Siendo que los mercados son mecanismos que descuentan el futuro son afectados por dos corrientes que a veces no se juntan, y aquí uso el análisis de George Soros conocida como su Teoría de la Reflexividad. Primero, está el Sezgo Prevaleciente y segundo, la tendencia subyacente. Me explico.Por ejemplo, los mercados accionarios están mostrando un sezgo claro prevaleciente. Optimismo en la economía producto de que la inflación parece haber sido dominada por la Fed y los efectos de su campaña de suba de tasas no se traducirá en una recesión, sino más bien un "soft landing". Por otro lado, la tendencia subyacente son cifras económicas que asignan una probabilidad un poco más alta de recesión de lo que el mercado. Claramente aquí hay una divergencia.

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Nuevas noticias que validen el Sezgo prevaleciente causará furor en el sentimiento actual en la misma dirección, mientras que noticias contrarias causarán una vuelta a la realidad o poner los pies en la tierra, si la divergencia entre ambas corrientes es significativa.

Ayer salió una noticia, y me refiero a noticia como una no esperada, no internalizada por el mercado. Noticia como sorpresa es el elemento en éste análisis. El Reporte de Philladelphia de actividad manufacturera cayó mucho peor de lo esperado, es más fue negativo señalando que la actividad industríal se está contrayendo. Esta sorpresa es en contra del Sezgo prevaleciente. La reacción fue importante por el siguiente análisis de los Pilares del mundo.

Los pilares financieros del mundo son 4, así como los 4 elementos. a) acciones b) bonos c) monedas y d) commodities. Cuando una noticia se siente en varios de éstos pilares, es que los grandes jugadores reajustan el valor de cada uno de ellos para internalizar ésta nueva información. Los pilares a seguir son en acciones,el S&P500, el bonos el del Tesoro a 10 años, monedas el Euro-Dólar.

Vean las gráficas como al mismo tiempo se decidieron por movimientos coordinados hacia el mismo lado y con volumen. Cuando algo así pasa, hay que oirlo. Obviamente el pilar que esté más distante entre su Sezgo prevaleciente y lo subyacente tendrá el mayor impacto de una sorpresa como ésta. Un análisis rápido como el anterior hace preveer que por lo menos en el corto plazo esa tendencia se mantendrá en todos los activos impactados, como lo veo a la apertura de hoy. Aunque como dijo un trader que le entrevistaron en Bloomberg TV y le preguntaron acerca de que pensaba del precio de los commodities, respondió: "el trend es hacia abajo, aunque como soy trader tengo el derecho de cambiar mi opinión cuando mi lengua regrese dentro de la boca".

Gráfica Uno es el SP500, Gráfica Dos es el Bono a 10 Años y Gráfica Tres Euro. Porqué tomaron las direcciones que tomaron ante una sorpresa como ésta? la respuesta e hipótesis se los dejo a uds.