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30.09.08

  22:36:19  |  Categorías  Especulacion  |  265 palabras   Spanish (ES)

IPFs en Dolares al alza

Una de las posiciones en Dolares que tengo es en contado. Lo tengo en una cuenta en Bankinter en Dolares que me permite el contratar un IPF (Deposito a plazo fijo) que se renueva de manera automática cada mes. Dado que mi posición en dolares quería mantenerla durante mucho tiempo pensé tener una parte de mis inversiones en depósitos en dolares.

De esta manera tengo ya esta posición desde hace 3 o 4 meses y durante ese periodo la rentabilidad que me han ofrecido en el IPF ha sido del 2,5%. Hace una semana volví a hacer una transferencia de mi cuenta en Bankinter en euros, a la que tengo en Dolares, un proceso que pese a ser en la misma entidad necesita de 3 días para realizarse. De esos peajes que nos hace pagar la banca y que no acabo de entender. Probablemente hacerlo a través de caja, hubiera sido mas rapido. El caso es que cuando he vuelto a contratar este deposito, me he encontrado con la sorpresa de que se remunera ya el IPF al 3,93%. Una subida realmente espectacular.

¿Como ha podido subir la remuneración del 2,5% al 3,93% en apenas unas semanas? Me sorprende y intentaré entender como es posible que haya esta diferencia. Sobre todo sin una subida de tipos en EEUU. Desde luego esto hace cada vez mas atractiva la inversión en Dolares. El 3,93% hace ya que la rentabilidad de nuestros dolares este mucho mas cerca de nuestra rentabilidad en euros. Si a esto le sumamos una posible apreciación del Dolar, todo parece muy atractivo.

  22:17:36  |  Categorías  Especulacion, Analisis de la blogosfera  |  69 palabras   Spanish (ES)

Open Usa Bancario

Interesante dibujo que refleja como se esta dibujando el nuevo escenario financiero internacional. Esperemos que algún banco español entre en la competición. Santander estuvo apunto de hacerlo cuando se rumoreo sobre la compra de Wachovia.

La verdad es que cuando uno trata de hacer una reconstrucción de toda la historia de esta crisis, se da cuenta del domino financiero en el que se ha convertido.

  11:06:36  |  Categorías  Especulacion  |  152 palabras   Spanish (ES)

Cursos de Bolsa

Os dejo por aqui enlaces a dos interesantes cursos de bolsa de unos excelentes profesionales, con lo que tengo el placer de tener como amigos.

El primero de Eduardo Vicho, que se realizará el Bilbao y para el que estamos sorteando una plaza que se adjudicará hoy. Todavía estais a tiempo de poder inscribiros en Finfoo. Una excelente oportunidad para poder asistir a una introducción al analisis técnico y las velas japonesas. Podeis seguir a Eduardo en el blog de Asesoramiento en bolsa.

El segundo de Jorge Ufano, con dos ofertas online muy atractivas

2ª edición curso on-line de Análisis Técnico (nivel iniciación-intermedio) y
1ª edición curso on-line de Análisis Técnico (nivel intermedio) y de Introducción a los Sistemas de Trading

Podeis seguir a Jorge en el blog de Clases de Bolsa, donde podreis encontrar los mejores videos de la blogosfera.

Un saludo

  00:19:58  |  Categorías  BBVA, Analisis de la blogosfera  |  433 palabras   Spanish (ES)

Analisis de BBVA

Volvemos al analisis de la Blogosfera que realizamos un grupo de bloggers. Para empezar esta nueva andadura y en un día como este tocaba analizar BBVA. En primer lugar me gustaría hacer un par de comentarios. En estos momentos de convulsión en el sector financiero, quizás la pregunta que nos tengamos que hacer es ¿Que entidades financieras saldrán reforzadas de esta crisis?.¿Cuales serán las mas fuertes?. Porque probablemente en estos momentos se este definiendo una nuevo orden en el sector financiero.

Dicho esto si tuviera que hacer una quiniela de que entidades saldrán reforzadas, probablemente dos de ellas fueran BBVA y Santander. Espectacular las lecciones de fortaleza sobre todo por parte del Santander, haciendose con Bradford and Bingley . En EEUU los resultados van estando mas claros, Bank of America parece uno de ellos. De la Banca Japonesa, tenemos la irrupcion de Nomura con la compra de la parte europea de Lehman Brothers. No creo que haya mejor apuesta en el largo plazo que las entidades que salgan reforzadas de esta crisis o selección natural.

Pero volviendo al BBVA, del gráfico poco se puede decir. Si ya hace tiempo comentabamos la gran tendencia bajista, tenemos que seguir insistiendo en que la situación no ha cambiado. Quizás se ha acelerado algo. La aparición de volumen en la ultima caida invitaban a poder empezar en una cierta acumulación en el valor. Demasiado pronto para entrar en este punto. Interesante ver como la proyección del Hombro-Cabeza-Hombro ha cumplido su objetivo.

La tentación a estos precios es grande, sobre todo cuando vemos su rentabilidad por dividendo y su PER. Pero ese discurso probablemente tambien lo oímos algo mas arriba. Lo cierto es que a día de hoy tenemos pocas razones técnicas que nos inviten a entrar en una estrategia de medio plazo. En el corto podríamos intentar tomar posiciones entre la zona de 10.50-10.25, confiando en que respete los últimos minimos.

Si lo que usted quiere es tomar posiciones en el valor a muy largo plazo, yo desde luego le recomiendo que lo haga de una manera gradual, poco a poco y dejando tiempo entre cada entrada, invirtiendo siempre la misma cantidad y si puede esperar un poco pues mejor. Quizás la señal que debiera esperar fuera una baja volatilidad.

Os dejo por aqui los enlaces de otros bloggers que han realizado este analisis

Analisis tecnico BBVA La bolsa desde los pirineos
BBVA ¿Donde esta el giro? Analisis Bolsa.
Análisis BBVA para la Blogosfera Bolsa General.

29.09.08

  21:48:59  |  Categorías  Especulacion  |  384 palabras   Spanish (ES)

ING preocupa, cae un 20% en bolsa

Tremenda caida para el sector financiero en toda Europa y tremendas las caidas libre en EEUU despues de conocerse noticias de que el plan para salvar la banca en ese pais, esta siendo rechazado por el congreso. Con caidas del 6% para el S&P y de 4,5 para el Dow Jones. Muy duras correciones en el sector financiero, donde podemos ver a Sovereign con una caida cercana al 60%.

La caida de Fortis, ha pasado factura en todo el sector financiero en Europa, donde ING con una caida del 20% parece ser el siguiente en el punto de mira. Es posible que esta caida tenga que ver algo las noticias sobre la posible adquisición de Fortis pero una noticia de este estilo, que reforzaría la imagen de fuerza de la entidad, parece poca explicación para una caida tan pronunciada. Que una entidad como ING deje caer en bolsa a su valor un 20% es estar jugando con fuego. Estas caidas no pasarán desapercibidas para muchas personas y sería de esperar una reacción de la entidad desde el punto de vista informativo. Preocupación es la palabra y cada vez parece mas cerca el contagio en entidades Españolas.

Poco pudieron anticipar los analistas fundamentales en el tema de la solvencia en los bancos, pese a sus posiblemente acertados analisis. Pero igual que el analisis técnico tiene sus problemas, muchos de los factores fundamentales que influirán en las empresas son impredecibles.

Interesante repasar el articulo que escribía en mejores bancos sobre tres signos para advertir si tu banco puede quebrar. No siempre puede preveerse, pero desde luego son tres buenas señales. Una de ellas, es como de castigado esta siendo tu banco en la bolsa.

En cualquier caso y si usted no tiene fuertes posiciones en bolsa, piense que se esta generando la oportunidad de inversión de la decada. En ese sentido cuanto mas fuerte sea la caida mejor será la posterior recuperación. Uno de los peores escenarios sería tener un mercado cayendo durante años y años. Así que nada no es momento de tener prisa en tomar posiciones en el mercado, porque para ganar dinero seguramente tengamos mucho tiempo,pero perderlo en este tipo de mercados, es muy facil y muy rapido.

09/29/08

  12:33:16 pm  |  Categories  Especulacion  |  176 words   English (US)

Colapso Financiero, posiblemente mañana

Interesante afirmación de Tom Wolfe, que afirma que los Hedge Fund estan arruinados y que las personas realmente ricas han estado deshaciendo posiciones durante estas ultimas semanas, protegiendose contra el Colapso Financiero que el comenta que se producirá mañana. En lo que desde luego estoy de acuerdo es que la elite financiera probablemente haya anticipado todas estas caidas.

Desde luego Octubre es un mes en el que se han producido algunas de las caidas mas fuertes de la bolsas. La gran depresión comenzo en Octubre de 1929.

Os dejo el articulo de Tom Wolfe
El Colapso Financiero se producirá mañana

Os dejo tambien un interesante articulo donde hay un video que os recomiendo no os perdais que analiza el balance de los bancos. Seguro que escuchandolo entendereis mucho mejor porque quiebran estos bancos.

