Como vengo defendiendo en este correo, creo que el escenario futuro a medio largo plazo es un escenario de Hiperinflación. Mi escenario mas probable es que el escenario de Deflación es algo totalmente temporal y no verlo así nos hará tener un incorrecto escenario de inversión.
Os dejo un video. Hay una frase que da que pensar. “La inflación es una forma de impuestos que puede ser impuesta sin necesidad de legislación: Milton Friedman”. De alguna manera la inflación será la forma de hacernos pagar a todos esta crisis sin coste politico.
Estaba analizando la subida del mercado durante estos días y este ultimo estirón ha sido unicamente de los valores fuertes de la bolsa, algo que explica que el IBEX Complementario se haya quedado rezagado y desarrollando todavía el triangulo. Generalmente este tipo de divergencias suelen resolverse a favor del IBEX Complementario. Si solo unos poco valores avanzan, por mucho que sean los valores que mas ponderan, no esta indicando debilidad en el movimiento. Esto no había pasado en toda la subida, solo en este ultimo tramo al alza.
Tenemos que encender el primer aviso importante de peligro en esta subida para actuar rapidamente si el mercado se da la vuelta.
Interesante entrevista a Marc Vidal en Financialred TV. Siempre muy claro y dispuesto a decir grandes verdades que no dice nadie. Analizando lo que dice Marc, no comparto alguno de sus ideas aunque desde luego y cuando hablas con el, te das cuenta que parten de un profundo conocimiento del sector financiero.
En primer lugar ¿Deben nuestros responsables contar toda la verdad sobre la crisis?. Soy tambien partidario como Marc de tener la mayor transparencia posible desde nuestros gobiernos, aunque la economía se mueve mucho por sentimiento y creo que la comunicación de esta información, si no es correctamente puede autogenerar ciertas crisis. Lo que no es de recibo es que nuestros gobernantes sigan manteniendo discursos politicos que son a todas luces mentiras, cuando es de Vox Populi la situación real, que es lo que estan haciendo.
La situación es complicada, eso nadie lo niega y creo que en el sector financiero especialmente. Pero de ahí a pensar que podemos tener un corralito en nuestro pais, creo que es conceder muy poco credito a nuestro sistema financiero y nuestras instituciones (incluidas las europeas). No debería pasar, como no ha pasado en otros paises como EEUU que nos llevan meses de adelanto enfrentandose a esta crisis. Deberíamos estar mejor preparados que otros paises que si lo sufrieron.
Con respecto a la crisis en Octubre y al escenario de deflación que siempre explica Marc, tengo mas dudas. Sinceramente pienso que independientemente de caidas en bolsa, me parece mas probable un escenario de inflación. Porque sinceramente me parece que en este punto de las deudas de los paises, sería demasiado impopular subir los impuestos hasta el punto en el que deberíamos. Bastante con subirlos para afrontar los gastos a corto y medio plazo que serán inevitables, pero creo que esta generación de deuda la pagaremos todos vía inflación. Lo cual nose puede parecer menos grave, pero será un verdadero problema, imaginense que todo vale mas y seguimos cobrando lo mismo. En ese escenario lo pasaremos mal y las bolsas muy probablemente subirán.
No obstante ha elegido muy buen mes Marc para hacer su planteamiento, supongo que porque conocerá la historia de los mercados. Si tiene que suceder esta catastrofe, desde luego Octubre es el mes preferido de la bolsa para Cracks. Tenga cuidado con ese mes, siempre ha sido muy traidor. De momento a corto plazo creo que seguiremos con tranquilidad, pero acuerdense de este post cuando empiece este mes. Tampoco va a pasar nada por tener menos exposición a mercados durante este tiempo.
Una serie de enlaces a lo mas interesante que he leido recientemente
Parames (Bestinver) “Hay que estar en renta variable” : Nos viene a decir que independientemente del escenario económico, estar en renta variable es una excelente estrategia de largo plazo. Yo creo que sobre todo en este momento, donde ya hemos corregido gran parte de los excesos.
