destacar lo mas interesante de la jornada sin mojarse en el tema de recomendaciones. Estos ultimos tampoco le servirán para operar, pero por lo menos le entretendrán.

Ahora analice la gente que sigue en medios y digame ¿Cuantos creen ustedes que operan?. Lo bueno que tienen los blogs es que en muchos casos parten de gente que cuenta sus día a día en el mercado, probablemente pueda no ser un profesional, pero le puede servir para compartir sus experiencias. Así empece yo este blog.

OPV Zinkia

La OPV de Zinkia promete ser una de las OPVs mas interesantes en los proximos meses. Habrá primero que ver como se realizar la colocación de esta empresa y si puede acceder el accionista minoritario, algo que parece a primera vista algo complicado. Esta empresa cotizará en el Mercado Alternativo Bursátil (MAB), un mercado específicamente diseñado para para las empresas de reducida capitalización algo que tambien es positivo para el futuro accionista.

Como vienen demostrando estudios sobre los rendimientos en bolsa, es mucho mas rentable invertir en valores pequeños  que en valores grandes, si bien el riesgo que corremos con los primeros suele ser generalmente superior. Si a esto le unimos con una salida a bolsa con el objetivo de financiar una expansión internacional y no con el objetivo habitual de hacer caja por parte de los principales accionistas, esto lo hace mucho mas atractivo. Tambien el estar en un sector donde las economías de escala permiten elevar la facturación sin que para ello se eleve el coste de la misma manera.

Un producto ademas como Pocoyo realmente profesional y que lo tiene todo para poder triunfar mas allá de nuestras fronteras, como lo ha hecho en España. Y quien sabe quizás pueda convertirse en la pequeña Disney Española.

Con la OPV de Zinkia, como dicen muchos articulos Pocoyo sale a Bolsa. Un nombre que según su creador viene por las palabras que decían su hijo al acostarse, “Eres niño poco yo”.

A mi desde luego me parece una interesante opción, espero que puedan dar entrada a los inversores particulares en esta OPV y podamos estar en las mismas condiciones por lo menos esta vez. Sería de agradecer. Os mantendré informado

Datos importantes de la OPV

• Acciones totales de la empresa: 20.789.500
• Fecha de admisión a negociación: 15 de Julio
• Fecha limite de admisión a negociación: 31 de Julio (excendiendo esta fecha se vería revocada la OPV)
• Número de Acciones en la Oferta: 3.667.268
• La oferta se dirige a inversores cualificados
• Banda de Precios: 2,65 – 4,09
• Importe total de la OPV: Entre 9.718.260,20  -  14.999.126,12  Entre 10 millones y 15 millones de euros. No es realmente tanto dinero. Si cada accionista pide 50.000 eros estaríamos hablando de 300 accionistas.
• Proveedor de Liquidez: Banesto Bolsa con 600.000 euros de maniobra.

Quedaría por saber cual es el minimo de contratación de la OPV que en este tipo de ofertas para inversores cualificados puede estar entorno a los 50.000 euros.  Es una OPV con no mucha liquidez y donde los accionistas siguen manteniendo un importante control de la compañía y no han decidido salirse.

Podreis consultar la cotizacion en  Cotizacion Zinkia.

CFD Euribor

Nunca hubiera pensado que me iba a disgustar una bajad del euribor, pero asi estamos!!. Realmente no es del todo cierto, tengo una sensación dividada, dado que tengo esta estrategia en CFDs a favor de una subida del Euribor, pero por otra parte lo compensa mi hipoteca en la que me veo beneficiado por la bajada.

Como os he comentado anteriormente tengo una estrategia planteada en el Euribor que a día de hoy no deja de ser un experimento para entender bien como funciona este producto. Porque es realmente complicado que alguien del broker te lo explique razonablemente.

Vayamos entonces con los datos de mi operativa en el CFD del Euribor. Unicamente os dejo por aqui la otra operativa del Euribor que hice hace unos meses a la baja para que tambien podais extraer vuestras propias conclusiones. Se que quizás estos temas no sean tan interesante como especular en Jazztel, pero uno la verdad es que desde hace tiempo piensa mas en ser práctico que en ser interesante.

Mi estrategia en este momento es Alcista, pienso que el euribor esta realizando un minimo y que esta cambiando de tendencia.  La primera en la frente, pero es que no aprendo. Como bien sabeis y me digo a mi mismo no se debe de ir contra tendencia. Pero bueno, en este caso parece claro. El grafico en cualquier caso demuestra un cierto cambio de tendencia que ya si demuestran los máximos y minimo que podemos ver. Lo que mas me gusta del grafico es su tendencia en la subida. Algo que me reconozco que me excita como especulador… jejeje

Vayamos a los numeros de la operativa hasta el momento. Precio Actual 98,87

• Primera posicion en Euribor tomada a 98,75  (perdida actual -12 Euros)   25/Mayo
• Segunda posicion en Euribor tomada a  98,78 (perdida actual -9 Euros)       2/Junio
• Tercera posicion en Euribor tomada a 98,85 (perdida actual – 2 Euros)       20/Junio

Es decir en total una perdidas de 23 Euros hasta el momento. No demasiado positivo.  Una buena noticia es que tomar posiciones no tiene coste, salvo la orquilla que suele estar en 2 puntos.

