Dado mi desconocimiento en temas de analisis fundamental, voy a tratar de exponer mis reflexiones en este sentido sobre la información que me llega de la prensa para compartirlas con vosotros y con el objetivo de ver cual puede ser la explicación del interés que genera una acción como Jazztel, frente a lo desapercibida que pasa Antevenio.

Sectores

Mi primera reflexión es el sector en el que estan ambas compañias. Jazztel esta un sector maduro como es el de las telecomunicaciones, donde parece complicado arañar cuota. Con mucha competencia, aunque tambien desarrollando nuevos modelos de negocio, como el tema de la televisión por cable y otros servicios. Un sector en que quizás la aparición de nuevas terminales como la IPhone con una mejorada usabilidad pueda quizás dar unos mayores ingresos. Aunque la crisis económica a mi me parece un grave problema para servicios de este tipo que desde luego no son básicos.

Antevenio por el contrario esta en el sector de la publicidad en Internet. Un sector nada maduro y con una esperada explosión en los próximos años. Todos los estudios reflejan el pequeño porcentaje que se dedica a este medio en comparación con las horas que dedican cada vez mas los usuarios y sobre todo el segmento mas joven. Un cambio de patrones de comportamiento que todavía el sector publicitario esta evaluando.

Negocio

La estrategia de Jazztel parece muy dirigida a ofrecer un precio muy bajo, y a una agresiva inversión publicitaria. Algo que la esta haciendo conseguir una amplia base de clientes, pero que no la esta dejando presentar numeros positivos. De Jazztel poco puedo hablar mas al no ser un sector que conozca.

La estrategia de Antevenio con respecto a la publicidad tiene diferentes lineas de negocio. Su linea de negocio mas tradicional es la de ofrecer de contacto entre anunciantes y soportes, con un modelo dirigido a la conversion de clientes. En este sentido, Antevenio ofrece una excelente oportunidada a sus clientes al ser facilmente calculable el efecto de su inversión en su negocio. Quizás no tan bueno para el soporte al proponerle un modelo de ingresos variable. No obstante antevenio cuenta con una importante grupo de soportes e incluso ha desarrollado una linea donde esta creando sus propios soportes.
Esta ultima linea esta siendo muy rentable para la compañía, pero no se si será capaz de competir como soporte y con su contenido frente a otros soportes.
Funcione o no esta linea, lo cierto es que Antevenio se esta haciendo con una caja muy importante que la hace muy agil para poder adquirir iniciativas en Internet que puedan tener éxito. Una caja importantisima dado que en momentos de crisis, las adquisiciones serán mas baratas.

Resultados

Los resultados de Jazztel son negativos desde hace años, aunque reflejan trimestre tras trimestre un rebaja de las perdidas. En el segundo trimestre del año la empresa registro unas pérdidas netas de 24,7 millones de euros,que permitireron un descenso del 4% respecto a los números rojos registrados en el mismo periodo del ejercicio precedente de 25,7 millones. La compañía obtuvo un resultado bruto de explotación (EBITDA) positivo por quinto trimestre consecutivo.
Recordemos que Jazztel es una compañía que tiene una capitalización de 260,33 millones de euros

Los resultados de Antevenio no pueden ser mas espectaculares. Antevenio, compañía española que cotiza en el mercado alternativo Alternex de París, obtuvo un beneficio neto de casi dos millones de euros en 2007, lo que supone un crecimiento del 93% respecto al ejercicio anterior, informó hoy la empresa especializada en publicidad y marketing interactivo. En su salida a bolsa, que salio entorno a los 6,77 euros, esto suponía valorar la compañía en 28,7 millones de euros. Antevenio informa de tener una caja de 9,3 millones de euros. Los resultados de primer semestre no pueden ser mas espectaculares. Este semestre presenta un crecimiento en beneficios del 83%, con un beneficio del 10,8 millones de euros. El caso es que la acción cotiza por debajo de su precio de salida, a 6,40. Supongo que me estoy perdiendo algo, porque a simple vista me parece que el recorrido de la acción no tiene nada que ver con sus datos.

Mercado

Jazztel es un valor bajista desde hace tiempo, que cada cierto tiempo tiene ciertos estirones que le hacen saltar a la actualidad. Jazztel mueve como mínimo diariamente unos 2 millones de titulos, llegando incluso a momentos donde ha movido 220 millones.

Antevenio cotiza en el Alternext, un mercado europeo. Es un valor sin tendencia y con un movimiento lateral bajista. Con unos movimientos de rangos muy altos y unas horquillas de escandalo. Ayer movio 558 titulos entre ellos una compra que hice yo, que como podeis suponer fue una parte importante de los movimientos de ayer... Si se busca en Invertia o en el economista este valor parece no existir y es probable que vuestro broker no os permita comprarlo.

Este mail no pretende ser una recomendación de compra y no creo que mi blog sea capaz de calentar un valor, motivo por el que lo publico. Pero me gustaría compartir con la gente que me leeis mi operación para ver si se me esta pasando algo, porque yo la verdad, y encima conociendo el sector de publicidad en Internet un poco, lo veo como una gran oportunidad.

Yo os lanzaría una pregunta ¿tiene sentido el interes en Jazztel y el desinterés en Antevenio?.

Disclaimer: Tengo acciones compradas de Antevenio.