La bolsa tiene estos cambios de sentimiento tan radicales y hemos pasado de una semana en la que asistimos a uno de los castigos mas serios que hemos sufrido recientemente con un sentimiento fuertemente bajistas, a una excelente semana para el índice.

Tengo los periódicos enfrente de mi mesa, y puedo ver en la portada del economista un titular "La bolsa culmina su mejor semana del año" (donde por cierto escribe, bajo mi opinión el mejor analista técnico del momento, Carlos Doblado), en el cinco días puedo leer "La bolsa recupera el pulso y se hace fuerte en los 14.000 puntos", y en el expansión se puede leer en portada "Las bolsas vuelven a seducir al inversor". En la prensa escrita las portadas denotan euforia, parecen inducirnos a considerar la situación mas como una oportunidad de compra que de venta.

A mi sin embargo se me hace un poco pronto el pasar del estado de miedo y crisis que pudimos sentir las semana pasada a volver a estar alcista en este mercado.

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Mi escenario mas probable es que estamos asistiendo a un rebote que esta corrigiendo parte del fuerte movimiento a la baja que tuvimos la semana pasada. Un movimiento en que no debemos olvidar que el mercado cayó de los 14.900 a los 13.650. Un movimiento al alza donde detecto síntomas de que el mercado no esta lo fuerte que la prensa económica nos quiere transmitir.

Las principales razones para no confiar en estas subidas de momento son las siguientes:

* El volumen no ha acompañado: Podemos ver como el volumen ha ido descendiendo según el mercado iba subiendo.
* Volatilidad: La volatilidad sigue subiendo. Esto me indica que el mercado sigue nervioso. No hay mas que ver la sesión del viernes donde el índice en apenas recupero las perdidas de la sesión y se puso en positivo.
* Hueco y nivel de 14.400: Lo normal sería al índice tener dificultades en esa zona para superarla. Ya fue una resistencia hace muy poco tiempo.

Por tanto los niveles en los que estamos me parecen más una oportunidad para salir del mercado o para tomar posiciones que para estar alcista. Este escenario que comento se vería invalidado si viéramos superar la zona de 14.450 y el mercado volviera a recuperar volumen. Pero eso todavía no ha pasado. Mi escenario mas probable es volver a tener una caída importante que nos podría llevar a la zona de 12.800 - 13.000, aunque no descarto entrar en un movimiento lateral entre la zona de 14.400 - 13.650. Por tanto bajo mi escenario nos encontramos o bien al principio de la caída o en la zona alta del movimiento latera.

De producirse estas caídas, probablemente llegaríamos a momentos donde es posible que hubiera mucha gente que no pudiera soportarlas y tuviera que cerrar sus posiciones. Por ese motivo es importante estar fuera del mercado porque cuando lleguen esos momentos, si que estaremos en un buen momento de compra, porque pese a estas correcciones el mercado sigue siendo alcista de fondo, eso no ha cambiado. Deberíamos romper niveles de 12.000 para que esto cambiara, y esa es mucha tela que cortar.

De hecho ya hay algunas agencias, que basan sus decisiones de compra en los fundamentales, como Bestinver que siguen con su proceso a acumulación en valores como Telefónica, lo que me indica grandes valores como este siguen baratos y que habrá que estar atentos para tomar posiciones en ellos en estas movimientos del mercado a la baja.

Con todo esto cambio mi estrategia y abriré posiciones bajistas en 14.350, cerrándolas si superáramos los 14.500. En contado sigo en liquidez total.