Radiografia del sector inmobiliario: Si ya eran aficionados nuestros amigos de Gurusblog de comentar el tema inmobiliario, ahora con la incorporación de un experto del sector, lo tendremos de primera mano. En fin no mucho donde rascar en este sector, pese a que nos destacan las oportunidades que pueden existir. Un complicado ejercicio para entrar a contra tendencia en este sector. Creo que hay sectores donde casi sin elegir uno puede acertar en estos momentos, y los prefiero.
Mejor y Peor sector de Europa: Interesantisimos estos analisis de sectores que hace Javier. Un excelente filtro para las ideas de trading. Por cierto, esta acabando de imprimir la primera edición de su libro. No os lo perdais, un desarrollo de la teoría de Weinstein con su experencia en la operativa.
Estrategias de Pairs Trading: Interesante seguir las estrategias que plantea Jose Angel en su blog. A mi la que me llama desde hace mucho tiempo es largo de Nasdaq y corto de Dow. Estoy pensando muy seriamente empezar a realizar operativa de pares dentro de mis estrategias.
¿Que hacer cuando se nos va un movimiento?: Os voy adelantado una de las incorporaciones a Financialred que anunciaremos brevemente. Profesionales del Analisis Tecnico para complementar lo que yo creo que es el mejor contenido de analisis tecnico que a día de hoy esta en Financialred.
Creo que es un buen momento para repasar mi operativa en el blog. Como sabeis estoy actualmente desde que empece el experimento de publicar mi operativa en CFDs llevaba cerca a un 20% de rentabilidad. Ahora y para poder ser realista con mis posiciones debería tambien publicar mi cartera de renta variable. Aqui solo tratare de dar datos %, porque no quiero compartir lo que invierto personalmente mas allá del experimento de la cartera en CFDs.
Empecemos por revisar mi operativa. Decir que estoy mucho mas expuesto a mercado que hace unos meses. En esto momentos estaría en uno de mis altos momentos de exposición en bolsa de los ultimos 2 años, cuando empece a reducir mi operativa. Por ese motivo voy a empezar a publicar mas mis operaciones. Porque la verdad me ayuda sincerarme en publico con lo que hago. Creo que ayuda.
Pues vayamos por partes
Posiciones en CFDs: Aunque esto ya lo vereis en el resumen de la operativa a final de mes, estoy mas o menos al mismo nivel que el principio de mes. 5.804 euros (empezamos con 5.000). Pero con muchas mas posiciones. Ahora mismo tengo 30.000 euros en el CFD del euribor, donde por cierto me estan dando bien… Posiciones tomadas de 100 titulos de GAS Natural a 12,16 (3,37%). Tambien tome posiciones en el Nasdaq esta semana con la superación por segunda vez de los 1.500 a 1521.
Renta Variable: En renta variable ahora mismo tengo dos posiciones, una de titulos en cartera de BBVA que tengo desde hace ya muchos años, y es que algo parecido a la hucha de la que muchas veces habla El Jornalero de la Bolsa, y recientemente la entrada en Zinkia a 2 Euros.
Esa es toda mi cartera. La cartera de CFDs lleva una rentabilida cercana al 18% y en la cartera de renta variable desde principios de años llevaremos una rentabilidad cercana al 20% gracias a la ayuda de la toma de posiciones en Zinkia.
En fin mucha exposición de momento a renta variable con la intención de mantener. La operación de Euribor es la mas apalancada, aunque tiene una volatilidad pequeña y en ella espero poder incrementar posiciones cuando el Euribor comience a dar sintomas de vuelta.
Esta semana se descolgaba Nouriel Roubini con las primeras declaraciones optimistas en toda esta crisis. Nouriel Roubini ha sido uno de los poco economista que predijo la magnitud de esta crisis financiera. Esta siendo una importantisima referencia para tratar de entender esta crisis en el mundo. Sus continuos comentarios sobre la magnitud de esta crisis le han hecho ganarse el apodo de Dr. Doom o Doctor Fatalidad.
