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22.07.08

  00:33:26  |  Categorías  Especulacion  |  481 palabras   Spanish (ES)

Naked Short Sales

Os dejo por aqui un especial de bloomberg sobre el tema de cierto tipo de prácticas que se estan produciendo en EEUU para conseguir tumbar la cotización de una acción.

Os dejo un enlace a un especial sobre este tema. Phantom Shares (acciones fantasmas)

Esta práctica consiste en vender acciones que no se poseen. Una persona normal no puede realizar este tipo de operaciones, pero agencias de valores que luego hacen los cuadres de las operaciones pueden plantear estas situaciones en EEUU. Esto les permite vender todas las acciones que quieran sabiendo que luego esas ventas no se cruzarán o por lo menos se retrasará ese cruce durante un tiempo. Un tiempo importante para tirar la cotización de la acción. Eso si no se declaran fallidas esas entregas de acciones.

Tambien podeis encontrar un articulo muy interesante sobre este tema en Rankia escrito por Fernando Calatayud.

La especulacion a la baja en España esta permitiendo operativas muy rentables. Desde este mismo blog tenemos posiciones bajistas en Metrovacesa, que ha sido la operación mas rentables en todo el año. No obstante ahora mismo es imposible tomar posiciones bajistas, dado que los brokers ya no las ofrecen. En España para poder operar a la baja la entidad debe tener depositados esos titulos. En este momento y en valores como Metrovacesa, Sacyr todos esos titulos han sido prestados.

Esto me hace pensar que los brokers esta generando un importante agujero en sus cuentas. Imaginen un broker que adquirio titulos de Metrovacesa a 90 euros, para poder permitir operaciones bajistas en su operativa de CFDs. Unas posiciones bajistas que la entidad remunera. Algo entendible si ella vende esas acciones y con el dinero en cuenta obtiene una rentabilidad via depositos. Pero claro recordemos que esa entidad había comprado las acciones a 90 euros, y que tarde o temprano le serán devueltas por su cliente a un precio que en el caso de Metrovacesa es de 45 euros. Algo que en caso de ir a la quiebra la empresa será el toda su inversión.

Esta operativa en acciones como BBVA puede ser muy rentable, dado que al final de los 20 años, el prestar continuamente esas acciones habrá podido incluso amortizar su valor total. Pero con esta crisis es posible que parte de su cartera de inmobiliarias debe sumarse a su balance de perdidas. Quizás por eso no quiera adquirir mas acciones para dar liquidez a las posibles posiciones de venta. Eso es algo que dice mucho de las acciones. El no tener disponibilidad de acciones como Sacyr nos esta hablando de la idea de la operadora con respecto a este valor.

¿Alquien puede añadir algo sobre esta situación?. Prometo informar de las acciones de las que no se puede tomar posiciones bajistas. Hoy tanto Metrovacesa, como Sacyr impedían esa operativa.

Comentarios:

Comentario de: Óscar [Visitante]
Fallas en un pequeño detalle, los brokers no ponen dinero para los CFD, sino que buscan a una contrapartida (en interdin es "Caixa del Penedés" y en r4 "Merryl Linch" para que la ofrezcan, además no tienen porque ser necesariamente "Operaciones en el mercado", me explico, no tienen porque necesariamente venderte sus títulos cumplen abonandote la diferencia...)
Un saludo
Permalink 22.07.08 @ 01:58
Comentario de: kohonen [Miembro]
Buenas Oscar, puede que me este equivocando. En cualquier caso una buena pregunta por hacerse es quien esta perdiendo con los titulos de las inmobiliarias para que alguien gane con un CFD (y en los CFDs la contrapartida la pone la casa).

Si como dices la contrapartida la buscara en el mercado y nuestra agencia no tuviera riesgo, entonces en ese caso. ¿Porque me dice mi broker que no tiene mas titulos para poder permitirme posiciones bajistas si en el mercado si que hay posiciones compradoras, como en Sacyr?. Evidentemente en muchas ocasiones buscan contrapartira, pero entiendo que para quedarse con los titulos, si no lo tuvieran. Aunque no creo que esa sea su mejor operativa.

En cualquier caso y dado que ellos ofrecen la liquidez si no tuvieran los titulos (cosa que dudo) deberían responder ante la perdida o ganancia. De la otra forma solo se dedican a dejarte titulos y cobrar el interes por hacerlo. O venderlo y cobrar el interes por rentabilizar ese dinero. Si tienen una suficiente cartera de titulos, estoy seguro de que es un negocio muy rentable. Tarde o temprano las comisiones de financiación les pagarán esa cartera.
Permalink 22.07.08 @ 08:09
Comentario de: Zanti [Visitante]
Interesante discusión que nos enseña algo más de este mundo a los que queremos aprender.
Permalink 23.07.08 @ 11:09
Comentario de: Benjamua [Visitante]
lejos queda ya la idea aquella de, juntemos nuestro dinero y hagamos crecer esta
empresa, para repartir luego los beneficios.

