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12/21/08

  08:18:39 pm  |  Categories  Ineficiencias del Mercado  |  204 words   English (US)

Rally de Santa Claus

Llega uno de los fenomenos estadísticos mas curiosos de la bolsa, lo que se llama el Rally de Santa Claus. Según el estudio de Stock Traders Almanac este efecto consiste en el sesgo alcista que tienen los últimos 5 días de trading y los dos primeros de año, que estadística mente suelen ofrecen un 1,5% de rentabilidad.

Es un efecto estudiado en la bolsa de EEUU y quizás demasiado conocido. Algo peligroso porque este amplio conocimiento puede hacer que los inversores puedan anularlo.

Es una operación que realizaré este año. Será la operación que inagure mi operaciones en mi nuevo broker de CFDs. Para los que quieran realizar la operativa es la siguiente deberían haber comprado este viernes a cierre, pero si van algo tarde podrían hacerlo en la apertura de mañana. Luego habrá que vender al cierre del día 5 que es el segundo día de operativa en nuestro mercado.

En EEUU creo que el mercado abre el día 26 y al parece también aunque cerrando antes día 25. Por ese motivo para seguir esta estrategia habría que comprar a cierre del día 24.

Pues nada, esperemos que haya suerte.

06.08.08

  19:17:46  |  Categorías  Ineficiencias del Mercado  |  208 palabras   Spanish (ES)

Rentabilidad OPA Union Fenosa

Interesante operación financiera la de acudir a la OPA de Union Fenosa, probablemente el mejor depositos que podríamos contratar. Hacía tiempo que no teníamos operaciones de arbitraje en nuestra bolsa que tanto me gusta comentar. He preparado una hoja excel donde trato de detallar lo que sería la rentabilidad de acudir a la OPA de Union Fenosa si lo hicieramos mañana y la OPA se produjera el 15 de Abril. La rentabilidad sería de un 10,4% TAE, una excelente rentabilidad que supera cualquier depositos que podamos contratar.

La posibilidad de que no se realice la OPA es pequeña, aunque no hay que despreciarla. No obstante yo le otorgaría una probabilidad del 95% a que se produjera. La financiación ya se ha conseguido y el gobierno que es el que tiene que autorizarla, previamente ha bendecido este tipo de OPA. Así que parece una buena oportunidad.

Os dejo por aqui el excel con el detalle de la rentabilidad de acudir a la OPA, yo desde luego voy a acudir con una parte de mi capital.

Rentabilidad de acudir a la OPA de Union Fenosa

Si detectais alguna incorreción, por favor comentadmelo para corregirlo.

Mas información en Totbolsa, un interesante blog.

18.04.06

  18:47:27  |  Categorías  Ineficiencias del Mercado  |  192 palabras   Spanish (ES)

Vende en Mayo y márchate

Una de los mas populares dichos en los mercados es el de "Sell in May and go away" que en castellano puede traducirse como "Vende en Mayo y márchate". De acuerdo con el dicho, el mercado debería tener una mayor revalorización durante el periodo de Noviembre a Abril, que durante el periodo de Mayo a Octubre. Sorprendentemente es algo que se puede constatar científicamente si realizamos un estudio de los mercados.

En un artículo escrito por Jacobsen, Ben and Bouman, Sven se descubre como este efecto se produce en 36 de las 37 mercados, tanto mercados tradicionales como emergentes que utilizaron para su estudio. Incluso ponen de manifiesto que este efecto es particularmente fuerte en los países europeos siendo robusto a lo largo del tiempo. Por poner un ejemplo este efecto ha podido constatarse en UK desde 1964 (hasta el 2001 que es cuando se escribió el artículo)

En el estudio intentan dar una explicación a este efecto aunque ninguna de ellas lo explica satisfactoriamente

http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=76248

Intentare publicar algún artículo más sobre este efecto durante esta semana.

