Mientras escribo ésto, el SP500 está rompiendo el nivel más alto de los últimos 20 días. Porqué es importante esto? porque esa es la típica señal que los Trend Followers (TF) o seguidores de tendencia usan. Estos sistemas se han popularizado y si se pudiera hacer una encuesta diría que un gran porcentaje del dinero de los Hedge Funds, Programas de Trading y Sistemas son de éste estilo. Por supuesto que existen muchas modificaciones al sistema antes escrito, restando grados de libertad.

[Mas:]

Los quiebres o Breakouts fueron popularizados por R. Donchian hace varias décadas, y han funcionado en algunos períodos. Michael Covel, escritor y vendedor de la filosofía de TF (su site aquí), hace mención en su website de los grandes fondos y traders que la usan. Sin embargo, los primeros en usarla y explotarla son los traders conocidos como las Tortugas. Que nacieron de un experimento entre dos traders famosos, R. Dennis y W. Eckhardt, en la que apostaron uno aduciendo que cualquier persona con un sistema como el quiebre de X días podía ser un buen trader, el otro tomo el lado contrario. La leyenda se expandió a medida que sus resultados los acompañaron en la década de los ochenta. Una década muy particular. Como todo, salieron tortugas piratas e incluso muchos fondos vieron lo fácil de implementarla y lanzaron sus productos. Las tortugas oficiales viendo la prostitución de su estrategia decidieron hacerla pública, aquí el site. Tortugas Oficiales.

Llevo varios años siguiendo a estas figuras "legendarias" que menciona Covel en su libro y site. Los uso de Benchmark. Así que conozco sus resultados, los cuales hablan por sí solos. Llevan como promedio 4 años sin tocar nuevos máximos y con una volatilidad realmente que pararía el pelo a cualquier amante del riesgo. Aquí los sites, los submito como evidencia a mi afirmación de arriba. Les sugiero que vean las matanzas.

a) Superfund, el orgullo austríaco-europeo de Hedge Funds. En una forma de hubris, abrieron su investor center en la mismísima 5 av. de New York. www.superfund.com

b) John Henry, dueño de los Boston Red Sox. www.jhw.com.

c) Dunn Capital, se dice el TF más veterano de la industría. Más de 25 años transando su sistema. www.dunncapital.com

Entre otros.

Siendo estos últimos dos años un trader de futuros, a veces veo cómo al mismo tiempo salen órdenes de compra o venta coordinadas, y me recuerdo a los de arriba. Mucho de los mismo. El dinero que manejan es tanto que mueven el mercado, el problema es que cuando no hay señales los mercados están secos, arbitrados y sumamente difíciles de transar. A mi me ha afectado ésta discontinuidad del mercado. Aunque últimamente menos.

Los mercados son engañosos y cambiantes. Lo que funcionó antes puede que ahora no, como lo evidencian los retornos de los de arriba. Un cálculo frio, estimo que los fondos antes mencionados manejaron en su punto más alto US$ 10 bn, y con caídas promedio que van de 30 a 35%, las pérdidas suman US$ 3.5 bn. Escalofriante, más para alguien que viene de un país tercermundista en donde esa cantidad puede ser una porción alta del PIB.

Volviendo al título del post. Será un señal falsa la actual? por probabilidades recientes puede que sí, aunque uno nunca sabe. Lo que si es cierto, es que para estar arriba de la media, hay que separarse de lo que hace la masa. Un buen camino para empezar es no ser TF.