En fin, mañana lo veremos. La verdad es que suena como a la profecía del fin del mundo que se pronosticaba del experimento del LHC. Dentro de lo que cabe, parece que en este caso será menos grave.

28.09.08

  23:57:53  |  Categorías  Financial Red  |  387 palabras   Spanish (ES)

Repaso a mi cartera

Hace tiempo que no comparto con vosotros mi cartera de valores y estrategias. Como habreis notado este año he introducido a mi operativa las divisas. La alta volatilidad en el mercado, me ha echo reducir mi operativa desde hace unos meses, y la verdad es que la experiencia esta siendo muy positiva.

En general mi operativa podría resumirla como tendencial en el medio/largo plazo, basada estrategias basadas en patrones y en temas estacionales en el medio plazo y esporádicamente basadas en fundamentales. Actualmente mantengo las siguientes posiciones

* Corto en el Euro/Yen: Como he comentado en algunos articulos anteriores, confio en un cambio de tendencia en este cambio y por ese motivo estoy posicionado en este cambio confiando en una apreciación del Yen en el medio/largo plazo. Posicion tomada a 167, con STOP en 163. Mi idea es ir incrementando mi posición conforme vaya la tendencia aumentando. Mi posición es en CFDs.

* Corto en el Euro/Dolar: Esta posición en Dolares es una apuesta a mas largo plazo. Por ello estoy directamente con contado de Dolares. Posición tomada a 1,54 con intención de mantenerla durante tiempo, STOP 1,60. Esta posicion en contado a parte me la estan remunerando al 2,4%.

* Antevenio: Apuesta fundamental en este valor. Los resultados me estan dando la razon. La idea es ir acumulando mas posiciones en este titulo. Una parte importante de mi cartera.

* BBVA: Un parte importante de mi cartera son BBVAs. Debido a haber sido empleado de la entidad, tome posiciones en el Banco durante los años que estuve trabajando allí, con las condiciones de empleado. En este momento mi intención es ir acumulando en el valor, como forma de ahorro. Reinvierto los dividendos en nuevas acciones

* JAZZTEL: Posición que acabo de tomar en el corto plazo para operativa de cortisimo plazo. Una posición pequeña, a 0,17 centimos

En estudio para realizar operaciones

* ETF de Bancos en EEUU: Coincido con el Sr Perez en su apreciación del interes en este tipo de ETFs, en concreto me gusta el XLF. Muy aconsejable el invertir con ETFs.

* Ebro Puleva: Un titulo muy interesante en el que algunas agencias de las que sigo estan acumulando

* Codere: Otro titulo que me parece interesante, con un comportamiento bueno en estas ultimas caidas.

Un saludo

  17:27:09  |  Categorías  Analisis de la blogosfera  |  1145 palabras   Spanish (ES)

Introducción al trading


El post inicial en esta serie de introducción al trading estuvo centrado en destacar la importancia de desarrollar un marco de trabajo a los mercados. En este articulo quiero dar un paso atras y explicar a mis lectores como veo los movimientos del mercado de acciones. Esta es una estructura conceptual que me ayuda a pensar acerca de como se mueve el mercado en el día de hoy relacionado con lo que paso ayer y lo que pasará mañana. Esta estructura no solo aplica a los movimientos diarios, sino que se puede aplicar a periodos mas pequeños o mas grandes. No pretendo ser original en esta presentación. Podrás encontrar conceptos muy parecidos en otros analistas técnicos, desde Joseph Granville hasta Stan Weinstein y George Lindsay. De hecho gran parte de la base del analisis tecnico, desde los dobles suelos, los patrones de hombro-cabeza-hombro, sociladores, divergencias, nacen de esta estructura conceptual

La principal idea es que los mercados, en cualquier ventana de tiempo, se mueven en ciclos aperiodicos. Este ciclo es una estructura que incluye dos o mas maximos de mercado y/o suelos de mercado. Como los copos de nieve, los ciclos tienen varias características que los definen, aunque ningun será exactalmente igual a otro. Los ciclos son aperiodicos y los máximos y suelos de mercados no ocurre de una manera regular y predecible periodos de tiempo. Estas estructuras ciclicas ocurren en el intradía, en movimiento de dias o incluso durante periodos de semanas y meses.

El gráfico del inicio da una idea sumamente idealizada de un cliclo de mercado. Comienza con un movimiento fuerte ascendente desde un minimo, con una amplia participación en la subida. El movimiento alcista atrae el interés - y a menudo el volumen - hasta que conseguimos un punto máximo de momento y de fuerza que yo llamo maximo de momento. En ese punto, generalmente suelen poder verse un gran numero de acciones realizando nuevos máximos en relación con los nuevos minimos. A menudeo vemos tambien un incremento de volumen y lecturas de sobreventa en muchos de los osciladores técnico.

Precios mas altos, atraen a los vendedores y la caida se hace mas importante que lo que habia sido durante la anterior subida. Esto es lo yo llamo como "Caida de Ruptura", adoptando el termino de Lindat. Durante la caida, ciertos sectores se comportan relativamente bien, mientras que otros caen signifitivamente. Los indicadores habitualmente se mueven de la sobreventa a niveles mas neutrales y es habitual ver una vuelta en bonos, divisas y materias primas. Esto alerta de la posibilidad de que algo esta cambiando en el escenario financiero.

Desde esta "Caida de ruptura", generalmente vemos uno mas rallies que a menudo llevan a la mayoría de indices a nuevos máximos. No obstante, en esos máximos habitualmente vemos menos acciones marcando nuevos mximos, y menos sectores participando de esa fuerza, ademas de debiles lecturas de los indicadores de momento. Generalmente tambien viendo como no confirman esta acción los mercados correlacionados, tipos de interes, materias primas, y divisas. A medida que el mercado consigue estos nuevos máximos, la fuerza y el momento van disminuyendo. Las divergencias se suelen acumular.

Con esta debil subida, estos movimientos entre diferentes activos llevan a una presión vendedora en los indices, haciendo bajar a la mayoría de acciones. Este bajada continua hasta que llegamos a máximos la lectura del momento negativo, en el cual vemos acciones realizando nuevos minimos dramaticamente y superando en número a las que hacen nuevos máximos, con el volumen en aumento ante ventas de panico y lecturas muy debiles de los osciladores.

Aqui, tambien, este punto de máximos del momento negativo tiende a ser seguido fuerte subida que es notablemente mas fuerte que la que se solía produir en las vueltas del mercado alcista que ocurrían en los movimientos a la baja. Algunos sectores rebotan fuertemente de sus minimos, otro unicamente recuperan un poco. Este movimiento suele ir acompañador de un movimiento mas neutral de las lecturas de momento y de indicadores. No es infrecuente ver tambien un rebote el los movimientos de tipos de interes, divisas y materias primas.

Esta subida es seguida de una o mas caidas, que realizan la mayoría de indices para conseguir nuevos mínimos. Durante esta ultima bajada, vemos menos acciones realizando nuevos minimos y se reduce el momento de la caida, y las divergencias con otros indeicados de mercados. Podamos ver que no se confirma esta acción en activos de otras clases. Esta disminución de las ventas, entonces envalentona a los compradores y empezamos un nuevo ciclo.

El anidar ciclos dentro de otros significa que cualquier ciclo tendrá parte de su forma predeterminada por los ciclos de ordenes de magnitudes superiores. Si tenemos un mercado alcista de largo plazo, por ejemplo, el ciclo de corto plazo tendrá a tener subidas mas fuertes y mas modestas caidas. La estructuras de los ciclos estarán presentes, pero su amplitud y sus formas variarán, confundiendo a muchos traders.

Lleva un tiempo entrenar nuestro ojo analitico para percibir estos ciclos. En el largo plazo, por ejemplo, tuvimos un suelo en Octubre 1998, un maximo de mercado en el primer cuarto del 2000, un minimo durante el 2001, un momento en Octubre, 2002 y un suelo de precios en Marzo del 2003. Esto fue un gran movimiento de ciclo.

Mas recientemente tuvimos un maximo de momento en Junio del 2007, un máximo de precios en Octubre de ese año, un minimo de momento en Enero de 2007 y yo creo que estamos haciendo sucesivos minimos en Julio y ahora en Septiembre de este año. Si el analisis es correcto, el siguiento ciclo de mercado debería ser alcista.

Ten en cuenta que esto no es un precisamente una herramienta para acertar en el momento de operar, ni un mitico esquema de numerología o un sistema de trading. Es un marco de trabajo que debe guiarnos a pensar en dos importante cuestiones del mercado:

1) ¿Esta el mercado mostrandose cada vez más fuerte o más debil segun avanza el tiempo?

2) ¿Como se esta comportando el mercado en el nuestro escenario temporal (corto, medio, largo) que analizamos con respecto a otros escenarios temporales?

¿Pero por qué existen tales semejanzas estructurales entre movimientos de mercado? ESta pregunta será el tema a tratar en el siguiente articulo de la serie y será la segunda pata para el desarrollo de nuestro marco conceptual de trabajo para el trading.

