Parecía inevitable que el BBVA también quisiera reforzarse en su capital y finalmente ha sucedido con las Participaciones preferentes BBVA.

En primer lugar hay que advertir que al no estar considerado como deposito, es un producto financiero que no esta asegurado por el Fondos de Garantía de Depositos. Es decir estamos ante una inversión cuya garantía depende la entidad que las emite, en este caso el BBVA. Es decir frente a tener un deposito en la entidad, asumimos un mayor riesgo. No obstante es necesario reconocer que tanto BBVA como el Banco Santander son uno de los bancos mas solidos a nivel internacional, como lo estan demostrando en esta crisis.

El segundo importante punto es que esta rentabilidad depende de que el Beneficio de la entidad sea suficiente. Lo que ya si introduce un importante riesgo para nuestra rentabilidad. El sector financiero se enfrenta ante uno de los peores escenario durante mucho tiempo y los beneficios como no podría ser de otra forma sufrirán.

El tercer punto importante es la liquidez del producto. Este tipo de participaciones pueden vender en el mercado AIAF de Renta Fija, donde como destacaba Francisco Linares, nos encontramos similares opciones cotizando un 40% por debajo de su valor. Lo cual es un aviso que nos pone de manifiesto que tratar de salir de esa posición, nos puede costar muy caro.

Después de todas esta advertencias, viene la pregunta de si son realmente interesantes las Participaciones preferentes de BBVA con respecto a otras opciones que tenemos en el mercado.

Probablemente para el inversor cualificado no lo sea, como no los son estas ofertas dirigidas al inversor particular (lo que no quiere decir que para el abanico de posibilidades del inversor particular si sea una buena opción). Para el inversor cualificado probablemente sea mejor acudir al mercado de la AIAF para mejores opciones.

Para el inversor particular, sería necesario compararla con la oferta de depósitos a la que puede acceder en la actualidad. Con respecto a un deposito, una rentabilidad del 6,5% durante los dos primeros años, desde luego es una buena oferta y que lo será mas conforme las entidades financieras vayan bajando la rentabilidad de sus depósitos, algo que parece inevitable por la bajada de los tipos en todo el mundo. La rentabilidad posterior al euribor tampoco es mala y las ofertas bancarias no deberían estar muy lejos de ella en el futuro. Pero lo cierto es que a día de hoy con respecto a otras ofertas de depósitos no parece compensar demasiado el riesgo que comentábamos anteriormente por el diferencial de rentabilidad y sobre todo con la dificultad para poder deshacer la posición en el mercado de Renta Fija, esa es la cuestión a valorar.

Os dejo por aqui otros enlaces de información sobre las Participaciones preferentes de BBVA de la CNMV y en los blogs mas relevantes:

Comunicado CNMV Participaciones Preferentes BBVA
Gurus Blog
Francisco Llinares
Bolsa desde los pirineos

Si queréis seguir en los mejores foros de bolsa podéis seguirlo en Participaciones preferentes BBVA.

Interesante noticia la que se puede leer en Cotizalia sobre el tema de las prestadas. En esta noticia se destaca como un Hedge Fund el de Philip A. Falcone esta aumentando sus posiciones bajistas en BBVA. Desde la obligación de declarar las posiciones bajistas relevantes en los valores del mercado continuo, se estan conociendo estas estrategias que mantienen ciertos Hedge Funds con ciertos valores del sector bancario español.

Y en el caso de este Hedge Fund, es sin duda destacable, porque tiene prácticamente un 0,45% del capital de Banco en posiciones bajista, estamos hablando de mas de 185 millones de euros. Una cantidad nada despreciable. Una posición por la que probablemente deba estar pagando unos ciertos interés por el préstamo que suponen los valores.

