Esta es continuación del post de ayer. La gráfica adjunta muestra los días que el SP500 cerró con un movimiento de 1.5% o más para cualquiera de los lados en los últimos 60 días. Lo anterior equivale a más o menos 3 meses de trading. Usando los datos estadísticos de la parte I, dicho movimiento de 1.5% tiene un nivel de significancia de 89.6%.
Se pueden observar 3 etapas del mercado de 1995 a la fecha. El Primero, movimientos que llamo normales, de 1997- 2001. En esta primera fase de cada 60 días de trading, 10-15 tenían movimientos de 1.5% o más. Eso es lo que consideraría normal, el resto son días insignificantes.
El Segundo, es de 2002-2003 (I sem) de gran volatilidad y por supuesto que es no es normal. En esa fase se llegó a un máximo de 37 días de 60 con movimientos de 1.5% o más.
La tercera es la actual, del 2003 (II sem) a la fecha de extremos bajos niveles. Es decir, pasamos de una etapa de extrema volatilidad a todo lo contrario, excesiva baja volatilidad. Cómo promedio, en la última etapa de cada 60 días de trading solamente 1 registraba un movimiento mayor a 1.5%.
Lo anterior refleja en parte el sentimiento del mercado, su parte emocional o psicológica, es el equivalente de pasar de la euforia a la depresión, sin una etapa de normalidad. Piénselo y eso es lo que estamos graficando. Lo que pedimos es un regreso a la normalidad, ya sabemos que una euforia excesiva no nos lleva a nada en el largo plazo.