La gráfica se explica de la siguiente manera. Hace semana y media la gran mayoría de mercados estaban confirmando la tendencia que se armó durante el presente año. Por ejemplo los mercados de acciones estaban en sus puntos más altos en cinco años, los bonos en los más bajos, los commodities en máximos de varias décadas, etc.......
Adelantamos una semana y media más adelante, como obra de magia todos los mercados que marcaban una tendencia clara se han reversado y de una manera violenta.
La pregunta es si es un pull back o califica como una corrección. No lo sabemos, lo que si puede predecir es que los grandes fondos y traders seguidores de tendencia sufrieron una herida grave en éstos días, ya que practicamente todos los mercados o áreas de mercado se movieron en su contra al unísono. Justamente cuando se frotaban las manos disfrutando de sus ganancias en lo que va del año, viene éste movimiento coordinado que probablemente a varios los envíe a pérdidas en lo que va del año.
La violencia en los mercados es así. Si no miren la corrección de Brasil, talvez una victoria en el mundial puede traer un poco de entusiasmo, ya que eso no es un pull back, es una bear market en una semana, bajo la definición de movimientos de 20% a la baja. Otros colegas de Brasil son Argentina, México, Corea del Sur, entre otros. Precisamente aquellos mercados emergentes que se veian tan bien al arranque del año. Marzo fue récord de flujo de dinero a este tipo de fondos, es decir, que éstos inversionistas están en rojo y con muchas dudas.
Por el lado de los commodities, el oro y metales también no se han salvado. El problema de éstos mercados es que son de futuros y los traders usan apalancamiento de 1 a 5 los conservadores, los agresivos 1 a 10. Es decir, que muchas cuentas de futuros fueron limpiadas en éste pullback.
Las monedas y tasas también giraron.
Esta sincronización de los activos no es coincidencia, para mí es una salida de los activos que venian siendo atractivos en el pasado reciente. El aumento de los bonos en EEUU con miedos de que la Fed siga aumentando ratifica que los inversionistas han comprado bonos bajo la razón de vuelo a la calidad (flight to quality). Lo que sucede en momentos de miedo en los activos más riesgosos.