Esto es una cueva de ladrones.
Solo hay que ver la información que se da sobre los prestamos, cero. No sabemos
ni los plazos, ni las comisiones ni los tipos de contrato que se hacen.

Con las caídas que ha habido últimamente, que tipo de interés están cobrando
los que han hecho los prestamos para que el día que se les devuelvan las
acciones, les compense el prestamo realizado?

Por que alguien prestaria acciones y que proceso se sigue?
Vamos a ver porque tanto el que pide el préstamo (MrB) como el prestador (MrA)
están apostando a la baja en un valor:

MrA: presta 1 acc que vale 1 € a MrB
MrA: tipo de interés 10%
MrB: Vende acc, tiene 1€

OH! que pena, la acción cae a 0,8€

MrB: Recompra a 0,8€
MrB: Gana 0,2 - (1 * 0,1 intereses ) = 0,1 €
MrB: Devolución 1 acc + 0,1 interés
MrA: Tenia la acción a 1€ - 0,1€ de beneficio
MrA: Nueva media por acción 0,9 €

Total, MrB gana 0,1 € y MrA ha perdido solo 0,1 de los 0,2 céntimos de bajada.
MrPillao compro a 1 € una acción que había sido prestada y vendió a 0,8 perdió
0,2 que se repartieron entra MrA y MrB.

Como muy bien sabe MrA que es un mafioso de cojones, con relaciones directas
con la empresa, sabe que el valor de la empresa ha caído 0,1€ porque el
petróleo sube. A la larga el valor vuelve a 0,9 €.

Que el petróleo continua subiendo? pues na , vuelvo a llamar a MrB, a MrPillao
no hace falta llamarlo, ya cae solo en la trampa, cuando antes de hacer el
préstamo subimos la acción a 0,9€ antes de que caiga.

Que quiero decir con todo esto, pues que si una empresa va mal, y su valor
cae, con este tipo de ingeniería financiera, a parte de que el valor de la
empresa cae hay que restar el dinero que los prestamistas sacan de la caída, y
que por supuesto no reinvierten en la empresa, o dicho de otra manera,
MrPillao pierde porque la empresa va mal y porque otros están sacando
beneficios. Lo que tambien afectara la capitalización de la empresa. (se baja el valor objetivo)
Si solo hubiera un MrPillao no pasaría nada si no quisiera vender por debajo
del precio de compra, pero como inevitablemente MrPillao2 necesitara dinero o
se cagara en los calzones, venderá con perdidas. A parte, aunque MrPillao no venda, nunca recuperará lo invertido ya que el valor medio de la acción de MrA está por debajo de la de MrPillao, con lo que si alguna vez se cambia la tendencia, MrA puede vender con ganancias antes de que MrPillao llegue al valor medio de compra.

Y que casualidad que los valores caen justo después de que aumenten las
prestadas, flipa los prestamistas que visión de la empresa tienen que no se
equivocan. Carambas!

Lo que decía, una cueva de ladrones.
Pues entonces juguemos todos no? .. entoces la acción en vez de caer miraculosamente subirá, como pasará cuando los cfd's estén bien repartiditos...

Así es la vida, la avaricia rompió el saco (de algunos).

Cha Rt
Permalink 23.07.08 @ 16:17
Comentario de: Óscar [Visitante]
Mira tu contrato de CFD con interdín y verás que entra "La Caixa del Penedés" que es quien te los ofrece (supongo que del holding que ha estado montándose en los últimos años). También verás que en cualquier momento que lo considere la caixa avisándote con un día de antelación te "cierra el chiringuito".
Por eso no encuentran contrapartida (La Caixa no pone más dinero e interdin se niega a seguir perdiéndolo). También les sirve para "financiarse" sin perder el control político de la entidad (no necesariamente tienen que vender o comprar los títulos).
También tienen "pequeños truquillos" donde amortizan (al menos r4) gran parte de los CFD (en los dividendos pues el vendido paga el 100% y al comprado sólo le dan el 80%).
Además considera que tratarán de "casar" los CFD comprados y los vendidos (hay gente que compra CFD) siendo la suma de ello similar a 0 más las comisiones y el diferencial de casi el 4% que existe entre comprados y vendidos. Además, si la de venta se "descoloca" simplemente la cierran y punto (mira el contrato con interdin y verás que la caixa avisando con un día de antelación puede cancelar ese contrato).
Un saludo
Permalink 23.07.08 @ 22:01

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