Además de trader me considero economista. Eso fue lo que estudie. Una de las cosas que nos enseñan es que lo importante es lo Real y no lo Nominal, es decir, debemos de quitar el efecto del aumento de los precios o mantener constante el valor adquisitivo del dinero para poder hacer análisis comparativos.

Así lo hice con el S&P500. La gráfica de abajo supone una inversión inicial de US$ 1,000 en enero del 97. La gráfica azul es sin descontar por la inflación, es decir, es el movimiento que vemos en el SP500 día a día. La roja es el SP500 descontando el IPC del período.

[Mas:]

Breves Conclusiones numéricas:

1) El retorno de enero 97 a junio 2006 en el SP500 fue de 71.8% versus el real de 34.7%. Lo anterior nos dá unos retornos promedios anuales de 7.2% y 3.5%, respectivamente.

2) La diferencia entre ambas actualmente (Punto C y 2) es de 24.5%. Es decir, que realmente el SP500 vale casi un cuarto menos de lo que nos dice el índice nominal.

3) La caída despúes de la explosión de la burbuja (del A al fue de -46.27% nominalmente, y -48.8% real. Bastante parecidos.

4) Mientras que el SP500 nominal se encuentra a 19.5% del máximo histórico, el real se encuentra a 40.3%.

5) Para las inversiones también debemos de considerar el poder adverso de la inflación.

6) Si asumimos que el promedio anual real de retornos del SP500 es de 4.5% (mayor que el 3.5% reportado en 1%, para ser optimistas). Tomarán casi 9 años para que el SP500 retome su poder adquisitivo del 2000. Supongamos que sea cierto, es decir, que llegaríamos a su nivel máximo en el año 2015. Esto quiere decir, que alguien que invierto en Agosto del 2000, tras 15 años de mercado su poder adquisitivo y su inversión es la misma, cero ganancias reales.

Increible, esto me lleva a reforzar mi idea de que estamos en una década pérdida sino es que me quedo corto. Llevamos 6 años del máximo histórico, y no veo cómo en los próximos dos o tres años lo retomemos. Aún siendo más optimista, y asumimos que el retorno real sea de 9%, el doble del asumido, tomarían 4.5 años más para tomar el máximo real. Con ello la década pérdida. Retornos reales de 9%, significan retornos nominales de 13% anual, justo el promedio de largo plazo del SP500 desde su inicio.