Articulo Original

Sigo con la serie de Brett Steenbarger. Aunque lo que comenta Brett es algo que solemos leer en cualquier introducción de analisis técnico. Lo cierto es que no solemos incorporarlo en nuestra operativa. Pero es importante entender los movimientos de los mercados.

  11:56:58  |  Categorías  Analisis de la blogosfera  |  629 palabras   Spanish (ES)

¿Puede quebrar mi banco?

Quizás no sea muy politicamente correcto hacerse esta pregunta. Este viernes y escuchando en intereconomía el especial enfasis que estaban poniendo en resaltar ciertos datos de solvencia de nuestras entidades financiera me lo preguntaba. Probablemente estuvieran jugando con fuego. No se si alguna entidad financiera podría aguanar una retirada masiva de fondos de sus clientes. Probablemente muy pocas. Independientemente de la situación financiera de una entidad, las dudas de solvencia de una entidad financiera pueden ser suficientes para llevarla a su quiebra. Por eso me parece complicado para un medio como Intereconomía tomar la decisión de informar sobre estas dudas de una entidad financiera, por que probablemente luego sería dificil distinguir que parte de culpa tendría la situación financiera y cuanto el panico generado en sus clientes.

¿Esto ha pasado en España?. Pues si. Aunque no salen a la luz, lo cierto es que ya se han producido en algunas entidades financieras retiradas bastante fuertes de dinero por parte de sus clientes. Retiradas que de momento no han ido a mas, probablemente por una correcta gestión de la información. Probablemente por un pacto tácito entre los medios de información. Especialmente en las Cajas de Ahorro. Retiradas que han sido fuertes, de grupos donde se han extendido ciertos rumores que no han llegado a ir mucho mas alla.

Que Lehman haya caido a nivel internacional ha dejado la lección que cualquier torre, por muy alta que sea, puede caer. Y tambien nos ha dejado otra lección, una vez que cae el primero, sabremos que no será el ultimo. Aqui en España ha pasado con las inmobiliarias. Astroc y Llanera, no fueron casos aislados, sino una señal que mucha gente no supo ver. Esto nos deja otra enseñanza. Preocupese si quiebra la "Caja de Abubilla de Arriba".

Sin tratar de caer en un discurso apocaliptico de nuestro entorno financiero, que podría ser que nuestros politicos evitaran con un plan como el americano pero que no se hiciera publico, lo cierto es que el riesgo de que nuestra entidad pueda quebrar es mayor que hace unos años. Y no solo por todo el entorno financiero, sino tambien por nuestro entorno interno. Los bancos deberían estar en este momento haciendo regulaciones de empleo, como hace el sector del automovil, porque probablemente eso mejoraría sus probabilidades de sobrevivir. En parte ya lo estan haciendo, con la venta de sus activos. Las cajas tienen incluso el permiso para vender parte de su obra social. Porque igual que se estan comprando menos coches, tambien se estan contratando menos hipotecas. Porque la morosidad esta subiendo y porque el dinero que utilizan para poder prestar es cada vez mas caro. Ante una reducción de negocio, no se puede mantener la misma infraestructura y la misma gente desgraciadamente. Porque es un lento camino hacia la quiebra, un entorno en el que se puede tratar de esperar ante la esperanza de que el negocio se vuelva a reactivar. Un escenario que no parece el mas probable. La caida en la venta de viviendas es de un 27% lo que es de esperar que afecte al numero de hipotecas contratadas por una entidad financiera.

Es momento de entender cuales serían las consecuencia de la quiebra de mi entidad financiera. Creo que aunque pueda no darse, el aumento del riesgo merece nuestra atención para evitar el posible impacto que pudiera tomar una. Si no pasa, pues fenomenal.

Quiebra el banco: ¿Cómo recupero mi dinero?
¿Y si quiebra mi banco? ¿Qué pasa con mi dinero?

Para poder hablar sobre estos temas, teneis un foro que hemos creado en Financialred, donde podreis encontrar interesante información
Foro Bancos

24.09.08

  17:30:04  |  Categorías  Financial Red  |  106 palabras   Spanish (ES)

Solbes comenta que nunca negaron la crisis

Admitiendo que este tipo de situaciones pasa con cualquier tipo de gobierno y de cualquier color, sinceramente creo que nos merecemos políticos que miren mas allá de los intereses partidistas. En fin, ahora viene Solbes y nos dice que nunca ha negado la crisis. La verdad es que cuando le he oido a Solbes decir que nunca habían negado la crisis, no he podido evitar reírme por lo evidente del tema. Sencillamente espectacular lo de este hombre.


Creo que en estos momentos debería haber mas consenso entre todas las fuerzas políticas y tener a los mejores economistas al frente del Gobierno.

  00:25:22  |  Categorías  Banco Popular  |  693 palabras   Spanish (ES)

¿Quien esta posicionado bajista en Banco Popular?

Es una pregunta que tiene una dificil contestación y que puede hacernos pensar bastante sobre como funciona nuestro mercado. Hoy mismo comentaba en Radio de Finanzas, Sebastian de Erice un interesantisimo dato con respecto a las posiciones bajistas en nuestro mercado. En el caso del Banco Popular, quizás el mas sangrante, existe un total de 457,95 millones de acciones prestadas, lo que supone mas de un 37% del capital de la empresa.

Con la nueva medida de la CNMV destinada a saber quien esta detras de estas posiciones bajistas, la pregunta que nos viene a la cabeza es ¿De donde salen todas estas acciones que se prestan?. Y es una pregunta que tiene mucha miga. Un porcentaje tan alto de acciones, estamos hablando en el caso de popular de un 37%, nada mas y nada menos, supone una importante parte del accionariado de esta empresa. Una parte tan importante, que prácticamente si todos los que se pusieran de acuerdo podrían ponerse al frente de la direccion de la empresa.

Por ese motivo entiendo que este volumen de prestadas, solo puede estar saliendo de dos posibles fuentes. De accionistas de la compañia o de grandes fondos de inversión que tienen una importante participación en el Banco Popular. Es decir dos posibles intervinientes que teniendo una importante participación, permiten con su prestamo que su acción pierda valor a cambio de ganar un interes por ello.

En el caso de ser un accionista importante de Banco Popular parecería no muy correcto el fomentar que sus titulos puedan ser utilizados para vender a mercado y presionar el titulo a la baja. A no ser que se quiera comprar mucho mas abajo mas participación en el y obtener una rentabilidad extra por este prestamos. En cualquier caso, es importante destacar que una bajada importante en bolsa puede tener consecuencias negativas para una entidad solo derivadas de esta bajada. En el caso de entidades financieras, con mas razon. Una caida muy profunda en bolsa de una entidad financiera puede restar credibilidad a dicha empresa.

En el caso de que sean los entidades financieras en las que estan depositos los valores de los fondos de inversión, es tambien bastante cuestionable. Piensen que la entidad esta obteniendo un beneficio extra por el prestamo de unas titulos que pertenecen a los participes de un fondo que los tiene en cartera. Un fondo cuyo valor liquidativo se vería afectado a la baja gracias a las ventas que estos prestamos proporcionan. Esto sería realmente rocambolesco, la entidad financiera obteniendo beneficios por un prestamos de un valores que pertenecen a un fondo cuyos accionistas por esta practica de la entidad financiera ven como el valor de su participación cae. Me gustaría saber si esta operativa esta permitida, aunque tal cantidad de acciones prestadas me hace suponer que los fondos tienen que ser una parte de los prestatarios.

En EEUU se ha visto como ciertas estrategias de posiciones bajistas han conseguido llevar practicamente a la quiebra a empresas. Una quiebra a la que se han visto abocadas por una descenso extremo de su precio de cotización. Imaginese que el Banco Popular llegara a caer un 40% un día. ¿No podría influir negativamente en sus clientes?¿No podría este movimiento de la cotización influir en confianza en la entidad?.

Por todo esto, ¿Usted le encuentra explicación?.

Explicación de la estrategia bajista con acciones prestadas

En principio y aunque el tema de prestadas no es exactamente equivalente a estar posicionado bajistas, es la forma de poder posicionar como bajista en un valor. La estrategia es sencilla, si nosotros pensamos que un valor puede bajar, podemos pedir prestado titulos de dicho valor para venderlos a mercado con el objetivo de volver a comprarlos mas baratos y devolverlos. Todo esto nos implicará pagar un interes por dicho prestamo, que intentaremos compensar con esa ganancia. De esta manera y por poner un ejemplo si recibimos prestado una accion que cotiza a 10 euros, la vendemos y consiguieramos recomprarla a 5 euros, al devolverla nuestra ganancia habría sido 5 euros, menos los intereses del prestamo.

23.09.08

  00:42:34  |  Categorías  Especulacion  |  17 palabras   Spanish (ES)

Analisis del mercado

Vuelvo con fuerza con el formato video. La verdad es que me resulta mas comodo.


Un saludo

19.09.08

  21:23:43  |  Categorías  Financial Red  |  45 palabras   Spanish (ES)

Especial situacion de los mercados

Os dejo por aqui un especial mercados que hemos realizado en Radio de Finanzas en el que he tenido el honor de poder compartir tertulia con Ana Ariza autora del mejor blog de Analisis Fundamental.

