Lo sabía, un día extraño en los mercados el primero del año. Con muchos movimientos locos y fuera de normalidad. Aquellos días que hay anormalidad tiendo a transar peor, hoy no fue la excepción. Esos cambios de tempo del mercado son los que hay que evitar. Piénselo venimos de vacaciones, con mercados cerca de máximos, de semanas con volatilidad baja y de repente un coletazo como el de hoy. Veamos a que me refiero a un día anormal.

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Mi principal medidor de normalidad es el ancho del rango transado en el día (diferencia entre el Máximo y el Mínimo) en relación al promedio de los últimos 22 días de dicho rango, lo llamo ATR. El rango promedio de los últimos 22 días había sido 10 puntos en el S&P500, hoy se movió 23.5, eso es el 231% del ATR. Desde 1997, eso es 2300 sesiones sólo se reportan 28 días como éste, para una ocurrencia de 1.2%.

Vean la gráfica, una montaña rusa hecha y derecha. Arranca con una apertura entusiasmadora de casi 8pts más que el cierre del 2006, el Dow a su máximo histórico. La apertura es fuerte bajo la norma. El mercado abre en promedio +- 2 puntos de diferencia al cierre anterior. Es decir, 4 veces eso arriba.

Se acaba la primera hora y media y hasta acá todo bien, subiendo, demanda y fortaleza están allí, sube de 1434 a 1440 y marca nuevos máximos. Luego, hay una pequeña corrección, sin importancia, pero transcurre el tiempo y no hay rebote; no importa, es que ha subido tanto. Luego empieza una venta un poco más fuerte, oportunidad de compra. En eso sale la notica de la Fed y sus minutas, dos cosas nuevas y preocupantes: a) la caída en BBRR es más alarmante de lo pensado; b) la inflación sigue siendo una preocupación. Pánico (nótese la caída de 1436 a 1416, non stop)todos a la salida, es momento de irse corto al primer rebote, sólo que ese rebote ya no volvió a caer, sino siguió hasta el cierre de la sesión. Como ven, el rebote de la última hora fue de 10 puntos, lo que se mueve normalmente en un día, pero aún así, no recupera la caída que borró una buena ganancia y lo mandó a territorio negativo.

Pero que más pasó? las monedas se dieron una vuelta fuertísima. Tras una sesión muy positiva para la Libra y el Euro ayer, hoy cayeron por 300 y 200 pips, respectivamnte. Siendo que la normalidad en ellas es de 85 y 70 pips para libra y euro. No sólo eso, el petróleo cayó casi 5% ( casi 3 dólares el barril), el oro -1.2%, pero el que se llevó las palmas fue el cobre. El cobre se había mantenido fuerte, mientras el resto de commodities se ajustaron en la segunda mitad del año. El sobredesempeño se debía a que la actividad económica seguía en expansión y la demanda por cobre era robusta. Pues hoy, el commodity estrella se desplomó -7.35% y -19.5% en el último mes.

Ojo con todos estos giros del mercado. Hay una batalla de fuerzas, esperemos que se resuelva pronto. Mientras tanto, este día inusual que bueno que se acabó.