Sus primeras declaraciones positivas han tenido una importante repercusión mediatica. Nouriel comenta que lo peor ha quedado atrás aunque necesitaremos todavía un importante paquete de estimulos fiscales. Siempre hablando de EEUU. Aqui que somos mas listos lo que hacemos es subir los impuestos. Aqui hace tiempo que nuestro gobierno esta perdido en esta crisis y con unos responsables al cargo sin ningún tipo de solvencia en temas financieros. Pero parece que de momento su politcas mas liberales en temas sociales parece compensar a la gente a la hora de votarles, eso unido a la poca competencia politica en el otro extremo. Con esto quiero decir que son buenas noticias por EEUU, pero no esperen una recuperación similar en España.
Tambien advierte que si esos estimulos son demasiado grandes eso puede afectar a sustenibilidad de ellos y puede afectar a los bonos. Volviendo a un tema importanet como que en este momento es mas preocupante el riesgo de los paises de las economías avanzadas que los de las emergentes. Lo que nos preocupa a todos y que vengo comentando en este blog, como se va a reducir esas gigantescas deudas con las que se esta saliendo de esta crisis. Yo creo que pasa por una palabra. Inflación.
Ya solo queda que Marc Vidal sea positivo, pero eso va a ser complicado ;).
Como sabeis hace un tiempo publicaba los datos de agencias en mi blog, pero la dedicación que me llevaba hacerlo al final me hizo dejar de hacerlo temporalmente. No obstante para aquellos que os interesa os comentaré que estoy preparando una nueva forma de publicarlos y volverán a estar disponible en breve. Para aquellos que querais acceder a la url de prueba, comentadmelo, de momento solo tengo publicados los de Julio, pero ya podeis acceder a algunos de ellos. A todos aquellos que os incribais en esinver os doy este acceso inicial (os recomiendo pasaros por la web y ver el tema de Pairs Trading, que es realmente interesante)
Analizando los datos de Zinkia de estos tres días, resulta realmente clarificador ver como el cuidador ha sido el único que ha estado vendiendo titulos al resto de personas que querían comprar. Un tipo de situación que tanto para la compra, como para la venta suele acabar cediendo en favor del la masa. Según la información de la OPV, Banesto Bolsa disponía de 600.000 titulos como maniobra para dar liquidez al titulo. ¿Sabeis cuantos ha vendido en estos 3 días? Un total de 674.607. Solo otra alguna agencia con titulos tambien ha salido a la ayuda para vender 56.250, poca ayuda parala demanda de tiotulos. Todas las demas agencias solo han acumulado durante estos días.
Yo finalmente compre en la primera subasta a 2 euros y tengo la intención de seguir comprando porque esta situación no parece muy sostenible. El ultimo día el volumen bajó un poco estando entorno a los 100.000 titulos. Desde luego si el ritmo de compra siguiera igual entorno a los 100.000 titulos la situación no sería sostenible. Seguir manteniendo la acción en el entorno de 2,30 con una sola agencia vendiendo es complicado. Para ver mas vendedores es posible que fuera necesario dejarla irse mucho mas arriba.
Es interesante analizar en las agencias quien esta vendiendo y quien esta comprando. En Astroc, la anterior Afirma, cuando cayo el valor un primer 40%, solo había un broker que estuviera comprando titulos. Y estas situaciones acaban siendo insostenibles como paso en Astroc. La masa se acaba por imponer.
Veremos como responde Banesto Bolsa al envite y cuantos titulos tiene en cartera a parte de los 600.000 de maniobra que decía la CNMV. Si fueran solo 600.000, estarían en un aprieto y deberían pedir mas titulos a los accionistas para evitar una subida fuerte del valor.
