Esa es una de la frases de Jesse Levermore, una de las leyendas en trading. Actualmente está claro que dicho lado es hacia arriba. A pesar de que los fundamentales siguen deteriorándose los mercados siguen festejando nuevos máximos del año. Mucha gente no ha participado en éste rally, tal es el caso del legendario Bill Miller.

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Bill Miller es un manager de un fondo mutuo que ha batido al SP500 por 15 años seguidos. Esa racha se romperá el presente año, ya que su fondo se encuetra 10% abajo del SP500. No está nada escrito pero será difícil que el suba tanto o que el SP500 se caiga en ésa cantidad. Con una rentabilidad de 10% del SP500 en lo que va del año, deja a Miller en 0%.

Y es que los considerados "smart money" no están participando en el rally o están perdiendo por apostar a la baja. Veo todo el día el mercado y lo que noto es un temor de los cortos. Y es que han sido quemados vivos en éstos últimos meses dejando heridas y miedo a atacar al mercado. Ayer fue otro ejemplo, en la última hora se gatillo una compra masiva que fue cobertura de shorts. Se calcula que más de 125,000 contratos del futuro del SP500 se cubrieron por parte de un inversionista institucional. El resto de índices y de acciones siguieron en la misma dirección. Si asumimos que perdió 7 puntos por contrato en ésa posición, la pérdida total fue de US$ 44 millones, wow. Qué tamaños.

El mercado está siendo difícil de transar en los dos días anteriores se notan los "cambios en tempo" que hace el mercado. El Lunes hizo un movimiento en la primera media hora para asustar a los cortos para luego estabilizarse y moverse casi nada el resto de la jornada. El Martes arrancó opuesto al lunes, un shakeout de largos en la primera media y hasta el medio día tranquilo, hasta que se supo de la gigante posición que se cubriría en 95.5 y los locales decidieron y tomar ese stop. El mercado no es contínuo es discreto lo que hace más difícil de jugar las olas durante el día.