El tema de Repsol y Lukoil esta centrando todo el debate de la red, y creo interesante hacer una recopilación de toda la información que hemos podido leer en blog. Creo que es un punto interesante para poder luego hacernos la pregunta del millon ¿Porque no se paró la cotización de Sacyr, en un momento donde estaba suspendida Repsol, cuando la noticia le afectaba directamente?.

LUKOIL REPSOL Y SACYR. TRES MENTIROSOS Y UN MISMO PERDEDOR Alberto Iturralde
El mercado no regala nada Mi articulo
El ICO financió con 350 millones de euros la entrada de Sacyr en Repsol Gurus Blog
Sacyr Vallehermoso y el lío de los 48 bancos, el Presidente y el Rey Marc Garrigasait.

Reconozco, que cada vez mas leo blogs financieros. Volviendo a la pregunta inicial, ¿Como se pudo suspender Repsol y Criteria y sin embargo se dejo seguir cotizando Sacyr?. Algo sorprendente si se piensa que Sacyr tiene un mayor paquete accionarial en Repsol que Criteria y que realmente era el centro de la atención y de la noticia.

Esto permitio subir a Sacyr casi un 13% ese mismo día y el volumen de esa sesión se disparó. En prácticamente dos días Sacyr paso de estar apunto de romper minimos en 6,30 a niveles de 9 euros, un movimiento donde se intercambiaron bastante titulos. El no suspender la cotización permitió que existiría mayor posibilidad de poder comprar o vender titulos de la compañía frente a las acciones que si estuvieron suspendidas.

En el hipotetico caso de que la intención con la que se lanzo la noticia hubiera sido el manipular el precio de la acción de Sacyr al alza, introduciendo en el mercado la noticia de que su paquete en Repsol sería comprado a 28 euros cuando cotizaba a 14, no suspender la cotización hubiera favorecido la estrategia de estas personas. Frente a una noticia de ese tipo y con la credibilidad que ofrecía toda la repercusión en prensa tanto financiera como general, cualquier inversor minoritario se hubiera lanzado a comprar invitado por la posible revalorización de Sacyr. La noticia suponía la desaparición de esas importante minusvalías que la compañía tenía con su compra de Repsol, a parte de la reducción de la deuda que le permitiría. En ese contexto y con esa noticia la contraoferta a esta demanda, es decir la gente que decidio vender en ese momento lo mas probable es que fueran o profesionales del sector o personas que no creyeran que la oferta finalmente se realizaría, porque este tomar este tipo de posiciones tan contra corriente es algo realmente complicado.

La decisión de la CNMV a parte de dejarme incredulo por los pocos precedentes existentes (no recuerdo haber visto ante una noticia de este tipo solo suspender una parte de los valores implicados en la noticia), suponía desde luego una posición nada prudente ante la posible defensa de los accionistas minoritarios que pudieran haber realizado operaciones durante este periodo de alta volatilidad para el valor (recordemos que llego a moverse mas de un 15%). Precisamente las suspensiones de valores estan para evitar este tipo de situaciones. Y desde luego en el caso hipotetico de que toda esta operativa hubiera sido con el objetivo de manipular el precio de la acción para vender titulos a precios mas caros, esta decisión hubiera favorecido esta estrategia. Claro que estamos hablando de hipotesis.