01.02.06

  17:55:34  |  Categorías  Ineficiencias del Mercado  |  156 palabras   Spanish (ES)

Datos históricos de Febrero

He calculado los datos históricos del IBEX 35 desde 1990 para el mes de Febrero y los datos son los siguiente

1 de Febrero = 0.3748839025436194
2 de Febrero = 0.4600328158505665
3 de Febrero = 0.5261926729407089

6 de Febrero = 0.07314540922047487
7 de Febrero = -0.08788899114541836
8 de Febrero = 0.3067087733685052
9 de Febrero = -0.25566113289233344
10 de Febrero = 0.19246937720508206

13 de Febrero = 0.15858646415510552
14 de Febrero = 0.36479547573609145
15 de Febrero = 0.19621523582931633
16 de Febrero = -0.3648966037336444
17 de Febrero = 0.39677639457645586

20 de Febrero = -0.41904165584154257
21 de Febrero = -0.32913470180261073
22 de Febrero = -0.2735694583973594
23 de Febrero = 0.27236647467259656
24 de Febrero = -0.12055689127200511

27 de Febrero = 0.9557795503217404
28 de Febrero = 0.20277618809316708

La estadística nos dice que los primeros días de Febrero son generalmente muy positivos. La semana del 6 no es demasiado positiva, teniendo 2 Diaz con saldos negativos y uno casi cero. La semana del 13 es algo mas positiva que la anterior. No obstante la peor semana la encontramos en la tercera, donde se puede considerar que históricamente es una semana muy mala. No obstante el final de mes parece recuperarse siendo el día 27, el mejor día del mes.

Veremos si los datos de este año se acercan a la estadística.

11.01.06

  12:39:31  |  Categorías  Ineficiencias del Mercado  |  201 palabras   Spanish (ES)

Comparativa Tiempo Bursatil - Comportamiento 2006

Buenas,

A raiz del post que publique ayer voy a ver en lo que llevamos de año como se ha comportado el indice con respecto al historico de revalorización
Historico 2006
2 de Enero : 0.18782413613256146 / 0,491899
3 de Enero : 0.9523244992066718 / 0,291099
4 de Enero : 0.6686524596975953 / 0,718241
5 de Enero : -0.01680980299162864 / 0,163366

9 de Enero : 0.169939539780664 / 0,448065
10 de Enero : -0.3732035564414926 / -0,844698
11 de Enero : -0.29302685170225606 / 0,885933
12 de Enero : -0.18959204038208466 / ????????
13 de Enero : 0.10176631016255719 / ????????

En el día de hoy el indice se ha tenido un comportamiento totalmente diferente a su revalorización historica. Para completar este estudio creo que sería interesante para cada día ver exactamente cual es el porcentaje de días que ha subido, respecto a los que ha bajado y ver tambien la varianza de los valores, para saber que días tiene un comportamiento mas aleatorio y que otros días parecen tener un comportamiento que tiende a repetirse.

No se trata de pensar que la bolsa siempre se va a comportar igual, dado que esto sería muy ingenuo, pero estaría bien saber en cada día cual ha sido el comportamiento historico. Si encontraramos días en los que parecen repetirse ciertos comportamiento, esto podríamos aprovecharlo con estrategias de futuros sobre el IBEX 35 (con esto contesto a lo que me preguntaba jerkan).

Un saludo

10.01.06

  18:54:55  |  Categorías  Ineficiencias del Mercado  |  354 palabras   Spanish (ES)

El tiempo bursatil

Muchos de las pautas bursátiles que se estudian y que estadísticamente se han demostrado, vienen marcadas por fechas concretas en los que los mercados parecen comportarse mas o menos de la misma manera.Uno de estos efectos es el Rally de Santa Claus que comente en otro Post.

Me he entretenido haciendo estadísticas sobre la serie del IBEX desde noviembre de 1990 y los resultados son curiosos. Las estadísticas que he realizado me han permitido saber para cada DIA del año cual es el rendimiento que podríamos esperar basándonos en la historia del índice. Es decir, me he fijado en todos los 11 de Enero hasta la fecha , he obtenido la variación en porcentaje entre el cierre del día 10 de Enero y el cierre del 11 de Enero de todos los años y he realizado una media. Esto el que he llamado en el titulo, "El tiempo bursátil" es decir una especie de previsión de lo que hará el índice esta semana. Parece que esta semana los resultados están clavando lo que esta haciendo el índice.

Para entender los resultado es importante conocer que la rentabilidad en media histórica de un DIA del índice es del 0,051%, lo que si multiplicamos por 250 que son los días de mercado, nos da una rentabilidad anual del 12.5%.

