EL VIX es un indicador muy reverenciado por muchas personas. Es tal su importancia que lo convirtieron en un futuro y en una opción. El VIX es conocido como un indicador de sentimiento, muchos los confunden con volatilidad. De hecho para ejemplificar volatilidad utilizan el VIX.
Su definición matemática es complicada (ver Link). Pero se puede conceptualizar de la siguiente manera: el vix mide la diferencia de las expectativas dentro de los próximos 44 días de las opciones Put sobre las opciones call de las acciones componentes del SP500. Las opciones put o de venta son instrumentos típicamente asociados para cubrir posiciones a la baja y viceversa. Es decir, que cuando las diferencias de las put son altas (se espera una caída en el mercado en el corto plazo), el VIX sube y viceversa.
Para tomar el Vix como indicador de volatilidad tendriamos que asumir que en períodos de caída se asocian directamente con aumentos en los rangos de transacción. Eso suele ocurrir, pero no es una causalidad total. Podemos tener períodos de altos rangos de transacción con subidas de la bolsa, por lo que el Vix estaría cayendo. Así que es por esa discrepancia que no lo utilizo como indicador de volatilidad.
Lo uso para determinar en todo caso el sentimiento del mercado. El indicador muestra sentimiento persistente y por ello se le conoce como el indicador del miedo. Si el VIX está muy bajo significa mucha complacencia y falta de miedo a una caída. Eso es lo que estamos viviendo ahora. EL VIX está en sus niveles más bajos en su historia. El Mercado está muy confiado de que no se aproxima una caída en el corto plazo. Poco Miedo.
Sin embargo, observando la gráfica de arriba hay dos putos que quiero mostrar. En el punto A el SP500 estaba en 1275 y el VIX en 10.15, ahora en el Punto B el SP500 se sitúa en 1315 y el VIX en 11.1. Si el mercado subió la lógica es que el VIX cayera, no pasó, hay una divergencia que nos dice que hay una ligera mayor actividad de expectativas de que haya una corrección en el corto plazo.