Espero que os parezca interesante, se agradecerán vuestros comentarios.

  16:16:03  |  Categorías  Especulacion  |  109 palabras   Spanish (ES)

Enlaces interesantes

Os dejo por aquí una serie de enlaces interesantes

Cuidador en el precio y veneno en las noticias. Espectacular articulo de Alberto Iturralde
GENERAL: Ahí está, ahí está, ahí está, viendo pasar el tiempo, el “NO VA MÁS”. Cuando uno empieza a entender a Luis, es realmente espectacular. El "No va Mas" es su señal de que se acabo el movimiento y se producirá una vuelta en el mercado. Todo esto dicho el 17 de Septiembre.
Las 10 mayores bancarrotas de EEUU Enron se queda pequeña al lado de Lehman Brothers
Clasificacion de Bloggers Parece que me voy recuperando. Ya gano a la cartera del mono...

Un saludo

  10:28:05  |  Categorías  Especulacion  |  384 palabras   Spanish (ES)

Capitulacion del mercado

Cuando habla en los anteriores post que se estaban dando todas las características de un día de capitulación algunos de mis amigos me preguntaron a que me refería. Finalmente así se ha producido y el ejemplo de hoy explica perfectamente que significa este termino.

Si usted vendió estos dos ultimos días sus acciones y esta viendo la subida de hoy, habrá aprendido la lección. Los momentos de crisis extrema no son buenos momentos de venta, porque en ese momento esta pensando como la inmensa mayoría del mercado y eso suele ser sinónimo de mala operativa.

Despúes de los ultimas noticias financieras, con la quiebra de lehman brothers y las inmensas perdidas en el sector financiero, parecía que se tambaleaba todo el orden económico mundial, siendo imposibles de predecir el contagio a otras entidades.

Pese a que el mercado estaba cayendo ya desde hacía tiempo, todas estas noticias hicieron que la noticia saltará a los medios de comunicación tradicionales. Solo hay que ver la portada de el mundo de ayer.

Como no puede ser de otra forma, ayer tuve multiples comentarios de amigos míos sobre la mala situación económica. El entorno era tal, que era muy complicado resistirse a no deshacer posiciones. Es necesario haber estado ante otra situación similar para saber que suele pasar en este tipo de situaciones. Algo que desde el 2003, hasta el 2007 no se daba, solo en Febrero de este año y en estos días.

En tal entorno de pesimismo, lo normal como comentaba es que todo el mundo que tiene que vender lo haga y elmercado caiga de manera fuerte. Esto suele producirse en uno o dos días. De manera que pasada esa venta guiada por el miedo, solo quedan en el mercado gente con intención de mantener posiciones. Por ese motivo los rebotes en esos entornos suelen ser espectaculares.

El resultado es que el día despues de esa portada de el mundo, tenemos a la bolsa teniendo probablemente el mayor rebote de su historia. ¿Curioso no?. Si vuelve a ver una portada como la de ayer, acuerdese de este articulo.

Dicho esto, solo un punto mas, tales subidas en los mercados, solo se dan en tendencias bajistas.

09/17/08

  08:42:04 pm  |  Categories  Financial Red  |  340 words   English (US)

1,86 Trillones de dolares de perdida en esta crisis


Via NYT

La crisis financiera en EEUU se ha cobrado en lo que es capitalización bursatil 1,86 Trillones de dolares. Generalmente se argumenta que la bolsa es un juego de ganancia 0, es decir lo que pierden unos lo ganan otros. Pero no es del todo cierto. Si bien, esto se puede aplicar a ciertos productos financieros como los futuros, en la bolsa no es exactamente así. Cuando el mercado se mueve de una manera lateral y con unos ciertos rangos, si que puede pensarse que las manos fuertes son capaces de vender lo que nosotros compramos a precios altos y comprar lo que nosotros vendemos a precios bajos. Pero en situaciones de este tipo, mucho me temo que ese juego de suma cero no se cumple, probablemente en esos momento perdamos una inmensa mayoría.

Porque cuando una institución como Lehman Brothers se declara en quiebra el dinero, ese dinero se volatiliza. Quizás en parte porque ciertas acciones en bolsa, tienden a tener un valor que es irreal y se genera una riqueza artificial.

Ojo porque de ese escenario es muy habitual pasar a otro donde las cosas no reflejan su valor real. Donde inexplicablemente se valoran muy por debajo de lo que valen. Mi impresión es que en EEUU estamos llegando a ese punto en el sector financiero y la oportunidad que se nos presenta será historica. Un sector fuertemente infraponderado junto con una moneda tambien infraponderada. Lo que probablemente todo el mundo este viendo con preocupación, mucha gente estará viendo ahora mismo como una de esas oportunidades únicas de invertir a largo plazo. Claro que para eso deberá haber conseguido tener liquidez en estos tiempos que corren.

Desde luego la mejor opción para invertir de una forma gradual sería utilizar ETFs, uno de los productos mas interesantes para el pequeño inversor y de los menos publicitados. Probablemente el Financial Select Sector SPDR , podría ser la opción. Os dejo por aquí una guía de estos productos, Guia de ETFs

16.09.08

  21:55:15  |  Categorías  Financial Red  |  222 palabras   Spanish (ES)

Información Lehman Brother

A veces tenemos una falsa sensacion de seguridad que nos hace pensar que es realmente imposible que ciertas empresas quiebren. Lo cierto es que no es tan improbable como parece. De las fotos de toda esta noticia me quedo con la de la gente saliendo con sus cajas por la quiebra de uno de los banco mas importantes de EEUU. Algunas noticias lo destacaban como el cuarto banco de EEUU.

Un hecho que tendrá tambien su efecto mas directo en España en los clientes de esta entidad y tambien el los inversores que tenían fondos con activos de Lehman. De momento ya se va conociendo algo de información sobre los fondos afectados por la quiebra de Lehman pero todavía son noticias ailadas. Tambien es interesante conocer que hacer ante la quiebra de un banco, incluso aunque uno no sea cliente de Lehman, y saber como actual el Fondo de garantía de depositos.

Si bien en España parecen que nuestras entidades mas fuertes estan a salvo de estos problemas, no se puede descartar que haya alguna sorpresa.

Os dejo tambien por aqui un enlace a una tema que se ha abierto en los foros de bolsa de Dias de Bolsa y que se titula foros lehman, donde seguro que podreis encontrar información que aporte mucha gente.

  09:40:07  |  Categorías  Especulacion  |  1078 palabras   Spanish (ES)

Analisis del Sr Perez sobre el mercado

Uno de los motivos de tener un blog es compartir la visión del mercado con la gente que te lee. Algo que te hace enfrentarte a tus analisis frente a la critica de dichas personas En mi blog tengo el honor de contar con lectores cuyos comentarios son de una calidad tremenda y que hacen que en muchas ocasiones sea mas interesante leerlos que mi propio articulo. Algo que les agradezco , en especial al Sr Perez, por lo que se aprende de ellos.

En ese sentido en este ultimo movimiento de la bolsa, el analisis del Sr Perez fue muy acertado anticipando la caida de los mercados. Lo cierto es que había muchos datos, como destaca en su comentario que nos podían hacer pensar en este desenlace. Yo añadiré otro mas. El gran consenso que había en los analistas respecto al posible movimiento lateral alcista. Otro lector destaco precisamente este hecho. Esto seguro que ha exagerado los movimientos al pilla a mucha gente a contrapie, como fue mi caso.

Con respecto a lo que comenta el Sr Perez, no puedo estar mas de acuerdo en la posibilidad de mirar el lado largo para el mes de Octubre. Quizás sea pronto como apunta pero cierto es que esto movimientos tan exagerados de caidas suelen definir lo que se conoce como capitulación. Se ve todo tan negro, que una gran mayoría del mercado cierra posiciones, quedando en el mercado solo los inversores que no venderán. Lo que deja al mercado muy vulnerable ante las subidas (no hay ya interes vendedor, todo el mundo ya lo hizo) y de nuevo con el pie cambiado a los inversores.

No obstante debemos mirar todo esto desde la perspectiva de una tendencia bajista, que es probable que dure mas tiempo. Por tanto si bien podríamos empezar a mirar el lado largo, yo creo si estamos pensando en tomar posiciones a largo plazo, sería, esto si muy prematuro.

En cualquier caso, y vengo insistiendo porque mi operativa ahora esta muy centrada en Divisas, examinen esa opción. Quizás sea momento de quitarnos peso de renta variable, para volver cuando la volatilidad haya descendido, que no olviden, es el condicionante que suele darse en movimientos alcistas con continuidad. Tambien un apunte. Los maximos de volatilidad suelen definir los suelos en los mercados bajistas


Estimado Don Jesús,

Al final la escabechina no está dejando mucho títere con cabeza en el financiero USA y se aproxima a lo que comentáramos en fechas pasadas.

