El mes de febrero ha sido un mes pérdido en los mercados. Los movimientos de las monedas e indices han sido casi nulos. Quiero analizar 3 eventos vistos recientes acerca del mercado accionario.

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Primero, una de las cosas más interesantes, por decir lo menos, del actual movimiento alcista que inicio en 2003 es la divergencia que se observa cuando uno u otro índice marca nuevos máximos. La alineación de todos los indicadores que muestren un movimiento coordinado no se ve desde el inicio. A veces el Nasdaq rompía pero no el SP500, otras el Dow era el rezagado, a veces los sectores valor eran los más dinámicos. Más reciente, el índice de transportes que se usa como confirmación de un quiebre del Dow Jones para la Teoría Dow, realizó un quiebre confirman el del Dow Jones. Eso es una señal de compra para dichos teóricos. La divergencia la dá ahora el Nasdaq y la caída en participación de sectores que tocan nuevos máximos.

Segundo, la gráfica (de Tickersense) de abajo muestra el número recomendaciones de analistas de compra en relación al total de recomendaciones. Como se observa el 46% actual es el nivel más bajo desde que se lleva el conteó en 1997. Me imagino que tras un movimiento que quiere completar su quinto año de expansión es difícil encontrar valor o ofertas.

Tercero, en los últimos 3 días de trading, el futuro del SP500 se ha movido en un rango de 7.5 puntos eso es 0.5%, y 11 puntos en 4 días eso es 0.75%. Si hablamos de baja volatilidad estamos en la cúspide con éstos días. Chequeando mi base de datos que tengo del futuro desde su inicio en 1997, existen solamente 3 veces en los que el rango de 3 días es menor a 0.6%. Las fechas 31 dic 2004 (efecto feriado), 29 sep 2006 y ayer. Ahora el número de veces que el rango de 3 días es menor de 0.55% es uno. Ayer.

Si analizamos en rango de 4 días de 0.75% actual y vemos cuantos períodos de 0.80% o menos en mi base datos resulta que se produjo en 7 oportunidades, 5 de ellas el año pasado, una ayer y la otra a fines del 2004. Por cierto, chequeando que pasa 4 días despúes hay una tendencia negativa en éste pattern. Nada para mecanizar sino para tomar en cuenta.

No podemos concluir nada más que estamos en un caso extremo. Mi apreciación es que hoy miércoles debiera de romper uno de los dos extremos, sino estaríamos marcando un hecho sin precedentes.