La herramienta de Fuerza Relativa (FR) es muy útil para ver las formaciones que tiene el mercado. Hay dos formaciones claras: a la defensiva o al ataque. Si uno detecta que el mercado está en formación defensiva, es porque hay cierto temor o expectativas que lo peor no haya pasado. Por el contrario, cuando la formación es el ataque, el mercado está optimista y se esperan subidas futuras.

La gráfica muestra que los sectores defensivos (Salud e Higiene, Farmaceíticas y Servicios Utilidad Pública) son los que mantienen más fuerza en el deslizamiento actual del mercado. Por el contrario los sectores especulativos (tecnología, pequeñas financieras, etc.) se mantienen bajo presión y en niveles bajos de FR.

La formación del mercado es totalmente defensiva. Este simple análisis no se puede leer de manera contrarian, es decir, que cuando se está en manera defensiva lo lógica es que venga una subida. La manera correcta de leerlo es coincidente, es decir, que cuando los sectores especulativos cruzan por encima a los defensivos es el momento de ponerse Bullish y apostar al alza.
Nótese que desde el 2003, han habido 4 períodos en los que claramente un tipo de sector está sobre el otro, mientras que la gráfica muestra períodos claros de indecisión. Son aquellos tiempos de consolidación y de incertidumbre, cuando el mercado no sabe hacia donde se irá. Cuando está tan claro, como ahora, los participantes están ofreciendo su opinión. Esa es bearish en la foto presentada.

Podemos entonces descontar con toda seguridad que el mercado reanude su tendencia bajista? No. Lo anterior es una foto clara. No nos dice nada del futuro. Lo que si es cierto, es que para que el mercado se pongo alzista, los especulativos tienen que cruzar a los defensivos. Es hasta ese momento que yo me pondré bullish. Mientras no suceda ésto, el mercado sigue bajo presión.