Me permito pegar la cita pq sigue vigente y así cubro mi dosis de EGO (prometo cada día hacerle menos caso pero aun estoy en ese proceso interno...).
___________
En cualquier caso y me permito citarle Don Jesús:

"Con todo esto me inclino por pensar que el escenario mas probable es un nuevo movimiento a la baja, pero con un movimiento probablemente menos fuerte que los anteriores tanto en tiempo como en desarollo para volver a tener un mes de Octubre positivo" (Jesús dixit)

Y coincido del todo con usted excepto en un pequeño detalle: la caida que viene pienso que va a ser muy dura y contundente y que romperemos los mínimos anuales de seguir el financiero USA (y el español después tras el rebote de ayer) incluso antes de que finalice Septiembre. La estacionalidad como usted sabe juega en favor de un escenario bajista.

Ya le dije Don Jesús a principios de Septiembre que tenía que volver usted pronto pues intuía que los 12048 podían haber supuesto el cénit de este último rebote. Ahora toca abrocharse los cinturones y ver dónde quieren llevar al mercado con exquisita prudencia si decidimos hacer algún trade aunque yo tengo claro que el único lado que hoy por hoy compensa son los trades desde el lado CORTO.

(...) Su asiduo lector
artep
09.09.08 @ 21:00

__________

En concreto mi estimado Don Jesús toca vigilar el "dónde quieren llevar al soberano mercado", máxime cuando mañana la FED intentará hacer uso de algún otro fuego de artificio que hasta la presente ha resultado ser insuficiente (más bajads de tipos, etc...).

Podríamos entrar en las cábalas sobre en qué zona posicionarnos de cara al giro (REBOTE) que vendrá a medida que se instigue un poco más de pánico y nerviosismo sobre quién será la próxima víctima ( WB, AIG, WM ...) y qué repercusión tendrá en nosotros y la global aldea financiera (Caerá alguna Caja en España o será un banco mediano...?).

Mi impresión es que hay que "empezar a mirar el lado LARGO" (he dicho mirar) e ir deshaciendo las posiciones del lado corto porque, como siempre ha sido excepto en el caso de los cracks (bajar más de un 10% en 1 día) cosa que tampoco deberíamos descartar si bien veo probable que intenten a toda costa evitarlo, tras la TORMENTA vendrá la CALMA.

Qué nos queda otro -5%, quizás un -10% ... cuidadín con abusar del lado CORTO (que si obviamente es el lado ganador a día de hoy) por aquello de que quizás la estacionalidad de OCTUBRE y las presidenciales USA den un golpe de mano a un mercado que empieza a entrar en sobreventa profunda y eso significa que lleva tunda en el lado CORTO y que se está empezando a extremar el "dolor".

Mi gratitud y un cordial saludo,
su asiduo lector
artep

P.D. Sr Jesús, no me diga que si Gaesco está entrando sigilisomente en JAZ (muchas gracias por su actualización) es para un mero rebotillo de 2 cents (+10%). Con la que lleva encima JAZ, como buen hijo de especulador, Gaesco intentará darle vidilla al valor con un rebote más poderoso cuando el mercado se calme y alguna noticia les acompañe. Yo hablaría de un + 70 / 80% a la vuelta de unos meses. Es decir, Don Jesús, no se me precipite en un rebotín si entra ahora y tenga paciencia y un stop adecuado en aquello que decida posicionarse ;-)

P.D2 Juan... nuestro ETF financiero derecho a buscar ese doble suelo que nos saque del atolladero...Espero.
Estate al tanto :-) o en su defecto estudia qué valores del financiero español pueden estar muy castigados... (sinceramente en España aun pienso que hay más margen de caida).

Un saludo

15.09.08

  17:37:05  |  Categorías  Financial Red  |  120 palabras   Spanish (ES)

Sorteo de una plaza para el Curso de Analisis Tecnico y Velas Japonesas en Bilbao de EJD Valores

Buenas a todos, gracias a nuestra colaboración con EJD Valores para todos aquellos que podais acercaros por Bilbao el 3 y 4 de Octubre, estamos sorteando una plaza en la red social de bolsa de financialred, Finfoo.

Eduardo Vicho, es director de analisis de EJD Valores, es uno de los mas prestigiosos analistas españoles y colaborador de Financialred en su blog de Asesoramiento en Bolsa, donde por cierto ya avisaba de la posible quiebra de Lehman Brothers hace unos días. Todo un lujo poder asistir a un curso impartido por alguien que conoce tambien el mercado como Eduardo, y sobre todo que tiene la experiencia de llevar el día a día toda la operativa de EJD Valores.

  15:30:03  |  Categorías  Especulacion  |  431 palabras   Spanish (ES)

CRASH Bancario

Con el pie cambiado nos ha cogido este Crash Bancario. Si bien parecía que podíamos estar apoyandonos en la zona de los 11.000, el hueco de 400 puntos y la rotura de los 10.950 nos hacen estar ante una de las mayores caidas de los ultimos años.

La quiebra de Lehman Brothers es la noticia mas comentadas durante el día de hoy, y mucha gente que no sigue los mercados, recibirá un mensaje tremendamente pesimista. Las perdidas de nuestras acciones son espectaculares, BBVA pierde prácticamente un 7% mientras escribo este articulo. En mi analisis del fin de semana, yo esperaba en el corto plazo un movimiento lateral alcista, aunque pensando en esperar a posicionarnos bajistas. Días como hoy demuestran de nuevo que lo facil en la mayoría de los casos es tomar posiciones siempre a favor de tendencia aprovechando los rebotes . Porque ir contra la tendencia, es siempre muy complicado.

Bueno, pues ahora toca la parte de operativa. Estamos ante unos de esos días historicos que tiene con todas las condiciones que se suele dar cuando hablamos de días en los que el mercado capitula. Días de tremenda volatilidad a la baja en caidas que parecen no tener fin. Bueno, pues fijese, esos son momentos sino de comprar, de estar cerca de poder hacerlo. Momentos en los que historicamente ha sido mucho mas rentable comprar que vender. ¿Como lo ve?. En cualquier caso, como no queremos jugar a ser adivinos deberemos esperarnos confirmar esa vuelta del mercado. Pero si usted tiene una parte de dinero en liquidez, piense que hoy ha ganado. Porque con su dinero podrá comprar mas.

De confirmarse un nuevo movimiento a la baja, el siguiente nivel a visitar serían los 9.300-9.500. Aunque ojo, porque recuperar rapidamente los 11.000 daría la vuelta a la tortilla, para tener una de las señales mas alcistas de los ultimos meses.En cualquier caso lo mas probable será comenzar un nuevo recorrido a la baja y mientras no veamos superados los 11.000, ese será mi escenario.

Mientras tanto como vengo repitiendo desde hace tiempo, creo que la oportunidad ahora esta en las divisas, en el cambio euro yen y en el cambio euro dolar. Aqui la tendencia no ha hecho mas que comenzar y podemos subirnos a ella, sin tanto riesgo.

Dejo dos preguntas lanzadas en el blog ¿Todavía piensa que no tendremos una quiebra de una entidad financiera Española? (recuerde que lo mismo pensabamos de la crisis inmobiliaria hace uno año). ¿Quien tendrá el honor de ser el Lehman Brother español?.

14.09.08

  19:43:14  |  Categorías  Analisis de la blogosfera  |  162 palabras   Spanish (ES)

Barclays tomando posiciones en BBVA

Revisando los datos de agencias, he podido ver una fuerte compra de acciones de BBVA por parte de la agencia de Barclays que opera en la Bolsa de Madrid. He estado buscando información que relacionara a BBVA con Barclays y lo único que he encontrado ha sido la noticia sobre su posible unión para realizar una contraoferta de ABN Anmro, la entidad que posteriormente compro el Santander junto con otros bancos.

La verdad es que es posible que esta crisis sea aprovechada por muchos bancos para hacer adquisiciones o fusiones. Desde luego una posible fusión entre BBVA y Barclays bajo mi punto de vista tendría mucho sentido, parecen en principio muy complementarios.

Tambien se puede ver acumulación de Societe Generale. Aunque eso si los bancos americanos, siguen sin acumular, e intuyo que sin su participación será complicado ver una recuperación del popular. No obstante BBVA seguro que tarde o temprano nos acabará dando una sorpresa.

09/14/08

  07:10:34 pm  |  Categories  Jazztel  |  271 words   English (US)

Jazztel y Gaesco

Como sabeis la información de las agencias y genero gráficos con los titulos que tiene cada agencia de cada valor. Fue una de las razones por las que realice algunos post comentando la gran venta de acciones bancarias que veía por parte de entidades americanas. En concreto analizaba BBVA y Morgan Stanley. Algo que en ese tiempo y con los resultados de la banca me sorprendía, pero que ahora entiendo mucho mejor. Os dejo aqui el gráfico completo de BBVA y Morgan Stanley.

En ese sentido os animo a pedirme gráficos de agencias para irlos publicando en el blog, para aquellos que las sigais.

