Os dejo por aqui enlaces a lo mas interesante que he leido estos ultimos días

El cambio en el concepto de negocio de Banco de Santander Gurus Blog
Viejas Trampas Siempre aprendiendo de nuestro amigo Alberto. Excelente blog
Telefonica. Oportunidad de compra ...? Las perlas que nos va dejando Ana de Analisis Fundamental.
En ocasiones, veo … La verdad es que esta vuelta era desde luego muy atractiva. Antonio Rodriguez
Telefonica por el momento es solo bajista Luis Ortiz. No es por hacerle la pelota, que luego me lo dirá, pero para mi uno de los mejores analistas técnicos de España.
En busca de los catalizadores para la continuidad alcista Alain Galibert. Un profesional punto de vista macro. El blog de bolsagora entre mis lecturas obligadas
Escenarios IBEX35: Cuando un gráfico vale mas que mil palabras Adam. Otra de mis lecturas imprescindibles. Excelente trabajo

Un saludo y feliz fin de semana

Un saludo

Ayer leía en el economista una noticia sobre la auditora de Martinsa-Fadesa y realmente me dejaba realmente impresionado. Ernst & Young, la auditora de Fadesa no vio ni un solo riesgo en las cuentas de 2007. Un informes que se cerraron sin salvedad el pasado 8 de Mayo. Es decir prácticamente 2 meses antes de que la compañía entrara en un concurso de acreedores.

Pero es que ademas fue la única firma de las inmobiliarias que cerro el informe sin salvedad. Tremendo. Felicito en este sentido al economista por el tipo de información que esta proporcionando, como tambien lo hizo con el escandalo informativo de la OPA sobre el Banco Popular.

¿Que responsabilidad tiene una auditora ante un informe de este tipo?. Porque, no estamos hablando de matices o errores razonables, estamos hablando de algo mucho mas grave. Ya en los mercado se hablaba entre rumores de la situación complicada de esta compañia, mientras que una auditora que tiene acceso a todos sus datos, es incapaz de advertir dos meses antes de su quiebra de posibles problemas. ¿Es normal que una auditora en este entorno no vea ningún problema?. ¿Es normal que dos meses antes de una quiebra no haya datos que puedan intuir este desenlace?. En caso de que esto pueda ser normal ¿Tienen sentido estas auditorías?. Parece increible, sobre todo en este entorno inmobiliario tan cuestionado estos ultimos meses.

Otra posibilidad habría si que no hubieran tenido la información necesaria, con lo que estaríamos hablando de tambien algo bastante grave. Pero en ese caso, ¿son tan ingenuos estos expertos auditores?

Esta crisis mundial se esta saldando con una importante crisis de confianza en el sector financiero. Empezo por las agencias de calificación, donde parece no haber pasado nada y que han sido una parte importante para entender la crisis de las hipotecas subprime. La crisis de confianza en las auditoras, es algo que no es nuevo, podemos recordar el caso de Enron. Mientras este tipo de situaciones pasen como si nada, estaremos perdiendo una importante batalla. ¿No debería denunciar el pequeño accionista de Fadesa a Ernst & Young?. ¿No pasa nada por hacer este tipo de auditorías?.

Ni una sola explicación, ni una petición sobre responsabilidades por ese trabajo, nada destacable en la prensa salvo lo que publico el economista (tratado con algo de prudencia sin destacar Ernst & Young en los titulares). Esto es lo que hay. Que pena no poder montar una auditora... es el chollo del siglo.