Los mercados, como las personas son testarudos. Aquí presento dos temas que se han producido en los mercados en los últimos años y sus argumentos han sido tomados para el mismo lado por los mercados. Ese lado ya saben cual es: positivo por supuesto.

Primero: el precio del petróleo. En el 2005 y 2006, el petróleo subió a niveles record, mientras tanto las bolsas hacían lo mismo. Los agentes viendo que subida la bolsa empezaban a explicar subida de petróleo con subida de acciones. No era una razón sino más bien una excusa y esa era que era positivo porque las grande empresas energéticas estaban arrastrando al resto de la economía positivamente. OK.

Pero cuando el precio del petróleo empezó a caer a fines del 2006, adivinen la excusa que tomaron al ver que las bolsas también subían con dichas noticias. Es bueno para la economía porque es no inflacionario, y eso hace que la Fed pueda empezar a bajar tasas.

Segundo: bienes raíces. El crash bursátil no afectó al mercado para nada. La gran caída en los indicadores sectoriales no se vió acompañada por caída en el mercado, a pesar de la importancia del sector. Excusa: el resto de la economía está bien. Ok.

Pero por ejemplo viene hoy y salieron noticias positivas de bienes raíces, la bolsa sube. Esa dicotomía de todo optimista es lo que conforman las burbujas o mini burbujas. En algún momento los argumentos darán paso a las realidades. Aunque pueden tomar tiempo.