Una de las relaciones mas interesantes entre agencias y valores es la de Gaesco con Jazztel. Una agencia que supo vender una gran cantidad de titulos en uno de los máximos del valor. Algo realmente complicado. Despues de esa venta, ahora parece que empieza de nuevo a acumular titulos. Jazztel, es uno de esos valores a lo que le suele venir muy bien que perder protagonismo para poder generar una de esas sesiones donde el valor sube mas de un 10%. El valor se ha estancado en los 0.17 y el poco movimiento que tiene haciendo desaparecer el volumen, algo que generalmente suele ser el previo a una gran subida. Curiosamente parece que Gaesco tambien esta acumulando.

En cualquier caso soy de la opinión que este tipo de valores no es bueno operar con ellos, y si encima los fundamentales no ayudan, puede caer indefinidamente. Pero bueno, si queremos ganar un 10% en un día probablemente habrá que especular con ellos.

14.09.08

  16:12:15  |  Categorías  Analisis de la blogosfera  |  362 palabras   Spanish (ES)

Analisis Ibex

Voy a realizar mi visión del indice para esta semana. Para los que me seguís sabíais que mi apuesta para estos meses era de un movimiento lateral alcista. El analisis de largo plazo no ofrece dudas, tendencia bajista de libro, con maximos decrecientes que se inicio a principios de año en nuestro indice. Algo que si recordamos fue realmente engañoso porque tanto el ibex complementario y otros mercados la iniciario antes. Fue un espejismo que duro poco y que nos permitió ver los 16.000 durante unos días.

Dentro de este entorno nos encontramos corrigiendo la fuerte correción que experimentamos a partir de Mayo que nos dejo una Isla para indicarnos su final. El movimiento lateral que comenzamos ha estado caracterizado por una gran volatilidad y el pequeño sesgo alcista que tenía lo perdimos con una caida importante con hueco, que fue detenida por el soporte de los 11.000 y por la ayuda del gobierno americano con una serie de medidas. No ofrece por tanto el entorno nada positivo para poder pensar en este momento que podemos estar en un suelo de esta tendencia bajista. Los datos económicos tampoco ayudan y parece que todavía deberíamos ver mas problemas de los que tenemos ahora. Por tanto y pese a que podamos tener un respiro con alguna subida para ir de nuevo a tocar la linea de tendencia bajista, el escenario mas probable parece el retomar las caidas en algún momento.

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  13:40:37  |  Categorías  Especulacion  |  634 palabras   Spanish (ES)

Mantener la posición

Despues de leer muchos libros de teoría sobre trading uno asimila muchos conceptos que sobre el papel son excelentes. Luego siempre vienen acompañados de excelentes gráficos que a uno le dejan la sensación de "joder!! es verdad", y a uno le falta tiempo para intentar operar con ese tipo de conceptos.

Puede distinguir a la gente que ha leido esos libros hace poco, de la persona que los leyo y lleva tiempo operando diferentes aptitudes. El primero será muy vehemente en sus afirmaciones y le transmitirá la idea que la bolsa es algo en un 90% predecible y será muy firme en todos su analisis. El segundo quizás le cause desconfianza, porque sus afirmaciones serán siempre bastante condicionadas, donde probablemente sea mucho mas vehemente es en la forma de gestionar el riesgo. Yo hace tiempo que me niego a realizar recomendaciones a mis amigos, entre otras cosas porque desgraciadamente no acierto siempre y la gente busca esa recomendación segura. Solo comento mis posiciones y mi operativa, porque vamos a ser realistas, uno no atiende a todos los valores del mercado de la misma forma. Por ese motivo dar recomendaciones sobre valores que no se siguen suelen generar peores analisis.

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09/12/08

  08:11:47 pm  |  Categories  Brett Steenbarger  |  706 words   English (US)

Introducción al Trading

En colaboración con el Dr Steenbarger, voy a traducir una serie de post que inicia en su blog y que me parece muy interesante de poder tener en castellano. Dr Steenbarger es la referencia mas importante en psicología del trading y uno de los analistas mas seguidos en Internet. Por tanto es un verdadero honor poder colaborar con el en esta serie, que consistirá tanto en traducir sus articulos, como enviar los articulos mas interesantes escritos en castellano para poder publicarlos en su web.

Empecemos con el primer articulos de la serie,Desarrollando un marco de trabajo conceptual


Cuando alguien quiere aprender como operar, ¿por donde debe comenzar? ¿en que mercados debe centrarse? ¿que condiciones de entrada y patrones debería considerar a la hora de operar? ¿Cuando riesgo debería tomar en cada una de sus operaciones?

Todas estas son preguntas tipicas preguntas que uno se hace al principio y todas ellas son las preguntas incorrectas para empezar a hacerlo.

Aprender a operar empieza por desarrollar una forma de trabajar: una forma de enteder como y porque los mercados se mueven y como se relacionan unos con otros.

Cuando los cientificos van a realizar una experimentación, no realizan todo tipos de pruebas para ver que es lo que ocurre. Ellos comienzan desarrollando una teoría, una explicación tentativa de sus observaciones, y entonces utilizan esa teoría como guía para generar y probar esas hipotesis. "No hay nada tan práctico como una buen teoría" señalaba el psicologo Kurt Lewin. La teoría organiza los pensamientos, y permite centrarse en lo importante y eliminar lo que es irrelevante.

Los psicologos trabajan con sus teorías o marcos de trabajo tambien. La teoría del psicoanalisis propuesta por Freud, fue desarrollada desde la investigación del aprendizaje. Estas son las formas que tienen sentido de la gente y de sus patrones. El valor de estos marcos de trabajo es la ayuda que ofrecen a los psicologos y sus clientes para entender y resolver los problemas de nuevas formas.

Muy a menudos los traders comienzar aprendiendo a operar intentando aprender patrones que para poder operar. Sin una base cientifica de esas observaciones y de su teoría, estos traders tienen el riesgo de arriesgar dinero si entender realmente que es lo que estan haciendo y como concuerda con una visión mas general de la demanda y oferta del mercado. No es por tanto sorprendente la dificultad para tener confianza y ser disciplinados en su operativa: si usted no comprende porque esta haciendo algo, es dificil tener una fuerte convicción en ello.

En esta serie de articulos de "Introducción al trading", comenzaremos por desarrollar un marco de trabajo, de tal manera que pueda entender porque y como se mueven los mercados. Desde este marco de trabajo, realizaremos practicas, para identificar momentos de mayor o menores oportunidades. Este marco de trabajo que desarrollan estos articulos no pueden ser la unica perspectiva; por eso tampoco tiene por que ser la mejor opción para cualquier persona. No obstante es un perspectiva que yo he encontrado util en estos mas de 30 años de operativa de mercados y entrando a otros traders. Su trabajo sera el extraer lo que encuentre util en esta perspectiva e integrarlo con su propia observación e ideas.

Cuando viajamos a un nuevo destino, ayuda tener un mapa. Este marco de trabajo es un mapa mental, una vista del territorio del trader. No sea tan rapido para llegar al destino de operar sin conocimiento porque eso le dejará confuso y fustrado. Los mercados siempre estan ahí, las oportunidades cambian, pero nunca se van. Es tiempo de construir su mapa y su grafico del camino a seguir. Empiece el proceso con el siguiente articulo de esta serie.

De todo lo que dice Dr Steenbarger hay dos frases que me gustan especialmente, la primera es que es complicado tener confianza si no se entiende lo que se esta haciendo. La confianza es clave en nuestra operativa, porquel mercado nos la pondrá a prueba. La segunda es las oportunidades cambian, pero siempre estan ahí. No debemos preocuparnos cuando alguna oportunidad desaparezca, porque el mercado siempre nos esta dando oportunidades.

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11.09.08

  22:29:59  |  Categorías  Especulacion  |  310 palabras   Spanish (ES)

Hipotecas Multidivisa

Interesante producto el de las Hipotecas Multidivisa, si lo combinamos con derivados.La verdad es que ultimamente estoy dedicando demasiado espacio a las divisas, probablemente por las posiciones que tengo. Mi operativa en ellas ha sido un descubrimiento de este año y la verdad estoy bastante contendo con los resultados.

Con todo esto, hace un mes y antes de irme de vacaciones hablaba con un vecino sobre la decisión que había tomado un amigo suyo para contratar su hipoteca. Aconsejado por su oficina y despues de ver como salían los calculos de las cuotas, decidio hace poco contratar una hipoteca multidivisas en yenes. La diferencia era de tener una cuota de 500 euros a tenerla de 1000 según me contaba mi vecino. Claro, al preguntarme yo le comente que me parecía arriesgado y que yo apostaba justo por una revalorización del yen y que tenía yenes comprados (realmente futuros, pero eso suele ser mas complicado explicarlo si no se conocen esos productos). Pero le advertí de que en muchas ocasiones me equivoco en mi operativa, y que podría pasar lo contrario y conseguir encima y quitarse mas hipoteca. Lo que si creía importante es que debía conocer el riesgo que estaba corriendo. Que mas allá de lo que le pudiera parece el ahorro de cuota, debía saber que estaba especulando con 200.000 euros.

