Interesantisimo post el que publica Marc Garrigasait en su blog. El titulo es ¿Cuanto vale un banco? y en el expone lo que es su punto de vista sobre el sector financiero. No he podido resistirme a comentar también mi visión.

Coincido con Marc en el tema de que muchos bancos prácticamente tenderán a cero en sus valoraciones. Al final las medidas intervencionistas de los gobiernos han escondido las quiebras encubiertas de estas entidades y lo que se nos esta vendiendo como medidas muy positivas para estas empresas, lo cierto es que no lo son tanto para sus accionistas. Muchas de estas medidas les ponen aún mas dificil el poder salir de las situación en la que se encuentran.

La intervención estatal tampoco es positiva. Supongo que realizará una gestión mucho mas conservadora y dirigida a hacer solventes a esas entidades, por lo que poco se puede esperar de sorpresas para los accionistas

Sin embargo el negocio bancario me sigue pareciendo muy rentable, por lo que si me parecería una buena opción. Sobre todo ahora que nos vuelve a regalar el dinero y que probablemente los dividendo podrían permitirnos autofinanciarnos la compra. Porque el post de Marc da la impresión que pone a todos los bancos en el mismo sitio, e incluso duda del modelo de negocio de la Banca. No creo que pueda decirse que el modelo de la Banca este agotado. Es un negocio rentable y lo ha demostrado durante muchos años. De hecho los bancos menos expuestos a esta crisis han sido lo que han mantenido un negocio mas tradicional. Y esta crisis a esos Bancos que han sido especialmente conservadores les premiará mucho. En primer lugar porque ahora se les paga mas intereses por su dinero, en segundo lugar porque el dinero buscará el refugio en estas entidades (me gustaría saber el flujo de dinero entre entidades españolas, porque probablemente nos encontremos ante movimientos de dinero historico entre entidades, donde algunas habrán salido especialmente beneficadas), en tercer lugar porque la caida de otras entidades les deja menos competidores (si bien eso si, en un mercado tambien mas estrecho).

Ayer veíamos el inicio de lo que será la restructuración del sector Bancario en España, la creación de Caja Euskadi, la fusión entre el BBK y Kutxa. Es solo el inicio de algo que parecía inevitable y que ya nos avisaban desde las instituciones financieras.

En cuanto a bolsa, pues la historia nos dice que en una recuperación del mercado el sector que lo ha ocasionado no suele recuperarse, y muy probablemente pase. Pero claro si el banco en el que invertirmos consigue mantener la rentabilidad por dividendo, pues nos podría dar igual. Porque a día de hoy todavía y despues de los resultados de BBVA y Santander, estamos en una de esas situaciones que tiene que romper por algún sitio, no tiene sentido una rentabilidad por dividendo del 9%, o los siguientes resultados son malos o tarde o temprano estos bancos se pondrán en precio. Porque estas situaciones que no tienen sentido, tarde o temprano se corrigen. ¿Usted apuesta por los problemas o por la subida de la cotización?.