Si aplicamos la teoría Dow donde se dividen los movimientos en primarios (largo plazo), secundarios (Mediano plazo) y de corto plazo podemos sacar análisis interesantes. El rally que inició hace menos de dos meses es un movimiento alcista secundario dentro de un primario alcista también.

Ese movimiento secundario le doy fin con los indicadores de Money Flow que registran salidas del mismo. Como ven la gráfica de abajo, los 9 sectores ya hay 4 de ellos con salida de dinero. No sabemos el lado del siguiente movimiento secundario, puede ser positivo o negativo. Lo único que sabemos que éste está finalizado.

Ojos puestos en lo que pase con el IPC mañana y la fed dentro de un par de días. Hagan sus apuestas, aunque es mejor ver que el mercado hable y subirse en la ola.

Los indices tocaron nuevos máximos. Según Bespoke, no tuvimos una corrección de 10% ésta vez, por lo que el rally que yá cumplió 5 años sigue siendo el más largo sin una corrección de 10% en casi 6 décadas. Sin embargo, también ha sido el rally más mediocre dad su duración. En éstos cinco años el SP500 subió aprox. 100%, y de los previós 5 rallys con 5 años de duración o más, el más bajo es éste y el segundo más bajo, muy por encima del actual +160%.

Qué está detrás de ésta mediocridad? No lo sé hay teorías de teorías. Lo importante son los hechos.

Con cifras del cierre del viernes y viendo la caída de hoy, la gráfica de abajo es mi indicador de Money Flow hacia los 9 sectores del SP500 (por cierto, estoy trabajando en ampliar de 9 sectores a 25 subsectores los indicadores de MOney Flow para ser más preciso en mis picks). Nótese como nunca fue alentador. La acción de precio a nuevos máximos nunca fue acompañada por un money flow record. Y es más, con la cifra de cierre de viernes estaba por ponerse negativo. Es decir, tomando ganancias fuertemente.

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En el primer post dije que estaba estudiando y transando las opciones bajo 3 variables que describen cada activo en cada momento. Uno de ellos es el movimiento. No es lo mismo lo que se espera de cada activo para los próximos "n" días cuando se ha movido "y" en el pasado reciente.

Mi período de lectura hacia atras es de 10 días. La razón es porque ya he usado ese número y quiero seguir con la simetría en mis estudios. Además 10 días son 2 semanas y casi medio mes. Un swing de esa duración es relevante.

Para relativizar el movimiento de 10 días, comparo cada día cuantas desviaciones estandard se ha movido hacia abajo o arriba en relación al promedio de 10 días. Por ejemplo, no es lo mismo decir, que el XLE se movió 5% en 10 días y el XLU también 5%. No podemos comparar entre ambos activos. Si el primero tiene mayor volatilidad implícita el 5% puede ser considerado poco y el 5% alto para ese instrumento menos volátil.

La gráfica de abajo muestra como se comporta el movimiento futuro ante varios movimientos en los últimos diez días de trading. Nótese como a medida que el movimiento es más negativo, el esperado para el futuro es más positivo. Es decir, ante grandes movimientos a la baja se esperan que para el futuro el activo suba. En ese sentido las estrategias en opciones pueden ser varias: vender puts, comprar calls o si se desea vender calls hacerlas bastante lejos porque se espera que haya subida.

Por el contrario, despúes de un gran movimiento positivo se espera poco movimiento. Hacia arriba y hacia abajo, las consideraciones pueden ser vender calls y puts al mismo tiempo. Apostando que se mantenga el activo dentro de un rango relativamente angosto en relación al movimiento a la baja.

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Tras el colapso de la baja volatilidad en los meses pasados, el mercado se ha asentado en todo sentido. El Dow Jones tocó nuevos máximos y la volatilidad viene para abajo como una piedra. No obstante, se nota que la volatilidad de largo plazo hizo un quiebre de tendencia importante, y que es normal la caída actual pero espero que los mínimos sean cada vez menores. Eso está por verse, pero tiene formación de fin de ciclo definitivamente.

Las noticias siguen malas, por ejemplo hoy las noticias malas de los bancos sirvieron para que el sector financiero liderara el rally. El mercado está apostando una agresiva baja de tasas de la fed en éste mes.

Lo malo de la tarea del trader es que nunca existe un trade perfecto. Siempre hay algo malo. Para algunos es frustante pero puede ser un buen ejercicio de humildad. Si el trade perdió no fue bueno y si se ganó siempre se pudo hacer el trabajo de mejor manera. O más agresivo en tamaño, o me salí antes, etc.

A pesar de que he aprovechado el rally y mi portafolio se mantiene fuerte, confieso que no entré agresivo como debiera ser y es que la película fundamental no me gusta para nada. El Dow Jones recuperó su caída en menos de dos meses, y si ud observa el año pasado la corrección que fue menor en tamaño duró cerca de 5 meses con una película bastante mejor que la actual.

Muchos de los blogs que leo dicen que éste es un sucker´s rally. Es decir, el rally del estupido o algo así. No se si es cierto, lo que si es que la parte fácil del dinero ya se hizo y fue una gran oportunidad, que en mi caso se aprovechó a medias.

Y termino con la siguiente pregunta que ayudará a aclarar. Ud. cree que el Dow Jones marcando nuevos máximos está señalando que el punto bajo de la corrección de agosto ya no lo veremos nunca más?