Los resultados han sido los siguientes.

2 de Enero : 0.18782413613256146
3 de Enero : 0.9523244992066718
4 de Enero : 0.6686524596975953
5 de Enero : -0.01680980299162864

7 de Enero : -0.033353449071951966
8 de Enero : 0.12186341748565337
9 de Enero : 0.169939539780664
10 de Enero : -0.3732035564414926
11 de Enero : -0.29302685170225606
12 de Enero : -0.18959204038208466
13 de Enero : 0.10176631016255719
14 de Enero : 0.24025455470762785
15 de Enero : 0.8243239764220163
16 de Enero : 0.15445690980595617
17 de Enero : 1.2511770895852692
18 de Enero : 0.5471750004014402

Resumiendo que lo que queda de semana parece que tenemos chubascos generalizados: 10,11,12 de Enero con rentabilidades históricas negativas....será el efecto resaca de los primeros días de Enero??... para acabar las semana con una pequeña revalorización

La semana del 16 de Enero parece que tendremos un sol esplendido: revalorización de incluso un 1,25% el día 17.

Así que nada, basandonos en la historia, toca no salir de casa en lo que queda de semana esperando que la semana que viene podamos disfrutar de un mercado alcista.

Un saludo

22.12.05

  18:50:32  |  Categorías  Ineficiencias del Mercado  |  593 palabras   Spanish (ES)

Mañana comienza el Rally de Santa Claus

Parece que el mercado se esta animando en este final de año. Para el que quiera realizar la operación que aprovecha el Rally de Santa Claus, una de las operativas mas eficiente sería la siguiente:

Compra de un Mini-Futuro de IBEX con vencimiento 20/01/2006.

Esto traducido para el que no conozca los futuros significa lo siguiente. Cuando compramos un Mini Futuro del IBEX 35 es como si estuvieramos comprando un valor cuya cotización es exactamente igual que el valor del indice IBEX 35 (aunque puede variar algo en ese entorno). Es decir es como si compraramos una accion que vale 10.700 Euros.

En concreto el ultimo precio de un Mini-Futuro de Ibex ayer fue 10.675.

Por esta operación tenemos que pagar 2,30 Euros de entrada y otros 2,3 Euros de salida. Lo que si lo comparais con las comisiones de una operación normal sobre un valor, podreis observar que es mucho menor. 0,04% de comisión frente a 0,3% entorno a lo que podria estar el gastos en media en las agencias. 4,6 Euros frente a 18 Euros.

Pero es que es aún mejor. Para comprar esta supuesta accion no deberemos depositar los 10675 Euros, si no únicamente 810 Euros. ¿Como con tan poco dinero puedo comprar una accion que vale mucho mas?. Porque realmente con los futuros no hace falta tener todo el dinero que necesitariamos para mover los valores que compramos.

La operativa es la siguiente. Esa cantidad se entrega es unicamente en función de garantia, dado que cada día lo que hara nuestra agencia es realizar un ajuste con nosotros dependiendo de lo que haya hecho el valor. Si en nuestro caso el indice sube a 10765 entonces nos dejará en nuestra cuenta 100 Euros (dado que compramos a 10675) de los que podremos disponer al dia siguiente en nuestra cuenta. Si el indice baja a 10575 entonces tomará 100 Euros de la cantidad de 810 que hemos dejado e intentará ir a nuestra cuenta para quitarnos 100 Euros y volver a completar los 810 de garantia. Esta garantia le permite al Banco saber que tendra un sitio de donde cobrar en el caso de que nuestra cuenta no tenga dinero.

Por eso mismo para realizar esta operación lo normal será disponer de a menos 1500 Euros para poder cumplir con la garantia y tener dinero disponible por si bajara el indice y tuvieramos que poner dinero de nuestra cuenta.

Con la subida media historica del efecto del Rally de Santa Claus que esta en 2,615% deberiamos esperar que el indice llegar a tocar los 11.000. y con eso habriamos realizado una operación con un beneficio de 300 Euros (Compramos a 10675 y vendemos cerca de 11.000), que si en realidad lo comparamos con los 1500 que hemos puesto será una rentabilidad de un 20%. Una rentabilidad con la que podríamos dar el año por bueno!!!.