El BBVA por contra ha anunció el pasado 6 de octubre a la CNMV que había incrementado su cartera del 1,325% al 3,41%, unas acciones que suponen un valor en mercado de 1.400 millones de euros. Una posición que puede ser muy rentable para el banco, si finalmente se revaloriza. Una estrategia que me parece acertada por parte de una entidad si tiene la capacidad para hacerlo, dado que la cotización en bolsa en este momento, es un importante indicativo de la solvencia de un banco. Se esta jugando algo mas que la rentabilidad que puede aportar la operación.

No podemos echar toda la culpa de estas caídas a los Hedge Funds, ellos no tiene la culpa. Lo que si que es cierto es que con viento a favor y con estrategias muy agresivas, pueden dar la puntilla a algunas entidades por su musculo financiero. Y probablemente si lo hacen estarán haciendo bien su trabajo, que es especular y obtener rentabilidad para sus participados. No obstante en estos pulsos tan agresivos bajo mi punto de vista están asumiendo unos importantes riesgos y de facto son un pulso a los responsables de las entidades.

Desde nuestro punto de vista como especuladores mientras la entidad siga defendiendo el valor no será una buena idea entra, porque generalmente suele ocurrir cuando el mercado esta en contra. Y cualquier subida fuerte deberá estar liderada por el mercado. No obstante será interesante estar pendientes de las posiciones bajistas, cuantas mas se posicionen sin conseguir que el valor baje implicará que tarde o temprano tendrán que salir del valor. Y esto en las posiciones bajistas, se hace comprando.

Volvemos al analisis de la Blogosfera que realizamos un grupo de bloggers. Para empezar esta nueva andadura y en un día como este tocaba analizar BBVA. En primer lugar me gustaría hacer un par de comentarios. En estos momentos de convulsión en el sector financiero, quizás la pregunta que nos tengamos que hacer es ¿Que entidades financieras saldrán reforzadas de esta crisis?.¿Cuales serán las mas fuertes?. Porque probablemente en estos momentos se este definiendo una nuevo orden en el sector financiero.

Dicho esto si tuviera que hacer una quiniela de que entidades saldrán reforzadas, probablemente dos de ellas fueran BBVA y Santander. Espectacular las lecciones de fortaleza sobre todo por parte del Santander, haciendose con Bradford and Bingley . En EEUU los resultados van estando mas claros, Bank of America parece uno de ellos. De la Banca Japonesa, tenemos la irrupcion de Nomura con la compra de la parte europea de Lehman Brothers. No creo que haya mejor apuesta en el largo plazo que las entidades que salgan reforzadas de esta crisis o selección natural.

Pero volviendo al BBVA, del gráfico poco se puede decir. Si ya hace tiempo comentabamos la gran tendencia bajista, tenemos que seguir insistiendo en que la situación no ha cambiado. Quizás se ha acelerado algo. La aparición de volumen en la ultima caida invitaban a poder empezar en una cierta acumulación en el valor. Demasiado pronto para entrar en este punto. Interesante ver como la proyección del Hombro-Cabeza-Hombro ha cumplido su objetivo.

La tentación a estos precios es grande, sobre todo cuando vemos su rentabilidad por dividendo y su PER. Pero ese discurso probablemente tambien lo oímos algo mas arriba. Lo cierto es que a día de hoy tenemos pocas razones técnicas que nos inviten a entrar en una estrategia de medio plazo. En el corto podríamos intentar tomar posiciones entre la zona de 10.50-10.25, confiando en que respete los últimos minimos.

Si lo que usted quiere es tomar posiciones en el valor a muy largo plazo, yo desde luego le recomiendo que lo haga de una manera gradual, poco a poco y dejando tiempo entre cada entrada, invirtiendo siempre la misma cantidad y si puede esperar un poco pues mejor. Quizás la señal que debiera esperar fuera una baja volatilidad.

Os dejo por aqui los enlaces de otros bloggers que han realizado este analisis

Analisis tecnico BBVA La bolsa desde los pirineos
BBVA ¿Donde esta el giro? Analisis Bolsa.
Análisis BBVA para la Blogosfera Bolsa General.

