Lo que nos lleva al EURO. Es el mercado más nuevo dentro de mi arsenal. Incorporar un nuevo mercado, además de los futuros de indices accionarios de EEUU, fue una decisión estratégica basada en los análisis de ruido que he expuesto en ésta semana.
La gráfica mide el número de días en las últimas 60 sesiones en que el movimiento fue significativo. Para el EURO cualquier movimiento mayor a 0.8% para cualquier lado se puede calificar como significativo estadísticamente.
En la gráfica se ve que estos días han disminuído, aunque no tan dramáticamente como en el SP500 y Nasdaq 100. Ha mantenido días significativos en este período 1999-2006. La tendencia a la baja en volatilidad es una característica que se observa en los mercados en general. Esto quiere decir, que el fenómeno es global.
Recientemente tuve el acceso a un estudio del tema hecho por el Manager de un Hedge Fund que transa más de 50 mercados globales. Menciona que en los años 2004 y 2005, más del 80% de los mercados registraron rangos de transacción menores a los rangos promedios de largo plazo. Esta otra forma de ver el "problema" de la volatilidad es interesante.
Elabora una hipótesis de la razón de dicho fenómeno global. Dice que la gran cantidad de inyección monetaria por parte de los Bancos Centrales más importantes ha causado un exceso de liquidez que no se fundamenta en un crecimiento real de igual tamaño en las economías mundiales. En pocas palabras, hay mucho dinero persiguiendo pocas oportunidades.
Personalmente, no me gusta deducir sin pruebas pero creo que estoy de acuerdo con dicha hipótesis aunque también creo que este fenómeno tiene muchas aristas, cómo la decidida intervención de los gobiernos en lograr estabilidad en los precios, el crecimiento desmesurado de hedge funds (especuladores) también creo que ha colaborado, entre otras más. Talvez todos tengamos razón.