El que pueda que se lea lo que dice Graham en el inversor Inteligente sobre los valores convertibles em las ultimas partes de un periodo alcista y que saque sus conclusiones (Capítulo 16-Valores convertibles y warrants)

Dense cuenta la cantidad de desdoblamientos que se producen, las emisiones de deuda,valores convertibles etc, etc. Nada, nada, hay mucho valiente y mucho pirata

salu2

Estimado Don Jesús,

Muchas gracias por colgar mi comentario en su web el otro día. No se lo he podido decir antes pero me hizo ilusión verlo ayer colgado en esta fantástica web (últimamente mi tiempo es más que escaso).

No obstante, he de decir en mi contra, que debo mantener a buen recaudo mi dosis de EGO pues como bien sabe mi apreciado Don Jesús es "un equipaje muy pesado" tanto en la Bolsa como, lo que es más importante, en la propia vida.

En esta ocasión parece que el comentario se ha visto ratificado por el mercado (salvo USA que anda de un variable preocupante, quizás fruto en parte de ese exceso de optimismo de las encuestas de sentimiento a saber), pero muchas otras ocasiones habrá que no sea así y lo único que nos ayudará será el seguir trabajando el día a día desde la más absoluta HUMILDAD. Dios quiera no privarme de ella y abrirme los ojos cuando el ego la zancadillee.

Sin nada más que añadir , reciba un muy afectuoso saludo y mi sincero agradecimiento por el detalle con el que me ha obsequiado.

Su asiduo lector,
pérez

P.D. Muy acertado su comentario de hoy sobre el SAN, valor con claro mejor momentum que el BBVA y que junto a TEF y la espantada de REP por el crudo (pienso que el barril acabará corrigiendo), son en buena medida los artífices de este intento que está protagonizando el Selectivo de pulverizar sus altos, quizás con un objetivo ubicable en la horquilla 15750 / 15950 en caso de superarlos claro está.

Estimado Don Jesús,

Le supongo hoy bastante liado con el tema de vencimiento y ... dado el nivel en que nos encontramos, no es para menos.

Únicamente quería comentarle que ando preocupado con la debilidad últimamente que veo/analizo proviniente de los indices USA (para mí claramente la referencia a tener siempre muy presente). En principio aun no se ha perdido ningún nivel significativo y los soportes que comentara (SPX,1530) parece que han actuado deteniendo las caidas, ahora bien, veo mucha incapacidad para devolver los índices a máximos tal como esperaba tras esta corrección e intuyo que algo se me escapa ("reading the tape").

Hoy los Rtdos de GOOG (+46% de incremento vs el pasado 3T06) deben dar alas al indice más fuerte, el NAsdaq, pero si ni por esas son capaces de reaccionar el resto de indices (en concreto el SPX o los indices más representativos de small/mid caps como el Russell) quiere decir que la subida carece de "profundidad" o dicho de otro modo, que está amparada en muy pocos sectores y valores. Y esto tiene mala solución porque o se suman con cierta alegría el resto y ya o la corrección puede ser de mayor calado al que inicialmente preveía.

Algo similar ocurre por aquí. Un Selectivo apuntalado y sostenido de forma manifiesta por el €uro de dividendo de TEF y que, según el día, se ve secundada por alguno de los Top 5 del Ibex. Un Ibex que lleva días divergente respecto al resto de plazas europeas mucho más cautas ante lo que "perciben " proviniente del otro lado del Atlántico. Y todo eso a lo mejor y sólo a lo mejor, hay que regularizarlo tras el "manipuleo" del vencimiento en curso.

Es decir y en resumidas cuentas, si TEF decide tomarse un respiro, es probable que post-vencimiento tengamos aquí una consolidación de niveles o algo más serio, a saber, según como cierren hoy la sesión en USA y su ulterior comportamiento.

En emergentes India (Sensex) se la está pegando por lo que más preocupa al mercado, la incerteza regulatoria, y aunque su impacto es muy limitado también me parece interesante hacerle un seguimiento a esa situación.

En cualquier caso mi apreciado Don Jesús conviene tener presente que la semana próxima sigue el aluvión de Rtdos en USA y que el FOMC no dirá "está boca es mía" hasta final de mes 30/31 Oct, con lo que hay margen para mucho movimiento con una volatilidad que como comentara ya está repuntando esta semana (VIX) y veremos si es para quedarse un tiempo.

Reciba un saludo bien cordial y espero poder leerlo con algo más de calma este finde,

Su asiduo lector
pérez