Hoy el Banco Central Europeo (EC y el Banco de Inglaterra decidieron no mover sus tasas de interés de referencia. Las historias son un poco diferentes a pesar de que se comportaron igual. El ECB tiene una tasa de interés de 3.5%, a pesar de que en las semanas pasadas Trichett dejó entrever mayores tasas, las recientes noticias de una desaceleración son suficientes para disipar presiones inflacionarias, juzgando al decisión de hoy.

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Por su parte, el BoE no la movió de 5.25%, tras la sorpresiva alza en enero. La noticias en UK son diferentes, parece haber un rebote en ventas minoristas y en el ya inflado sector de BBRR. Esto se traduce en presiones inflacionarias con un alza del último IPC a niveles más altos en muchos años.

La dinámica del mundo se parece pero no es igual. EEUU y UK tienen una mayor sincronización que Europa por ejemplo. Europa va atrás en el ciclo económico. Mientras que EEUU ya tuvo una desaceleración en el 3 trim 2006 y luego un rebote en el 4 trim 2006, en Europa se está experimentando la desaceleración. En UK pasó lo mismo con EEUU, mientras tanto está por verse si Europa también toma el mismo camino de rebote tras un trimestre de desaceleración.

Implicancias reales, bueno, la gráfica de abajo no miente, la tendencia de las tasas de interés es al alza. El resto de Bancos centrales, de Japón, Australia, Canada y Suiza tampoco se han movido en lo que va del año. El tema de moda es que los rebotes económicos alejan la probabilidad de que esa tendencia se reverse en el corto plazo. Existe el riesgo de subida en todo caso. No me imagino cómo reaccionaría el mercado accionario ante una nueva suba de tasas. Si ha pasado dos años y no le han hecho caso, no sería raro que ahora tampoco.