Me preguntaban en un comentario mi visión sobre este valor. Es un valor en una clara tendencia bajista en el medio y largo plazo. Esto implica que no es momento de estar posicionados en el valor con vistas a medio plazo mientras no cambie la tendencia. Ya lo comentaba en otros post anteriores y sigo manteniendo mi analisis.

En el corto plazo, parece que los 10,75 son una importante soporte. La proyección del Hombro-Cabeza-Hombro indicaba ese nivel. La isla que dejo el valor tambien refuerza la importancia de ese nivel a parte de que historicamente es un precio que ya ha realizado de resistencia y soporte en el pasado. Por tanto un buen nivel en el que apoyarse para intentar aprovechar un rebote alcista, para posteriormente seguir con el movimiento a la baja.

El BBVA es un banco sumamente atractivo para un inversor a largo plazo. El no contar con un nucleo duro lo hace muy vulnerable a posibles toma de posiciones u OPAs. Su única defensa es su eficiencia, que hace dificil su integración sin perder valor en otro banco. Pero un fuerte castigo al valor sería suficiente para ponerse el centro de mira, de una necesaria consolidación del sector. Su estrategia en innovación parece acertada y deberá darle sus frutos en el futuro.

El problema es que el sector financiero español es la sospecha de que sus problemas todavía no se han aireado. Estos rumores sobre todo afectan a las Cajas, donde todo el crack del sector inmobiliario, que parece tremendamente importante, debería quizás forzar algún tipo de medida forzosa. Si finalmente se produce esta digestión de la crisis, estemos en el momento de poder tomar posiciones en estos valores. En otro caso habría que esperar a ver al mercado formando figuras de vuelta.

El tema latinoamericano tambien podría dar noticias negativas y será un foco de atención para el valor.

Andaba algo desaparecido en el blog y en el fondo era porque había poco que contar a lo que ya comente hace unas semanas. El movimiento del mercado a la baja era el escenario mas probable como trataba de explicar hace un mes, y finalmente se esta cumpliendo y con creces. Pensaba que no estaría ya mucha gente leyendo el blog, pero los comentario de unos de los lectores con los que mas aprendo, el Sr Perez, me ha movido a volver a escribir. Mas aún cuando creo que se puede aportar algo nuevo a la situación.

Me pregunta el Señor Perez:
Cambiando de tercio y respecto al mercado ... Qué le parece Don Jesús? Rebotaremos esta semana o seguiremos derrapando a la baja?

Uff que complicado buscar el suelo señor Perez. Una de las prácticas mas arriesgadas en esto del mercado. Y se lo digo porque lo he sufrido en mis propias carnes muchas veces. Nos empeñamos en seguir nuestro instinto y tratar de comprar las cosas baratas, pero el mercado es inflexible con el que lo intenta.

Lo primero que tiene que preguntarse es como ha llegado hasta esta situación. Si sigue pensando en invertir en Bolsa entonces considerese un afortunado. Este tipo de movimientos se llevan a mucha gente del mercado. Es una de estas purgas que pasa cada cierto tiempo. Pero tenga cuidado, la purga no ha echo mas que empezar y a los ultimos se los llevará cerca del momento en el que el mercado empiece a subir.

El dinero que usted tiene ahora vale mucho mas. Es oro, porque en estos momentos la liquidez es la clave. Desde este blog no hemos realizado muchas operaciones este año, y si quiere comparelo con el año pasado. Siempre he tenido una liquidez mayor al 50%. Algo que seguro que ahora se valora de otra forma. Finalmente el STOP de Sovereign salto y hemos finalmente dejado que una excelente operación se quedara en nada, pero de no seguir esta estrategia tampoco estaríamos ganando en Metrovacesa lo que llevamos acumulado.

Por tanto es momento de esperar y estar con la escopeta cargada. En las agencias veo que algunas de las grandes ya estan comenzando a acumular bancos como BBVA. Todo empieza a ser muy tentador y los mentirosos PER nos pueden hacer equivocarnos.

