La posición corta que abrí en Metrovacesa a 89,4 Euros, es la mejor operación que he realizado nunca en posiciones a la baja. Solo he conseguido rentabilidades parecidas en salidas a Bolsa (aunque siempre con un capital limitado) y con alguna operación en valores pequeños. Pero en posiciones bajistas no había conseguido nunca semejante rentabilidad. Dado que la posición la abría con CFDs la rentabilidad fue superior (no me apalanque demasiado).

En cualquier caso, realmente cualquier puede hacer operaciones de este tipo. Es mas facil ganar un 20% durante varios años, que conseguir realizar una operacion de este tipo.

Lo que ha pasado en Metrovacesa entra dentro de lo razonable, y tambien nos enseña un par de reglas muy interesantes de como las gastan los operadores

Que pasará despues de la OPA de Metrovacesa
Metrovacesa: CNMV al deservicio del accionista
Metrovacesa Bajistas Atrapados

Mis conclusiones son las siguientes

[Mas:]

En primer lugar el espectacular numero de posiciones bajistas, era impresionante. No había acciones suficientes poder recomprar las prestadas. El volumen diario no llegaba a 50.000 acciones y había alrededor de 13 millones de acciones de prestadas (un 23% de la compañia). Era imposible que esas posiciones se deshicieran comprando directamente al mercado. Pero la situación era aún peor porque la OPA del mayor accionista que tiene un 70% podía dejar el valor seco de liquidez.

El problema principal de esta situación es que las posiciones bajistas exigen una garantía y una liquidación de las diferencias. Es decir teníamos accionistas atrapados en posiciones bajistas que podían ver como el titulo subiera y tuvieran que hacer frente a pagar mucho dinero por estas subidas. Pensad que si yo tengo una posicion bajista de una accion de metrovacesa a 80 y la accion sube a 120 tendré que pagar al final del día 40 euros. Es decir si la accion empezará a subir a mucha gente su entidad bancaria le cerraría su posición al no poder pagar, lo que implicaría una compra a mercado de esas acciones que impulsaría aún mas la acción.

Eso es lo que paso despues de la OPA y probablemente todo me hace pensar que fue una estrategia dirigida. Una estrategia muy razonable, toda la gente que quería vender lo hizo en la OPA, la liquidez estaba muy reducida, es decir nadie vendiendo y mucha gente que posible tuviera que comprar si la accion subia. Esto es lo que hizo a la accion subir hasta niveles de 120, donde probablemente sacaron del mercado a los que tenían menos musculo financiero para soportar esa perdida con una posición bajista.

Pero es que la acción no vale 120 y eso lo saben hasta lo que se salieron. Y a 120 nadie lo que no habían cerrado posiciones no lo haría, incluso probablemente abrirían mas cortos. A esos niveles y despues de haber echado a mucha gente, lo normal sería que desapareciera ese interes.

Esto es lo que me hizo tomar posiciones cortas a 89 euros. No demasiado apalancado por si pasaba algo parecido, aunque era ya poco probable. La caida hasta los 69 euros ha sido lo mas logico.

¿Que es lo que puede pasar ahora?. El precio de la acción se supone que puede estar entorno a los 53 euros. Yo creo que sinceramente podría ser mucho menos. Todavía quedan 11 millones de acciones prestadas. Es decir muchas metrovacesas que comprar, pero no parecen de momento nervioso por hacerlo. Con lo que ha caido tampoco parece muy razonable que la gente se anime a comprar. De momento mantendre mi posicion bajista, siguiendola de cerca para cerrar la posición si tenemos otro movimiento al alza. Pero si no hay interes en cerrar las posiciones bajistas, todo parece indicar que la acción seguira a la baja. Despues de todo tiene que recuperar el tiempo perdido con sus otras acciones del sector.