Es un indicador propio, y viene de mi observación de que el mercado tiene ciclos en los que los movimientos del día son anchos en relación al rango de los últimos días. Cómo se calcula? sencillo, calcular el movimiento de la apertura al cierre y promediar los últimos x días, este promedio se divide por otro que es el promedio de los mismos x días del rango Máximo menos Mínimo de cada día.

[Mas:]

La razón de eficiencia divide o reconoce esos ciclos de eficiencia, en los que el mercado está decidido y su avance durante la sesión es alta en relación al rango diario. Pero a veces pasa lo contrario, el cierre del día es casi igual que la apertura, indicando indecisión o letargo. Letargo en espera de noticias o la nueva dirección que tomará al mercado.

La gráfica muestra esa razón para los futuros del S&P500 (no usar los cash indices sino los futuros o los ETF´s, ya que los indices no miden bien los opening gaps). Como verán cuando la razón de eficiencia toca menos de 45% el mercado está en un alto grado de indecisión y las sesiones terminan casi como empiezan. Eso muestra falta de convicción y fuerza para que el mercado sea eficiente.

Como verán las dos lecturas del presente año 2006, han sido las más bajas de la serie. Mostrando más indecisión que lo normal. Otra observación es que con cada lectura, el mercado toma la dirección contraria del reciente movimiento. El contramovimiento varía en magnitud, pero decididamente es contrario. La otra lectura del presente año precedió el crash de mayo a julio. Estamos allí ahora mismo.

Qué nos indica ésto en la actualidad? a pesar de que los mercados han seguido subiendo, lo han hecho sin convicción, sin eficiencia. Y éste momento de máxima compresión debe de resolverse pronto. El estudio histórico de éste indicador nos dice que debiera de venirse una caída, desconociendo su magnitud. Si el movimiento lo hace hacia arriba sería sin precedentes. Recuerden que del mercado no podemos derivar leyes naturales sino patrones con probabilidades de ocurrencia. Ahora dice que lo más probable es que se venga un movimiento a la baja.

Ideas de trading con éste indicador hay varias. Además de tomar la posición contraria, podemos usar las opciones para armar un escenario de movimiento. Ya que si dudamos de la dirección del movimiento, lo que si no se puede dudar es que se producirá un movimiento en las próximas semanas.