Os dejo por aqui un especial que hemos hecho hecho en Radio de Finanzas sobre las hipotecas multidivisas, porque la verdad es que puede ser una opción muy interesante combinada con derivados, algo que nos explica muy bien Eduardo. Me quedo con la pregunta para Eduardo de que estrategia propondría ahora mismo de carry trade.

Escuchar Especial Hipotecas Multidivisa

Tanto tiempo operando en mercados y ha estas alturas redescubriendo las divisas... a ver cuanto me dura..

09.09.08

  22:47:47  |  Categorías  Analisis de la blogosfera  |  833 palabras   Spanish (ES)

Medidas para las crisis

Los blogs de finanzas creo que son un reducto dentro de la blogosfera que no suele seguir mucha de las prácticas habituales de los bloggers. Es incluso muy complicado ver a blogs de finanzas en convocatorias de la blogosfera y a decir verdad quizás el hecho de ser blogs no sea mas que una coincidencia para utilizar uan herramienta sencilla para publicar. Dicho esto y despues de 3 años de escribir en este blog, este es el primer "meme" en el que participo, a invitación de euribor.com.es, probablemente uno de los blogs con mas visitas de la blogosfera.

La pregunta es ¿Qué medidas puede tomar el Gobierno para paliar la Crisis?. Bueno, pues vamos a aportar mi granito de arena:

En primer lugar hablare de medidas para reducir todo aquel gasto que no suponga una aumento de nuestra producción como pais o de aumento del bienestar de la sociedad

* Centralización de la administración: Si pensaramos como una empresa, tendría sentido la descentralización que se ha realizado en España. Por poner un ejemplo, ¿tiene sentido poner un departamento de RRHH en todas nuestras sedes?. No. Ninguna empresa eficiente podría competir si siguiera el nivel de descentralización que tiene nuestro estado. Hemos conseguido aumentar el numero de funcionarios publicos consiguiendo al mismo tiempo ser mas ineficaces. Algo que pondrá muy contento a muchos gobernantes, que tienen su cuota de poder, pero que para nosotros representa un gasto que hunde nuestro pais.
Una centralización que no tiene porque pasar por tener todos los ministerios en Madrid. Si ese es el Tabu, por favor distribuyan las competencias por todas las comunidades. Los medios online y los medios de transporte permite poder hacerlo.

* Desarrollen un I+D efectivo: Es una pena ver como se gasta el esfuerzo de I+D en España. ¿Como puede ser posible que haya empresas que vivan solo de las subvenciones el I+D sin tener resultados reales?. Deberíamos tener cada mes un reporte de los exitos que tiene nuestro I+D en España, y exigir unos resultados reales. Que se apoye a aquellas personas que esten aportando a España ese plus adicional que nos permita depender de sectores mas de largo plazo, que el constructor

* Ayuda a emprendedores: Porque no en lugar de regalar 400 euros, o 2.500 euros por el nacimiento de un hijo, damos subvenciones a emprendedores que creen empleo. ¿Que prefiere usted, un dinero o un trabajo?. Imaginense que dieramos facilidades a los emprendedores para crear empresas. ¿No es mejor invertir que gastar?. Nuestro estado en lugar de invertir en crear mas empleo, lo que hace regalar dinero para que gastemos. La diferencia del efecto de estas medidas en el largo plazo es demoledor.

* Soportar empresas deficitarias: ¿porque tenemos que soportar empresas publicas que permanentemente dan perdidas y cuyo servicio social es cuando menos discutible?. Porque tengo que estar pagando yo a los señores de TeleMadrid o a los de Radio Televisión Española que encima gastan con aires de grandeza. ¿Porque tengo yo que sostener a Cajas de Ahorro que han hecho mal su gestión y cuyo interés social es en muchos casos minimo?. ¿Porque no han quebrado ya varias cajas?. Pues probablemente porque nuestro dinero lo impide, dinero que podría estar utilizandose para reactivar nuestra economía.

* Lucha real contra la especulación inmobiliaria: Ahora quizás ya no haga tanta falta, porque ya se les acabo el chollo, pero nuestros gobernantes no han hecho nada por intentarlo. Quizás el beneficio que ha generado esta especulación a nuestras administraciones sea parte del problema. Porque soluciones hay muchas, la primera que me vendría a la cabeza sería fiscalidad fuerte contra las viviendas de segunda propiedad.

* Forzar al BCE a realizar una bajada de tipos: Quizás nuestro gobierno debería presionar mas al banco central europeo para conseguir una bajada de tipos. Nuestras empresas estan fuertemente endeudadas, así como todas las personas con hipotecas y creo que necesitamos mas que otros paises una rebaja de los tipos. Algo que ayudaría tambien a una devaluación del Dolar, que es algo que nos vuelve a beneficiar a la hora de exportar.

Creo que de todas las ideas lo principal es conseguir que tengamos unas administraciones eficientes y que el gobierno haga quizás haga un trabajo sucio (anti popular), para conseguir responder de la mejor forma a esta crisis. Creo que en situaciones de este tipo, deberíamos tener una clase popular que fuera capaz de trabajar conjuntamente y no de cara a su electorado para conseguir al final tener un pais que siga creciendo. No creo que haya mejor politica social que una tasa de paro baja y tener un pais mas productivo.

Ahora me toca pasar este "meme" a otros dos blogs. Para ello elijo a el blog de Alberto Iturralde, de el analisis técnico y al equipo de Bolsa General.

  22:45:07  |  Categorías  Financial Red  |  151 palabras   Spanish (ES)

Intervención en Mercado de Capitales

Buenas a todos, os dejo por aqui el enlace al ultimo programa de Mercado de Capitales en el que intervengo como invitado. La verdad es que la experiencia de la radio por Internet esta siendo tremendamente positiva y creo que la libertad que ofrece nuestra iniciativa y el formato lo hacen muy interesante. Este Martes he tenido la suerte de compartir el programa con Alberto Iturralde, que mantiene el blog de El Analisis Tecnico y que modera uno de los foros de bolsa mas interesantes que existen actualmente.

Os invito a que lo sigais todos los Martes y Viernes de 17:00 a 17:45 en Radio de Finanzas

En los programas que hemos tenido hemos tenido interesantisimas recomendaciones para todos aquellos que nos han seguido. Actualmente ya lo escuchan cerca de las 1.000 personas, de lo que estamos muy orgullosos.

Os dejo en enlace al programa de este Martes
Mercado de Capitales 9 de Septiembre de 2008

08.09.08

  00:55:11  |  Categorías  Especulacion  |  444 palabras   Spanish (ES)

¿Suelo o nuevo movimiento a la baja?

Después del hueco dejado por el mercado el Viernes, la situación técnica ha empeorado significativamente. De cara a nuestra operativa, el hueco dejado nos sirve como una importante referencia sin cuya superación parece poco prudente que abramos posiciones alcistas.

Tal y como lo veo estamos ante dos posibles escenarios. El primero sería el que he venido defendiendo hasta este momento. Estamos dentro de un movimiento lateral alcista que debería llevarnos a volver a tocar la linea de tendencia bajista en los entornos de los 13.000 puntos. El segundo pasaría por considerar que el mercado con estos últimos movimientos ha empezado una onda a la baja que debería llevarnos por debajo de los 11.000 puntos en un fuerte tramo bajista.

Voy a ir tratando de analizar todos los datos que tenemos para poder establecer cual es mi escenario mas probable y cual será mi operativa. En primer lugar es importante irnos a la estadística. Septiembre es el peor mes estadísticamente para nuestro indice IBEX . Lo es también para los indice americanos. Desde el punto de vista operativo tiene todo el sentido, es un mes donde el inversor minoritario suele tener poca liquidez (las vacaciones y el principio de curso son una importante fuente de gastos). Es un mes que suele acabar débil dado que suelen aprovecharlo muchos gestores para restructurar sus fondos. Por tanto desde el punto de vista estadístico no podemos esperar mucho de este mes.

Desde el punto de vista técnico la rotura del canal lateral/alcista y el hueco dejado nos invita a pensar en que el movimiento a la baja tendrá continuación. El fuerte volumen que acompaño a la caida del Viernes y el aumento de la volatilidad son datos típicos de movimientos bajistas.

Pero tenemos que tener en cuenta que mes próximo sin embargo es un mes mucho mas positivo. Jose Luis Cava uno de nuestros analistas mas conocidos, lo denomina el mes de los suelos. La proximidad de las elecciones americanas son otros de los datos a tener en cuenta (aunque es un argumento tan utilizado que puede volverse en nuestra contra). De pensar en un mes positivo en Octubre esto dejaría poco margen para el desarrollo de un nuevo movimiento a la baja.

Con todo esto me inclino por pensar que el escenario mas probable es un nuevo movimiento a la baja, pero con un movimiento probablemente menos fuerte que los anteriores tanto en tiempo como en desarollo para volver a tener un mes de Octubre positivo. Por tanto interesante para tomar posiciones bajistas con STOP en el hueco al cierre.

