Es interesante seguir el detalle de la cotización de Almirall. Al tener todos los datos de agencia desde el principio de su salida a bolsa, será mas facil entender el flujo de acciones que se realizan de una agencia a otra.

La situación de partida es la siguiente. A los minoristas les fueron asignadas 11.177.682 millones de acciones, a los institucionales 33.974.716 y a los empleados 147.223. Con esta distribución finalmente el 75% de las acciones estan en manos fuertes, mientras que el 25% estaría en manos debiles. En total tenemos en circulación 45.299.621 de acciones en circulación.

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Bueno, pues practicamente la mitad se intercambiaron el primer día de cotización. En concreto 24.107.851 acciones. Es decir práctiemente pudo cambiar de manos la mitad de las acciones que salieron a bolsa unicamente en el primer día. Sin embargo muchas de estos intercambios, unicamente fueron intradiarios. Realmente al final dem día únicamente cambiaron de manos 5.973.562. Dado que todo lo demas fueron operaciones de compra y venta. Esto me hace pensar que en el primer día mucha gente perdio dinero. Fue un día donde estuvo la cotización bajando, por lo que fue muy complicado ganar si uno hubiera comprado y vendido ese día.

El colocador, Morgan Stanley fue el que mas titulos vendió. En concreto 1.356.486. Algo que en principio sorprende, dado que el colocador debería velar por una salida exitosa de la compañia y vender 20% de los titulos negociados, no parece que ayude mucho. Si vemos el resumen de toda la semana Morgan Stanley ha vendido 1.318.856, lo cual quiere decir que prácticamente se ha quedado como estaba.Para analizar este punto podemos ver la transacciones que se realizaron de menos de 120 titulos ese día. En concreto fueron 1.028.288. Lo cual quiere decir que casi 10 millones de titulos permanecieron despues del primer día en manos de minoristas. Sin embargo si hacemos esa misma consulta hasta el día 17, el número de titulos vendidos en estos paquetes pequeños es de 1.708.101. Lo cual quiere decir que prácticamente los inversores minoristas no han salido.

Despues de esta semana se han intercambiado de manos alrededor de 8 millones de acciones. De los cuales ha vendido 1.318.856 el colocador, Benito y Mojardin 1.100.000, Kepler 800.000, mas los 1.700.000 de los pequeños inversores. Tambien podríamos sumar algunas acciones que ha vendido Santander, que es el otro colocador. Es decir mas de 5 millones han sido vendido por entidades cuyo objetivo era especular con la OPV o que eran los colocadores de la OPV. Muchas de esas acciones han ido compradas por entidades o accionistas que ahora mismo estan perdiendo ligeramente, pero que probablemente tenga un idea de permanencia en el valor A parte tenemos uno 10.000 millones de titulos de accionistas minoritarios que siguen ganando (mas del 80%) y que no han vendido, y tambien una gran parte de manos fuertes que tambien siguen posicionadas en el valor, probablemente tambien una gran parte de ellos (la mayor parte de las ventas han sido del colocador).

Por eso creo que de momento todo pinta bastante bien. El punto importante para mi será respetar los 14 euros en los que salio la acción, dado que ahora mas del 65% de la gente que acudio a la OPV sigue ganando. De perderse este nivel entonces el panorama cambiaría bastante. Ademas tenemos la presión vendedora de los minoritario parece que ha descendido y los colocadores tarde o temprano tendrá que perder el protagonismo.

Así que nada de momento y pese a las bajadas todo sigue pareciendo positivo.

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Datos de agencias