Los mercados accionarios mundiales se encuentran muy cerca de sus niveles máximos en los últimos 5-6 años. El Bull Market o mercado alcista inicio en el 2003 y va para su quinto año. El comportamiento de los indices americanos ha sido diferente a la fortaleza mostrada en otras áreas del mundo.

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Las siguientes dos gráficas ejemplifican lo anterior. La primera es el número de sectores que toca su máximo de 66 días. Nótese como en EEUU cada rally o subida que toca máximos ha sido acompañado por menor número de sectores tocando máximos de 66 días. (Uso el 66 días, que es 3 meses de sesiones). Eso es debilidad y va de acuerdo al ciclo económico. Uno esperaría que la primera incursión sea la más fuerte y vaya decreciendo la participación a medida que el bull market o mercado alcista vaya creciendo en edad.

La discrepancia es con los mercados mundiales. La segunda gráfica muestra el número de mercados mundiales que toca máximos de 66 días. El mercado alcista inició al unísono con EEUU pero su comportamiento ha sido en contra de la lógica. A medida que crece en edad aumentan en participación. Pareciera que a medida que subía, también lo hacía la confianza de los inversionistas en invertir en las bolsas mundiales empujando cada vez más los índices.

Mientras EEUU, muestra debilidad el resto del mundo muestra fortaleza. La correlación de las bolsas es un fenómeno creciente, una esperaría que si EEUU sufre una corrección el resto de bolsas mundiales lo haga también. Solamente, que esperaría que el ajuste en éstas sea mayor a EEUU. Para usar términos técnicos, podríamos decir que los índices mundiales tienen Betas mayores a 1 en relación al S&P500.