Los movimientos en ciertos valores especulativos son desde luego dignos de estudio. Os dejo por aqui un excelente video de Alberto Iturralde que nos explica como ciertos comportamientos son una verdadera trampa para el inversor particular, desarrollando lo que el piensa que son estrategias de cuidadores
En mi blog tambien he dedicado a Zeltia algunos articulos que os invito a leer con perspectiva
Creo sinceramente que este tipo de movimientos bursatiles y este tipo de situaciones me generan desconfianza en una empresa. No obstante espero que todo vaya bien para esta empresa española que esta investigando algo tan importante como un medicamento para el Cancer, pero si tratara de evitar este tipo de cosas creo que sería mucho mejor.
Os dejo por aquí un nuevo resumen de las jornadas dentro del Ciclo de Conferencias de Bolsa Organizado en Madrid que tuvimos a principios de Junio de Roberto Moro. Una excelente repaso de la situación general del mercado. Podeis encontrar interesantes videos dentro de la Televisión de Bolsa de Financialred
Esperamos volver a poder contar con nuevas jornadas a partir de Septiembre.
Despues de todo el seguimiento que he realizado a la OPV y de escuchar muchos comentarios de Fracaso de la OPV y de sobre valoraciones, al final este 27% permite a la gente que haya seguido en consejo de acudir o comprar tener de momento una alegría parcial. Para los de muy corto plazo incluso ya habrán podido cerrar una excelente operación comprando a primera hora y vendiendo a las 16:00 horas. Desde aqui siempre he aconsejado acudir y el primer día nos esta dando la razon.
Finalmente creo que podemos decir que esta OPV y en el momento que se ha lanzado ha sido un Exito, yo seguiré con las acciones en cartera porque espero que en 1 o 2 años podamos estar en niveles de 3,8 o 4 al menos. Niveles donde recordad que han hecho entrada alguno de los accionistas de la compañía.
Esta mañana he estado en la presentación de la OPV y al final he podido hacerme unas cuantas fotos con Pocoyo, que es el Cristiano Ronaldo de los peques. Cuando se las enseñe a mis dos niñas, seguro que mi mirarán con admiración!!! jejejej. Es posible que el ver tanto Pocoyo en casa este influyendo en mi criterio. Aunque bueno, viendo luego la cuenta de valores con un 22% de ganancia, me recuerda que de momento es una excelente operación.
Es un valor muy pequeño que creo puede darnos muchas alegrías. Recordad que la rentabilidad de valores de pequeña capitalización suele ser mejor que los de gran capitalización. Para carteras especulativas y no muy grandes creo que son una excelente opción elegir alguno de ellos. Si encima podemos estar en el sector tecnológico como es en este caso, tiene un doble componente de atractivo. Creo que la clave del exito esta en su expansión internacional, que como comentaba Jose María Castillejo para ellos no tiene coste. Si esta expansión se concreta los beneficios puede crecer de forma muy importante.
En cuanto a la operativa,será interesante tener en cuenta varias cosas. En primer lugar los accionistas no pueden vender una gran parte de su accionariado hasta dentro de 1 año. A parte no han querido vender a 1,92 sus acciones al anular la OPV. Esta claro que no va a haber presión de los accionistas para deshacer sus titulos a estos precio. Ellos recordemos que querían colocar la OPV entorno a los 4 euros. Por tanto nos encontramos con una acción poco liquida, en un mercado como el MAB que acaba de arrancar, y con poca presión de venta. Desde luego lo tiene todo para ir hacia la zona de 4 euros. Encima una acción cotizando en Fixing, que puede estrangular mas la presión dado que solo cotiza 2 veces al día (Horarios Fixing)
Bienvenidos a Especulacion.org, el blog de Jesus Perez, socio fundador de Financial Red y Analista Tecnico por la IFTA (International Federation of Technical Analysis). Puedes seguirme en Twitter @especulacion, en tiempo real.
