El problema de estas crisis es que en muchas ocasiones se hace muy difícil de distinguir cuando las caídas en los valores están o no justificadas. En parte porque los fríos números de los resultados en la gran mayoría de los casos no pueden ofrecernos esta información.

En esta crisis, debemos distinguir entre las empresas que están cayendo por cambios de paradigma, de aquellas que lo están haciendo de una manera cíclica. Es importante conocer esta dato porque probablemente sea la diferencia entre una excelente oportunidad de inversión o una empresa con los días contados. Esto no quiere decir que incluso haya algunas empresas que no sepan reajustarse a estos cambios de ciclo y quiebren también.

Por poner un ejemplo en esta crisis recientemente estamos viendo los problemas de dos sectores, el de automóviles y el de prensa escrita. Bajo mi punto de visto sobre problemas diferentes. Si bien probablemente algunas empresas de ambos sectores quebrarán, lo cierto es que creo que las perspectivas son diferentes. No parece que estemos ante un cambio de paradigma en el sector del automóvil, incluso todo me hace pensar que incluso es posible que estemos ante un cambio tecnológico en este sector no muy lejano que obligue a cambiar el parquet de coches y reactive el sector. Pero no parece que esa necesidad deje de existir, no parece probable que el uso del coche descienda dramáticamente por el transporte publico u otros transportes. Eso no quiere decir que en momentos de crisis este sector no se vea fuertemente afectado. Parece incluso lo razonable, dado que el coche no es un producto de primera necesidad, tenemos siempre otras alternativas.

En el caso de la prensa escrita, el problema parece diferente. La aparición de Internet y el cambio de hábitos de la nueva generación, hacen que un nuevo canal de comunicación empiece a tener una mayor importancia que el tradicional de la prensa escrita. Algo que empiezan a reconocer las agencias de publicidad desplazando una importante parte del presupuesto a Internet. La prensa escrita lo sabe y eso le esta haciendo apostar fuertemente por sus ediciones en Internet, pero es un cambio de paradigma que implica un replanteamiento de ciertos modelos de negocio. Algo a lo que no sabrán adaptarse todas las empresas del sector. Algo parecido a lo que pasa con las empresas de Televisión. Esto probablemente les hubiera pasado factura también en un entorno sin crisis, pero esta situación agrava los problemas.

¿Reajuste o cambio de paradigma en el sector financiero?. ¿y en el sector constructor?. De estos dos sectores podríamos hablar largo y tendido. Desde luego una importante parte de la Banca de Inversión ha desaparecido. Del sector constructor el análisis es mas complicado, porque parece complicado vivir sin casas, aunque no se si pensar en ellas como activo que se revaloriza entorno a los dos dígitos será posible en los próximos años y décadas.

La evolución de la bolsa japonesa planea como sombra para todos nosotros,¿es posible que la bolsa pueda estar cayendo durante 25 años?. Sinceramente me cuesta creerlo por eso tarde o temprano deberíamos apostar por empresas castigadas por el momento cíclico. En cualquier caso todavía no se dan las circunstancias para entrar en bolsa. Así que esperemos, aunque como ya sabéis a corto plazo pienso que el mercado subirá en el corto plazo.