Hoy en un momento de la sesión, los sectores caían como cascada. Los financieros, materiales básicos, pero más que todo los países emergentes como Brasil que llegó a estar -10% en el día, fueron los más damnificados. La noticia según los encabezados de prensa fue la caída de ventas de casas nuevas en EEUU. Pero además el movimiento tiene implicancias de recomposición de portafolios y re evaluando el riesgo (o la falta del mismo, que tenia el mercado).

La caída de hoy trajo, subida grande del Yen, la moneda fondeadora del rally monetario de los últimos meses o de liquidez. Pero también los bonos subieron y algunos commodities cayeron. Es decir, en dirección contraria a lo vista hasta ahora. Si ésto es la antesala al desarme de la burbuja crediticia y monetario, no lo sé. Aunque es reodenamiento hablado que se le suma la caída en los swaps de deuda emergente y sus deudas, están señalando algo.

Cuando el río truena es porque piedras lleva, dicen. Bueno a diferencia de la gran caída de febrero ésta si se dió a lo largo de todas las clases de activos, lo que la hace una señal más fuerte.

Mientras tanto, he venido diciendo que mi peor enemigo (baja volatilidad y su ciclo a la baja) está retractándose. Es cierto, queremos más volatilidad pero no los movimientos ridículos de ahora. No hay que confundir volatilidad con oportunidad, es cierto, prefiero ésto. Pero un descuido le puede costar a uno mucho. Mi fin de volatilidad implica días normales con movimientos intradía de 1% promedio y no de 4% como hoy. El movimiento de hoy fue más de 4 desviaciones estándares. Normalidad estadística, no es el modelo del mercado.

Abajo la gráfica de volatilidad del SP500 de largo plazo (diferencia entre máximo y mínimo de la sesión). Me contaron que el VIX se fue a máximo.