Ya vimos en el post anterior la relación entre precio y valor. La observación de que hay períodos en los que el precio se adelanta para luego converger el valor en un nuevo nivel es evidente. En varios lados he leído que el mercado está 33% del tiempo con tendencia y el resto, es decir, 66% en rangos o consolidación. Personalmente creo que dicha porción depende del mercado en cuestión. Aquellos mercados más eficientes, como el S&P500 o el EURO, tienen menos porción tendencial y más rangos. Tiene sentido, los mercados más seguidos son aquellos en los que hay más consenso en sus niveles, es decir, el precio se parece más valor.

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Tras un estudio detallado de la relación entre precio y valor del S&P500, llegue a la conclusión estadística que la mayoría del tiempo el precio está bailando alrededor del valor en una x cantidad de puntos arriba y otros abajo. Ese valor X depende entre otras cosas de la volatilidad presente. Períodos con volatilidad alta, el valor X es mayor y viceversa. Ese valor X es muy importante. Si el precio rompe dicha cantidad crítica tiene mayor probabilidad de seguir en esa dirección. Incursiones al valor X que fallan y no rompen tienden a regresar a la media o al valor. De allí que bauticé al valor X como valor crítico.
Cuando el precio se distancia la cantidad X, usualmente es una señal que uso para subirme a dicho quiebre. Como todos los sistemas y más en el mercado, ésta no es una ley, sólamente he encontrado una probabilidad favorable de transar.
Para acompañar al valor X utilizo otro indicador técnico muy conocido que son las Bandas Bollinger. Cuando se toca el valor X y además estamos fuera de la Banda Bollinger, las probabilidades no son tan buenas como si el quiebre del valor X se está dentro de las Bandas. Las Bandas B general lo que llamo normalidad a los movimientos.

A la gráfica de valor adjunto las Bandas Bollinger. Los parámetros que uso son los mismos que el valor. Para el caso de períodos de 5 min, utilizo Bandas de 78 períodos. Las 2 desviaciones estandard tiene buenas características probabilísticas. La gráfica tiene la siguiente cara con ambos indicadores.

Nótese la expansión de las Bandas Bollinger cuando el mercado está con fuerza y como se achican a medida que el precio converge al valor. En estos dos días se produjeron 3 salidas fuera de las Bandas, la primera confirma inicio de tendencia, las otras dos normalidad y regresan dentro de las mismas. Lo difícil es distinguir cuando una salida es anticipatoria de inicio de movimiento o un regreso a la media.Cuando las Bandas BB se achican, las probabilidades de que cualquier subida o bajada sean regresadas al rango de valor aumentan.