Hoy me toca intervenir en radiodefinanzas.com a las 17:00. Quien quiera dejar aqui alguna pregunta, la realizaremos durante el programa.

Un saludo

Interesante articulo el que puedo leer en Traders Narrative acerca de la capacidad de la comunidad blogera en EEUU para predecir los futuros movimientos del mercado. Aqui en España han existido algunas iniciativas para poder medir el sentimiento de nuestra comunidad de bloggers con las iniciativas de Carteras.org y la iniciativa de Alfonso Ballesteros de Sentimiento Bursatil. Al no tener la continuidad necesaria no se pueden obtener demasiadas conclusiones. Pero en EEUU esa encuesta lleva funcionando desde el 2006.

En el blog anterior se han detenido a indicar como fue el sentimiento de la comunidad de bloggers durante el inicio y la verdad es que las conclusiones no son muy alentadoras. En ese sentido al final, la masa, aunque incluso sea de expertos, vuelve a demostrar que no consigue tener ese efecto predictivo. En muchas ocasiones se habla de la inteligencia colectiva que puede llegarse a extraer de un grupo de personas, pero en el caso de los mercados y para la predicción, parece que esto no aplica.

Al final el blog destaca varias cosas. En primer lugar lo facil que pasa la comunidad de un extremo al otro. De ser fuertemente alcista a fuertemente bajista. Otra de las conclusiones es que las predicciones en muchos casos estan basadas en lo que ha pasado, mas que en lo que va a pasar. Mas de un 11% de valor del indicador de sentimiento puede ser explicado por el movimiento del mercado.

Al final y estudiandolo estadísticamente este indicador no nos proporciona ninguna ventaja para poder operar en el mercado. Una conclusión realmente triste, para un esfuerzo que ha estado realizando la comunidad desde el 2006. Probablemente eso nos hubiera pasado si la iniciativa hubiera tenido continuación en España. Tambien creo que probablemente sea algo extrapolable a analistas profesionales.

Esto tambien ofrece otra conclusión interesante. El intentar confirmar una operación porque en muchos sitios se opina lo mismo, decididamente puede no ser una buena estrategia. Probablemente lo mejor sea seguir a un solo blogger o analista. Siempre que este tenga un criterio unico y personal y no vuelva a basar sus analisis en lo que otros le comentan.

Interesantisimo post el que publica Marc Garrigasait en su blog. El titulo es ¿Cuanto vale un banco? y en el expone lo que es su punto de vista sobre el sector financiero. No he podido resistirme a comentar también mi visión.

Coincido con Marc en el tema de que muchos bancos prácticamente tenderán a cero en sus valoraciones. Al final las medidas intervencionistas de los gobiernos han escondido las quiebras encubiertas de estas entidades y lo que se nos esta vendiendo como medidas muy positivas para estas empresas, lo cierto es que no lo son tanto para sus accionistas. Muchas de estas medidas les ponen aún mas dificil el poder salir de las situación en la que se encuentran.

La intervención estatal tampoco es positiva. Supongo que realizará una gestión mucho mas conservadora y dirigida a hacer solventes a esas entidades, por lo que poco se puede esperar de sorpresas para los accionistas

Sin embargo el negocio bancario me sigue pareciendo muy rentable, por lo que si me parecería una buena opción. Sobre todo ahora que nos vuelve a regalar el dinero y que probablemente los dividendo podrían permitirnos autofinanciarnos la compra. Porque el post de Marc da la impresión que pone a todos los bancos en el mismo sitio, e incluso duda del modelo de negocio de la Banca. No creo que pueda decirse que el modelo de la Banca este agotado. Es un negocio rentable y lo ha demostrado durante muchos años. De hecho los bancos menos expuestos a esta crisis han sido lo que han mantenido un negocio mas tradicional. Y esta crisis a esos Bancos que han sido especialmente conservadores les premiará mucho. En primer lugar porque ahora se les paga mas intereses por su dinero, en segundo lugar porque el dinero buscará el refugio en estas entidades (me gustaría saber el flujo de dinero entre entidades españolas, porque probablemente nos encontremos ante movimientos de dinero historico entre entidades, donde algunas habrán salido especialmente beneficadas), en tercer lugar porque la caida de otras entidades les deja menos competidores (si bien eso si, en un mercado tambien mas estrecho).

Ayer veíamos el inicio de lo que será la restructuración del sector Bancario en España, la creación de Caja Euskadi, la fusión entre el BBK y Kutxa. Es solo el inicio de algo que parecía inevitable y que ya nos avisaban desde las instituciones financieras.

En cuanto a bolsa, pues la historia nos dice que en una recuperación del mercado el sector que lo ha ocasionado no suele recuperarse, y muy probablemente pase. Pero claro si el banco en el que invertirmos consigue mantener la rentabilidad por dividendo, pues nos podría dar igual. Porque a día de hoy todavía y despues de los resultados de BBVA y Santander, estamos en una de esas situaciones que tiene que romper por algún sitio, no tiene sentido una rentabilidad por dividendo del 9%, o los siguientes resultados son malos o tarde o temprano estos bancos se pondrán en precio. Porque estas situaciones que no tienen sentido, tarde o temprano se corrigen. ¿Usted apuesta por los problemas o por la subida de la cotización?.