07.09.08

  11:41:43  |  Categorías  Financial Red  |  477 palabras   Spanish (ES)

Oficinas bancarias

La palabra crisis parece que ya se ha instaurado definitivamente en nuestro día a día. Si hace unos meses podía existir un cierto debate sobre la exageración o no de los datos, lo cierto es que ese debate se ha dado por finalizado. Oficialmente estamos en crisis y eso se nota en el día a día. La crisis es ya un tema habitual sobre el que poder hablar. En mi caso quizás algo mas acentuado al conocer la gente mi interés sobre el tema de la economía.

Es complicado sacar conclusiones del ámbito particular dado que uno nunca sabe si es suficientemente representativo. En mi entorno este situación se ha producido en 2 o 3 meses, y eso esta influyendo en las decisiones financieras que esta tomando mucha gente. Si fuera extrapolable, esto me haría pensar que lo peor esta por llegar. Porque esas decisiones que se empiezan a tomar teniendo en mente este escenario acelerarán los problemas de la crisis. Sin pretender ser alarmista, lo cierto es que deberíamos comenzar a ver los efectos de este cambio de sentimiento en los próximos meses.

Sabemos que la bolsa se adelanta a este tipo de situaciones reflejándolo en su cotización. Así lo ha hecho en esta crisis, sufriendo caidas desde hace ya tiempo. Todavía no vemos sintomas de recuperación, así que si como se dice, la bolsa adelanta 6 meses estas situaciones, al menos cabe esperar que en lo que queda del año y parte del siguiente siga desarrollándose esta crisis.

Ayer hablaba con un director de una oficina de una de las entidades financieras grandes de España. Estaba sorprendido ya no por los resultados operativos, sino por la escasa afluencia de publico a la oficina. Septiembre es un mes que tradicionalmente tiene mucha operativa financiera, y sin embargo la afluencia de publico a su oficina es muy reducida, algo que sorprende y que muy probablemente le haga considerar la reducción de personal en ella.

Entramos en un periodo complicado donde la buena gestión empresarial será decisiva y la rápida toma de decisiones será critica.

Por nuestra parte solo me quedo con una reflexión. Esta crisis no es algo de los últimos meses. Ya la quiebra de varias constructoras el año pasado, y el aumento de paro, es una tendencia que se detecto el año pasado. Los mercados financieros, como no podían ser de otra forma, llevan reconociendo esta situación con las caídas desde hace meses. Sin embargo hace solo unos meses nuestro gobernante, e incluso nuestras instituciones (Banco de España), parece haber defendido otra tesis. Incluso una gran parte de los medios tradicionales siguieron defendiendo la tesis de que aquí no pasaba nada. Revise sus fuentes de información.

  10:51:49  |  Categorías  OPVs  |  266 palabras   Spanish (ES)

OPV Cibeles

CajaMadrid parece estar preparando el lanzamiento de la OPV de Cibeles, su holding financiero. Después de la experiencia de la OPV de Criteria y de las cuotas participativas de la CAM probablemente se sienta animado a hacerlo. Porque lo que han venido a demostrar estas salidas a bolsa, es que la potencia de las redes bancarias permite colocar a sus clientes cualquier tipo de producto. Pese al mal comportamiento de estas dos salidas, algo que era de esperar tanto por la forma de prepara estas salidas, como por la acogida institucional que tuvieron, el tramo minorista siempre consigue cubrir toda la oferta.

En todo este lanzamiento probablemente veremos a los medios tradicionales de prensa apoyando el lanzamiento, así como fuertes campañas de publicidad que ayudarán a mucha gente a tomar la decisión de invertir. Luego siempre quedará el apoyarse en el razonamiento de que estamos ante una inversión de largo plazo, ¿a quién le importa que elijamos bien el momento de entrar?.

De momento hay pocas noticias sobre la OPV al estar decidiéndose si se lleva adelante, pero este tipo de sociedades en bolsa donde la matriz tiene un elevado porcentaje y que suponen un holding financiero, no parecen ofrecer el mejor futuro para nuestras inversiones.

Os dejo por aqui algunas noticias sobre la posible OPV de Cibeles

Caja Madrid planea recortar la OPV de Cibeles para salvar la salida a bolsa
Operación Cibeles: Mapfre quiere entrar en la OPV del hólding de Caja Madrid
Articulo sobre la OPV de BolsadelosPirineos
Todo sobre la OPV de Cibeles

05.09.08

  08:54:53  |  Categorías  Análisis Técnico  |  206 palabras   Spanish (ES)

Analisis IBEX: mala señal, pero no es decisiva

La caida del IBEX de ayer dejo y la gran vela negra dejada por nuestro indice es uno de los movimientos mas claro de los ultimos días. Podríamos fijarnos en el aumento de volumen, aunque para mi no es todo lo significativo que podría ser, al tener que ver en parte con la salida del mes de Agosto, un mes tradicionalmente con muy poco volumen.

Es una señal mala porque significa un fallo para alcanzar la parte alta del canal lateral/alcista que estaba desarrollando y eso puede anular este escenario. En cualquier caso no es definitivo, dado que se produce en medio del canal y no implica la ruptura de ningún nivel importante. Por tanto no puedo darle toda la importancia que puede causarnos el ver una caida del 3% de nuestro indice. Otro punto negativo es la confirmación del mercado americano de este movimiento, que le suma algo de importancia.

¿Como podemos operar?. Si el mercado hoy nos dejara un hueco bajista y rompiera la zona de 11.200 entonces las evidencias de un posible movimiento a la baja, aumentarían de posibilidades. Pero mientras esto no suceda retroceder a la zona baja del canal debería ser objeto de compra.

  01:15:48  |  Categorías  Especulacion  |  322 palabras   Spanish (ES)

Cambio Euro Yen; CRACK

Vengo insistiendo mucho en el tema de las divisas y en especial en el cambio Euro/Yen. Si habeis seguido mis intervenciones en Mercado de Capitales un programa de radio que se emite en directo en Internet en Radio de Finanzas lo habreis escuchado.

Finalmente y despues de entrar algunas veces en falso, como pudisteis ver en este blog, esta entrada ha compensado hasta el momento los anteriores fallos. Coger una tendencia no es facil y requiere por mi parte de fallar en varias ocasiones. Algo que exige una cierta paciencia y confianza en la estrategia, que en muchos casos se pierde.

Con respecto al CRASH que se ha producido, comentar que ha sido espectacular. Los mercados de divisas no suelen desarrollar estos movimientos. Con respecto a mi operativa esta caida fuerte ha hecho que fuera deshaciendo parte de la cartera de cambio euro yen, hasta finalmente deshacerla por completo a lo 153. Mi intención era volver a entrar, pero el mercado no ha dado esa oportunidad. Algo tipico de los mercados de acciones, pero no tanto de las divisas. No tiene mucho sentido mi operativa mirandolo ahora desde el reposo. Si estoy apostando por la tendencia, no tiene sentido que luego cierre las operaciones en el primer tramo a la baja, y cuando se confirma dicha tendencia. Entraré con posiciones de nuevo en la primera oportunidad que ofrezca el mercado.

Intentaré aplicar gestión del dinero, para incrementar algo las ganancias pero habrá que revisar el riesgo. Tratare de explicar la estrategia en el blog para así compartirla con vosotros.

Os dejo por aqui el gráfico y a insistir que ahora la fiesta esta en las divisas. El mercado ha entrado en movimientos laterales complicados de operar mientras en las divisas estamos comenzando a ver fuertes tendencias.

Grafico cedido por Hanseatic

Un saludo y los que querais dejar alguna pregunta para el programa de radio, estaremos encantados de intentar contestarla.

03.09.08

  23:39:04  |  Categorías  Ibex 35  |  435 palabras   Spanish (ES)

Analisis IBEX 35

Retomo la actividad en el blog, una vez aterrizado de las vacaciones. Nada mejor que empezar con un analisis general de nuestro IBEX 35 para dar mi visión del mercado.

Nadie cuestiona ya la rotura de la tendencia de largo plazo que se desarrollo desde el 2003. Por tanto y una vez admitido estar en una tendencia bajista, debemos de ser conscientes de que las estrategias deberían tambien serlo. Quizás usted e incluso yo mismo este viendo estos precios a los que cotizan las acciones y le incite a comprar. Si es así probablemente este pensando como la mayoría y eso no es bueno.

Esta misma tarde estaba con responsables del Banco Popular cuya percepción del precio de su empresa es que esta prácticamente a valores extramadamente bajos. Y yo me pregunto, con la caida de telefonica en el 2000 que llego a cotizar a 33, cuando estaba en niveles de 19 la sensación era la misma. Telefonica ha llegado a caer por debajo de los 6 euros, en los años sucesivos.

Si una cosa nos demuestra el mercado día a día, es que llegará mas lejos de lo que podamos pensar, pese a que no sea razonable y precisamente eso no hará perder mucho dinero. ¿Pensabamos que el petroleo podría cotizar a 140? ¿Que el euro estaría a 1,60?. Hay una frase que me gusta especialmente

El mercado puede ser irracional mas tiempo que uno solvente

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By Finfoo.com y Financial Red

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