¿Sirve de algo las recomendaciones de bolsa que nos lanzan las casas de valores continuamente?. Es una interesante pregunta que cada uno puede contestar tranquilamente visitando la pagina de expansión donde aparecen publicadas y haciendo el ejercicio de ver que recomendaciones hubiera tenido de sus titulos de valores.

Es impresionante la cantidad de recomendaciones que estos expertos en bolsa, nos regalan todos los días por los medios de prensa. En concreto me he fijado en UBS, unas de las que mas recomendaciones publica diariamente. Un esfuerzo inutil y peligroso para aquellos que todavía los hacen caso. Os dejo por aqui algunas de las grandes recomendaciones que podíais haber seguido haciendo caso a esta casa.

Recomendaciones Acciona
En esta recomendacion es por lo menos de agradecer el caracter neutral. Quizás hubiera estado mal visto poner comprar en un sector como el de la construcción. En cualquier caso, les recomendaríamos a los de UBS que alguna vez lean alguna estadistica del INE sobre el tema de construcción. Vivir aislado no es bueno, y claro pensar en un precio objetivo de 202, con la que esta cayendo.... parece al menos temerario...

12/01/2008 UBS - Neutral Acciona - Precio objetivo 202 (Precio actual 68,85)
04/09/2008 UBS - Neutral Acciona - Precio objetivo 145 (Precio actual 68,85)

Recomendaciones Criteria
Esta es una de las practicas mas habituales de las casas de valores. Recomendar compra siempre, que el precio baja, pues lo bajamos nosotros para que no cante tanto. Yo les haría una pregunta que no pretende ser capciosa. ¿Señores como es posible que ustedes recomienden compra en un valor al que ustedes cada dos meses le bajan el precio objetivo mas de un 10%?. ¿No hay nadie en esas reuniones que se de cuenta?. ¿Como pueden recomendar algo que continuamente piensan que vale menos?. En fin algo se me escapa...

19/11/2007 UBS - Comprar Criteria - Precio Objetivo 7,10 (Precio actual 2,50)
01/05/2008 UBS - Comprar Criteria - Precio Objetivo 6,40 (Precio actual 2,50)
23/07/2008 UBS - Comprar Criteria - Precio Objetivo 5,40 (Precio actual 2,50)

Recomendaciones Antena 3
Interesantisima recomendación que escapa al razonamiento de alguien normal como yo. Me recomiendan comprar Antena 3 TV, que cotiza a 4,07 comentando que el precio objetivo es 3,70. ¿Estan de coña?. Porque una cosa es que no acierten y otra que me recomienden algo que piensen que vale menos...

09/10/2008 UBS - Comprar Antena - Precio Objetivo 3,70 (Precio actual 4,15)

Recomendaciones Prisa
En este caso, por lo menos alguien se dio cuenta al final y puso un poco de sentido común con el neutral. Mas que nada porque claro recomendar vender a 7,50 despues de estar recomendando comprar desde 18, hubiera sido, cuando menos desagradable...

23/10/2007 UBS - Comprar Prisa - Precio objetivo 17,30 (Precio actual 3,12)
08/02/2008 UBS - Comprar Prisa - Precio objetivo 12,50 (Precio actual 3,12)
10/09/2008 UBS - Neutral Prisa - Precio objetivo 7,50 (Precio actual 3,12)

Algunos son capaces de llegar a una precisión que impresiona. Ayer mismo Fortis Bank establecía el precio objetivo de Cintra en 11,91. Seguramente que el analista estuvo considerando el analisis, y se dio cuenta que 11,90, claramente infravaloraba la empresa y hubiera cometido un error dejandolo un centimo por debajo. Claro que luego uno repasa sus recomendaciones anteriores y lee precios objetivos para repsol de 31 euros en febrero, cuando en este momento esta 14,73 pues se pregunta si tiene sentido tanta precisión.

No es un tema sencillo el lanzar precios objetivos al mercado, y evientemente tendrá una importante cuota de fallo incluso siendo un buen servicio. Pero uno esperaría, en primer lugar que en lugar de precios fijos se nos dieran unos rangos. Probablemente nos daría mucha mas información. Quizas si nos dicen que el precio esta entre [8-9] Euros, podamos tener algo mas de información sobre nuestro valor y sobre la estimación.

Tampoco parece razonable que varien tanto las valoraciones en tan poco tiempo y que sean tan dependientes de la cotización en bolsa. Si el BBVA vale por sus analisis 18 euros, y baja hasta 7, no deberían verse influidos para bajar su precio objetivo. No se trata de quedar bien, sino de valorar correctamente una empresa.

Y luego hay cosas que a uno le sorprenden en las valoraciones como por ejempo el dar un precio a acciona a 202, cuando todo el sector esta sufriendo o lo mismo para las empresas del sector de medios.

No se, mucho tendrían que cambiar estas recomendaciones para que me parecieran interesantes. ¿Algunos de vosotros las seguís?. Digo a los que llevais ya un tiempo invirtiendo.