Solo le diría una cosa, los mercados no suben tan rapido como para pensar que uno se perdera la subida. Lo que no debería perdonarse despues de toda esta crisis, es ver a lo mercados en el 16.000 o a BBVA en 20 y que usted se lo haya perdido. Para subir a 20 euros, el valor tendrá que pasar por 12, 12.5, 13 euros. Compre en la superación y pongase un STOP. Dependiendo de como seleccione el nivel podrá el valor oscilar mas o menos y hacerle entrar varias veces. Si llega a 20 euros, seguro que podrá asumir el entrar y salir varias veces.

BBVA en la ultima tendencia bajista llego a estar en 6 euros. Si hubieramos elegido los 9 euros, habríamos tenido que entrar y salir 2 veces, para finalmente llegar a los 18 euros.

Si habeis seguido mi blog sabreis que llevo mucho tiempo estando pesimista con respecto al valor. Las ventas de acciones continua que pude observar de ciertas agencias, mas el cruce de las medias, me hacían tener esta posición en BBVA. Lo cierto es que los resultados de la entidad no pueden ser mejores y esto esta dando soporte al valor. No obstante la debilidad que se descuenta en el precio refleja el escenario negativo que se esta pronosticando para el sector Bancario en nuestro Pais.

¿Cuando acusarán los resultados de la banca, los descensos en las hipotecas, la creciente morosidad y la desaceleración económica?. Pues deberíamos empezar a notarlo como mínimo en los siguientes meses y deberían incorporarlo los siguientes resultados. Si esto no se da y es lo que el mercado esta empezando a considerar, pueda ser posible que nos hemos excedido en el pesimismo.

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Estas subidas tienen mucha trampa, mientras que muchas veces nos empiezan a vender en la prensa una recuperación del mercado. Por otra parte y si analizamos en detalle lo que estan haciendo las manos fuertes, nos encontramos con que aprovechan estas subidas para tomar posiciones bajistas.

He dedicado algo de tiempo en recopilar la información de las prestadas y hacer un gráfico contra la cotización del valor. Como podeis ver en estos días la subida de la acción ha estado acompañada de una fuerte toma de posiciones bajistas en BBVA. ¿Como lo veis? ¿La crisis financiera ya ha pasado?

Un saludo

El sector mas castigado en toda esta crisis esta siendo sin duda el bancario. Tenemos actualmente a valores como BBVA y Santander con niveles de correciones superiores al 20%, que aunque nos puedan parecer elevadas, no son comparables con las correciones que han sufrido algunos bancos americanos.

El aspecto técnico no puede ser mas negativo. Tenemos nuestras medias por encima y en el corto plazo estamos en un canal bajista, que tiene en los 12,80 su suelo. Un nivel realmente importante para la cotizacion.

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Una de las velas japonesas con mayor sesgo alcista es el martillo. Cuando se produce una figura de este tipo, se produce una bajada muy fuerte que es a continuación seguida por una vuelta igual de violenta.

Esta figura suele producirse en capitulaciones. La fuerte bajada hace entrar en pánico al pequeño inversor que suele decidir deshacer posiciones. Una bajada tan violenta suele romper la mayor parte de los STOPS y también hacer deshacer posiciones a muchos inversores. Despues de esta bajada se produce una subida de igual violencia que en muchos casos impide a los inversores que habían cerrado posiciones volver a incorporarse, dejandolos fuera del valor. El valor despues de este tipo de figuras suele seguir subiendo y esto hace que finalmente toda esta gente que ha cerrado, tenga que volver a abrir posiciones, impulsando al valor todavía mas arriba.

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No es el mejor sector el Bancario para entrar en este momento, por todo lo que cuentan las noticias. Pero si seguimos solo el analisis técnico BBVA, nos encontramos un gráficos que por encima de 17,50 estaría rompiendo la tendencia bajista de medio plazo que tiene el valor.

