Escribo esto a medio hora de NY, en lo que parece ser otra subida que no tiene seguimiento o Follow Throug. He remarcado la importancia que despúes de una subida como la de ayer, el mercado tenga otra o mantenga cierta fortaleza el día siguiente, ésto no lo hemos visto en las últimas 3 subidas grandes del mercado. Todas ellas en las últimas 4 semanas.

Ese comportamiento es congruente de un Bear Market o Mercado bajista. Esa es mi impresión, sigo pensando que estamos dentro de un Bear Market. Mi proyección es que no veremos los niveles máximo registrados en Abril antes de octubre del presente año. Puedo equivocarme por supuesto. No transo en éstas proyecciones.

Pero ayuda ver los fundamentos económicos y la profundidad del mercado para tomar esa foto y ver que cara tiene el mercado. En pocas palabras sigue mala. La gráfica muestra la Línea de Acciones que Suben y Bajan (Adv-Decl Line) del Nasdaq. Se ve claramente, que en el movimiento alzista desde el 2003 nunca tuvo una cara buena, incluso con el presente movimiento a la baja ha tocada niveles históricamente bajos. La gráfica en el NYSE es diferente obviamente, pero no puede haber bolsones de fuerza en un mercado alzista. En los verdaderos mercados alzista todo sube, es como dicen "across the board" a lo largo de toda la pantalla.

Por el lado fundamental, las cosas no pintan bien. La subida de ayer fue porque Bernanke se puso menos duro con la inflación y el mercado interpreto que la posibilidad de una pausa en la carrera alzista de las tasas está cerca. Pero aceptó que la economía se encuentra ya dentro de una desaceleración económica, particularmente, el sector Bienes Raíces. Porqué será que no se habla mucho de ésto último?

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