El concepto de Régimen me lo topé recientemente y he trabajado en él desde hace casi un mes. Qué es?. He probado muchísimos sistemas de trading. Y lo he hecho en la dos grandes tipos que hay: Seguidores de Tendencia y Regresión a la Media. La batalla entre los traders de ambos lados es encarnizada y ambos dicen que lo de ellos es lo que funciona. He leído mucho de traders de ambos lados y sus argumentos son lógicos, así que probablemente la respuesta sea que ambos funcionan.

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Si me preguntan, estoy más inclinado por los de Regresión a la Media, su filosofía se parece más a mi persona. Y es que al final de cuentas eso es. Determinar que sistemas son apropiados a: estomago (drawdowns), tipo de trader (periodicidad) y personalidad.

El concepto de Régimen viene a conciliar ambas perspectivas. El mercado no puede estar sujeto a una Ley Natural como la física. Sabemos que la ley de gravedad se aplica siempre. El cruce de un promedio móvil corto sobre uno largo no es una ley es una descripción. Tampoco el mercado sube porque los promedios móviles hicieron un cruce positivo. No hay causalidad, sino más bien asociación. Cuando un mercado está subiendo, provocará que haya un cruce de PM y no alrevés. Es por ello que creo que hay que conocer y estudiar los mercados y no tomar por "fe" los sistemas. Algunos traders no saben la dinámica de los mercados sino sólo obedecen éstos cruces. Eso si lo critico.

Lo que si se puede aplicar es el concepto de régimen. Supongamos que tenemos un sistema de trading seguidor de tendencia que tiene buenas características de largo plazo. Pero bajo las condiciones actuales no está funcionando, es más está siendo dañado severamente. Ese es el caso de los fondos seguidores de tendencia más conocidos. De nuevo los listo para que vean que varios de ellos, tienen una volatilidad gigantesca con Drawdowns de casi 40% y peor aún llevan casi 4 años sin retornos. Por cierto, todos ellos son promocionados por el vendedor Michael Covel y su libro "Trend Following"

* Superfund
* John Henry
* Dunn Capital
* Meyer Capital Management

Qué sentido tiene transar estrategias de seguimiento de tendencia si claramente no están funcionando en el actual régimen ?. Ninguno, creo yo. Cómo incorporar ese análisis a nuestros sistemas? en eso estoy. Si uno lograr determinar el Régimen actual puede discriminar entre estrategias. Suena fácil, aunque es complicado. Y depende del horizonte de trader que se és. Intradía, Swing o de Largo Plazo.

Les doy dos fuentes que pueden ayudar en éste dilema. Una, el site Trader´s Interviews. Excelente material para nuestro conocimiento. Son en inglés, lo siento por mis lectores en español (el inglés es una herramienta más como manejar excel,word, matemáticas...veanlo así. No hay un traductor de audio, pero si para los sites si-babel fish es uno). La última entrevista es con un desarrollador de sistemas. Algunas cosas se parecen a lo escrito acá. Ha probado más de 1,000. Sus conclusiones: hay sistemas efímeros, mayor complicación no significa mejor sistema, reconoce que hay traders que usan un conjunto de reglas pero la decisión final es discrecional que ganan consistentemente, pero cree que un sistema mecánico es mejor para alguién novato. Recomienda que cada uno se meta y desarrolle el que le gusta y parece.

El segundo, una nota de Victor Niederhoffer en el tema Estadística Secuencial. Nótese su aplicabilidad: la discriminación de sistemas según lo que se ve en la acción de mercado (Régimen).

Finalmente, me recuerdo de una anécdota que tuve al salir de la Universidad y entrar al mercado. Con el ego arriba de recién salido con título universitario pregunté a un cambista "sencillo" el porqué de la subida del precio de la moneda. Esperando que me preguntara a mi las razones fundamentales y análiticas que yo tenía en la mente. Me contesto: porque la gente lo está comprando. La ley de la oferta y la demanda, es el único axioma económico convertido en Ley. Recibi una clase de economía elemental y de humildad también.Se aplica a trading también. Ojo: Volumen no significa demanda.