Tampoco tiene coste por financiación diaria a no ser que este incluida en el precio.  El rollover que tuve en Junio coste se hizo de la posicion de 98.72 a 98,735 es decir -1,5 euros. Como en ese momento tenía dos posiciones entonces el coste fue de 3 euros.

Total hasta el momento de perdidas 26 euros. En una posición de 30.000 euros de efectivo, y con unas garantías de 300 euros.

Imaginemos por tanto una estrategia donde el Euribor se situara en 3 años en el entorno del 3%, es decir 97,00 de cambio.  Y pensemoslo para un solo contrato. Imaginemos que es el comprado a 98,86.  En ese caso la ganancia sería de 186 Euros, a lo que tendría que descontarle aproximadamente 4 rollovers por año. Es decir 4 * 1,5 = 6 Euros al año, es decir 6 * 3 = 18 euros al año. Es decir una rentabilidad de 162 euros por contrato.  Las garantías minimas son de 100 euros, imaginemos unas garantías para cubrirnos del que el euribor pudiera bajar a 0 euros. Es decir 100 euros de garantías mas 127 euros. Es decir 220 euros.

En este caso tendríamos una rentabilidad de 162/220 euros en tres años, es decir el 73%, aunque con un apalancamiento realmente fuerte, dado que estamos operando sobre una cantidad de 10.000 euros. Quizás esa sea la parte que mas asusta. No se si me estaré dejando algo, pero desde luego en un escenario con los tipos al 3% dentro de 3 años parece interesante la inversión. Una rentabilidad anual del 24% y si fuera en cinco años del 14,6% (aunque no es real porque no es acumulativa).

Si quisiera cubrir mi hipoteca de 100.000 euros para ganar el mismo dinero que pierdo en intereses en una diferencia de 1,87 puntos, es decir pasar por ejemplo de pagar de una tasa del 2% al 3,87% y suponiendo una hipoteca a 14 años, los intereses pagados pasan de 14733 a 29680 es decir unos 15.000 euros. Es decir tendría que tener 92 contratos de CFDs para poder simularlo.  Es decir aproximadamente 100*10.000 es decir 1 millon de euros en posiciones y el dinero para poder mantener esa posición serían 100 * 220 = 22.000 euros.. En este caso deberíamos tambien descontar los posibles intereses que pudiera generarnos esa cantidad, que serían entorno al 2% es decir algo mas del 6% en ese año.

En fin para cubrir una hipoteca parece algo complicado de mantener. Quizás ajustando mas la cantidad disponible a dejar podría ser mas interesante. Pero desde luego no parece una mala operación si confiamos en una subida del euribor.

¿Que os parece todo el razonamiento?.  Espero vuestras opiniones que seguro me estoy dejando muchos detalles.

No al aumento de impuestos

Como era de esperar y con el ingente gasto sin ningún tipo de sentido por parte de nuestro gobierno, viene el momento de recaudar para poder seguir haciéndolo. Una vez Solbes fuera de juego, que era la única persona solvente del gobierno en cuestión de economía, por entorpecer este tipo de políticas, ahora nuestra nueva ministra empieza a diseñar nuevas medidas para que el estado incremente su capacidad de recaudación.

No hubiera estado mal algún tipo de análisis de las medidas tomadas hasta el momento, por ejemplo, sobre la efectividad de los 400 euros por ejemplo, mas allá del efecto electoral que tuvieron. Pero eso no parece ahora interesar a nadie.

Yo desde luego creo que hay muchas formas de ahorrar que no pasan por tener que pagar mas impuestos y desde aquí lanzo un MEME a la blogosfera, a aquellos que se opongan a este tipo de políticas para tratar de proponer medidas que consigan ese efecto recaudador pero consiguiendo hacer mas efectiva nuestra administración en lugar de dañar nuestra capacidad adquisitiva. Algo que en principio parece una mejor idea para no dañar un consumo en descenso y una administración cada vez mas ineficiente.

Yo me atrevo a lanzar cuatro propuestas

• No financiar a entidades financieras para evitar su quiebra : Es muy bonito para un dirigente poder influir en las decisiones de entidades financieras como es el caso de las cajas de ahorro, pero eso es inmantenible. Si no son eficientes que desaparezcan y no las tengamos que mantener entre nosotros. ¿Tiene sentido que Caja Castilla La Mancha siga operando?. Para mi no. Esto traería un ahorro de 90.000 millones. Lo peor es que algunas, incluso lanzando preferentes luego se dedican a dar prestamos de 70 millones para comprar futbolistas (y que conste que soy del Madrid).
• Reducir puestos en la administración publica y externalizarlos:  Si es mas barato que ciertos servicios los realicen empresas privadas, por favor haganlo. No es justo que una parte de la población viva al limite para conseguir subsistir y otra tenga un empleo seguro independientemente de lo que trabaje.  Donde la administración sea ineficiente, o dan un mejor servicio o mejor será externalizarlo
• Centralizar servicios comunes en toda España: La politica de descentralización para ciertos servicios no tiene ningún sentido y es uno de los motivos de la continua ineficiencia de nuestra administración. No tiene sentido que como paso hace tiempo en Guadalajara de descordinación entre bomberos entre las estructuras que se han creado. Y en este caso no es solo dinero, sino tambien fueron vidas de personas.
• No mas medidas electoralistas: Por favor antes de regalar los 400 euros, piense que luego tendremos que pagarlo. Un dinero que ni siquiera llego a los mas necesitados y que desde luego no sirvió para ser mas eficientes en el futuro. El Plan E, fue algo parecido