Los futuros son un producto algo arriesgado para el que decide arriesgar en exceso. Si una persona solo tiene 1500 euros y decide meterse en futuros ha de saber que puede llegar a perder mas dinero del que tenía. Si el IBEX 35 bajara a 5.000 puntos, esta persona tendría que pagar a la entidad reguladora 5675 Euros. No obstante para el que tiene todo el dinero que invertiría en el valor, no deja de ser una forma de operar mas barata y que permitiría tener el dinero en una cuenta remunerada, eso si, con la posibilidad de sacarla por si tuviera que hacer frente a perdidadas (como lo hubiera hecho si lo hubiera hecho en la forma tradicional).

Pues nada un saludo y felices fiestas desde www.especulacion.org.

04.12.05

  12:36:29  |  Categorías  Ineficiencias del Mercado  |  557 palabras   Spanish (ES)

El Rally de Santa Claus

Los mercados presentan en muchas ocasiones comportamientos que historicamente se repiten y cuya lógica reside en mi opinión en el comportamiento que sigue la masa de la gente en ciertas fechas.

Es interesante a la hora de invertir tener en cuenta estos momentos en los que los mercados parecen moverse por otra logicas, que únicamente reflejar el precio de lo que vale cada compañia en cada momento. Creo que es interesante porque no debemos despreciar estrategias que se basen en probabilidades historicas para realizar operaciones. Como siempre no podrá debemos basar nuestras decisiones en única fuente, siempre será imprescindible que haya otras fuentes que lo apoyen, como podría ser el análisis técnico. Hay que pensar que si la probabilidad se sigue manteniendo historicamente en estos momentos y nosotros invertimos siempre en dichos momento, nuestra probabilidad de ganar será la misma que habiamos calculado.

Este tipo de comportamientos es lo que yo llamo ineficiencias del mercado. Trataré de ir recopilando todas las ineficiencias que pueda en mi bitacora. En ese sentido espero sugerencias para ir incorporando toda las que podais sugerirme.

La primera y viendo que se acercan las fechas y podemos aprovecharla será la del Rally de Sant Claus.

Esta ineficiencia consiste en lo siguiente

El Rally de Santa Claus se produce durante los ultimos 5 dias del año con el mercado abierto y los primeros dos días del año nuevo

Segun un estudio americano sobre el S&P durante este periodo este indice ha tenido una revalorización media de 1,7% desde 1969. Generalmente cuando en este periodo se produce una perdida se ha entrado en mercados bajistas. La ultima vez que el rendimiento de este periodo fue negativo fue en el 2000, justo antes de que se rompiera la burbuja con un -4%. Este año el rendimiento fue del 2,4%

El IBEX suele ser un indice muy ligado a los indices americanos, no obstante podria tener sus diferencias. Por este movito he estudiado cual ha fue el rendimiento en el Rally de Santa Claus en nuestro indice en los ultimos 10 años. Para ello he supuesto que compraría el primer dia con la apertura y cerraría el ultimo dia al cierre. Los resultados son muy parecidos a los americanos

Los resultados son los siguientes

Santa Claus

En los ultimos 10 años da una rentabilidad del 2,61%. Una rentabilidad en 7 días que desde luego no es nada despreciable. Que incluso podriamos aumentar si decidieramos realizar una operación con futuros. Si nuestro objetivo fuera tener una rentabilidad al año del 20%, nos faltarián 9 operaciones mas como esta para conseguirlo

Cual es la explicación que dan los americanos a este efecto

* Por motivos fiscales, dado que las perdidas pueden amortizar otras operaciones con ganancias.
* Instituciones financieras y fondos mutuos que procuran estar totalmente invertidos para el año nuevo.
* Un fin de año optimista predice un buen Enero.

Este año con la subida que llevamos y despues de 4 años seguidos de ganacias podría darse un resultado negativo aunque por el estado de optimismo que yo percibo, no parece muy probable. No obstante pese al optimismo no debemos olvidar que llevamos subiendo desde el 2002, por lo que un aviso en el Rally de Santa Claus podria darnos una señal muy importante de cara el 2006.

Un saludo

By Finfoo.com y Financial Red

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