Los mercados han rebotado de su condición de sobrevendidos a mediados del mes pasado. Sin embargo, lejos de confirmar el rebote han caído lentamente en ésta última semana.

El mercado más claro es el Nasdaq 100, el cual no sólo ha entregado la totalidad del rally pasado sino ha tocado nuevos mínimos. Los sectores software y semiconductores siguen en una caída contínua. Ver gráfica del Nasdaq.

Mientras tanto, los índices más grandes como el SP500 y Dow Jones tienen una mejor cara alzista pero si rápidamente ven los sectores que mantienen la subida, uno se da cuenta que son los relacionados a los commodities. Energía, Petróleo y Minería son los que sostienen estos simientos. Por su parte, los indices europeos han rebotado fuertemente e incluso hay cierto optimismo y creencia de que las cosas están bien.

Pronto veremos si esos índices se sostienen sólos si se cae el mercado americano. Mi opinión es claramente un NO. Wall Street es el que dictamina el paso de las acciones mundiales. No puede pasar que los indices europeos se vayan a nuevos máximos y los americanos a nuevos mínimos del año.

No sólo la formación del mercado es débil, la caída en volumen es drástica. Calculo que actualmente la bolsa tiene un 60-70% del volumen promedio de mediano plazo. Es decir, tenemos un rally con caída de volumen.

Esa es la foto, puede tomar la dirección que quiera. Con lo que se ve actualmente, lo más seguro es que se inicie una nueva ola bajista. Si por el contrario, se viene una ola alzista no se puede armar con las lecturas actuales tendría que dar señales y no ruido prontamente.