Pero claro siempre es mas fácil que entre todos paguemos la factura a base de impuestos. Yo desde luego digo NO AL AUMENTO DE IMPUESTOS, porque ademas nos tocará a los de siempre, a la clase media, porque la clase alta tiene la suficiente cintura como para evadirlo de diferentes formas. Así que nada paso el meme a GurusBlog, Fernando y Marc para ver como lo ven ellos

Un saludo

¿En que estas ahorrando?

¿En donde estamos ahorrando?. Es interesante hacerse esta pregunta a la hora de decidir ahorrar. En primer lugar es posible que usted todavía no este en esta tesitura por las cargas que soporta. No obstante es posible que alguna de ellas sea una forma de ahorro, como lo es la vivienda. Una gran parte de la población tiene su mayor ahorro dedicado a su vivienda. Una obligación que en muchas ocasiones nos ha obligado a ahorrar mas de lo que hubieramos hecho de manera consciente. Un ahorro que historicamente nos ha dado unas excelente rentabilidades y que encima nos desgrava fiscalmente. Parte de la explicación de esta burbuja que ha explotado.

Lo mas habitual una vez invertido en nuestra vivienda es que ahorremos en moneda, habitualmente en nuestra propia moneda, Euros en cuentas de ahorro o depositos. Y es peligroso seguir esta estrategia porque dependeremos de nuestros responsables económicos y de las politicas monetarias, para que ese ahorro no pierda su valor. Porque el dinero a diferencia de invertir en bienes reales, no tiene valor en si mismo, sino el que le atribuímos como sociedad. Los bienes que consumimos, petroleo, madera, aluminio, nunca perderán su valor intrinseco porque existe una necesidad de disponer de ellos. En cambio la moneda no tiene ese valor real, y podemos asistir a decisiones politicas, como la que ocurrió en Argentina, donde podamos encontrarnos con que pierde una gran parte de su valor. No tenemos necesidad de dinero si no fuera por el valor que le damos todos.  La inflación, es otra de las grandes amenazas para nuestro ahorro en moneda.

Es interesante releer una ley de Saw que viene a decir que producimos bienes y servicios que intercambiamos por otros bienes y servicios. Ahorrando en algo que no sea bienes estaremos corriendo un importante riesgo de poder perder ese ahorro. Que nadie quiera ese activo que hemos acumulado.

Toda esta reflexión enlaza con el tema de la inflación y la deflación que vengo comentando que son fenomenos fundamentalmente monetarios. En función de las politicas monetarias que sigan nuestro gobierno y de la cantidad de papel que tengamos en circulación, nuestra moneda valdrá mas o menos. Si se empiezan a fabricar papeles como si fueran los del monopoly de repente nuestro ahorro se esfumaría.  El problema es que esto en muchas ocasiones pasa despacio sin poder darnos cuenta.  Es como el experimento que cuentan de una rana en el agua, si ese agua se caliente de manera rapida la rana saltará, si se hace poco a poco no se dará cuenta y morirá hervida.

Como he explicado en otras ocasiones la masa monetaria esta creciendo de una forma historica. Algo que incluso hace imposible comparar la situación actual con anteriores. Por ese motivo es altamente improbable entrar en un escenario de deflación larga como algunos defienden. Pero incluso con inflación será complicado mientras no consigamos producir mas. Si todos queremos tener mas poder adquisitivo, todos deberemos producir mas bienes, y mientras la tasa de desempleados siga creciendo esto será muy dificil conseguirlo.

El problema es que muchos gobiernos como el nuestro estan centrados en subvencionar empresas que nunca volverán a ser rentables en lugar de centrarse en hacernos mas competitivos, en generar mas riqueza. Lo que estan haciendo es adulterar el mercado y permitiendo que haya gente trabajando en cosas que no producen riqueza para el resto de la sociedad. ¿Nos beneficia que tengamos tantas entidades financieras y no haya una restructuración? ¿Nos hacen mas competitivos las ayudas al desempleo o los 400 euros de Zapatero? ¿Ha conseguido algo el Plan E?. Creo que no, que seguimos gastando el dinero y endeudandonos mientras cada vez generamos menos riqueza.

Necesitamos menos politicos y mas profesionales. Necesitamos generar mas riqueza real y no artificial a base de tener mas dinero, porque eso lo unico que conseguirá es acabar con nuestros ahorros. Los que sigan pensando la deflación que mantengan sus ahorros en el banco, y hablamos dentro de unos años.