El valor se encuentra en la parte alta del Canal, lo cual en caso de no superarse esos niveles sería un excelente punto para tomar posiciones cortas. No obstante yo las tomaría si el valor perdiera los 17 euros, dado que muy probablemente veríamos ir al valor a buscar los 16 euros, y muy probablemente los 15,40 del último minimo

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La venta en los grandes bancos de ciertas agencias, estan presionando mucho los valores bancarios a la baja. Una de las agencias que mas sigo para BBVA lleva vendiendo titulos desde Enero, como os he comentado otras veces. Morgan Stanley en BBVA .

Os dejo por aqui el gráfico. Tambien podeis consultar el Analisis técnico de BBVA

Unicamente recordaros que podeis encontrar mas gráficos de agencias en el blog. En la seccion de gráficos de agencias todos los días publico ciertos gráficos actualizados.

Ultimamente estoy dejando un poco el lado mas tecnico de mi blog y voy a tratar de retomarlo. Empiezo con BBVA que es uno de los valores que tengo en cartera a largo plazo, por ese motivo no lo veis en la cartera que publico en el blog.

BBVA se encuentra moviendose en un canal bajista desde principios de año. Si os acordais os comentaba la gran distribución que se estaba produciendo en el valor y que ha dado lugar a este movimiento a la baja. Los 17,50 son el nivel a superar para poder romper este movimiento. El hueco dejado hace dos sesiones confirma la tendencia bajista y la perdida de los 16,20 dejaría el camino despejado hasta lo 15,40. No parece el mejor momento para entrar en el valor. El castigo de la banca en EEUU tampoco ayuda. Hubiera cabido esperar que la subida del BSCH le hubiera contagiado algo de sentimiento positivo y el no haberlo echo, confirma un fuente sentimiento bajista.

No se si alguno lo sabeis, pero trabajo en BBVA aunque este blog es una iniciativa totalmente personal de la que nunca me ha dado por comentar en el trabajo. Dado que trabajo como Informatico, tampoco tengo acceso a ningún tipo de información que fuera sensible para no poder publicar y tampoco recibo información de mercados de mi compañía. Aunque no obstante no suelo citarlo porque podría asociarse el contenido que publico con el banco y es algo que ni quiero ni realmente tendría autorización.

No obstante hace unas semanas me enteré de la iniciativa del banco para crear una blogosfera de BBVA y fui invitado a una serie de charlas donde se esta preparando esta impresionante iniciativa. He de reconocer que me sorprendió gratamente, porque siempre piensas que una institución grande como BBVA tarda en adaptarse a este tipo de cambios o de paradigmas. En parte también tiene sentido, dado que los pasos que suelen dar estas entidades suelen estar mucho mas medidos y sobre ambitos ya consolidados.

He de reconocer que este tipo de iniciativas empiezan a ser consecuentes con la estrategia de innovación que viene publicando el Banco. Porque en muchas ocasiones es complicado diferenciar lo que son iniciativas mas de cara comercial que realmente reales. Estamos en una sociedad donde en muchas ocasiones la estrategia de comunicación es mas importante para crear una opinión, que el ejecutar las acciones que implicarían esas estrategias.

Quizás pueda sonar muy corporativo el hablar bien de esta iniciativa de mi empresa, pero para los que habeis seguido mi blog en estos dos años no habreis encontrado ningun comentario similar.

Fui invitado a unas reuniones donde se esta trabajando en esta iniciativa y la verdad es que son tremendamente motivamentes.David Ugarte desde las indias es uno de los bloggers que esta colaborando en esta iniciativa y el que pude conocer personalmente. Una iniciativa en la que creo que BBVA esta empezando a ganar el paso y a demostrar las acciones que hay detras de la estrategia de innovación. Algo que me alegra como empleado y como bloggers. Espero poder colaborar en ella.

Os dejo por aqui un par de enlaces para que podais leerlo

BBVA Blogs
BBVA reinventa las formas para llegar mejor al cliente
Blogsfera BBVA en Expansión
Planta 29
La Banca y los blogs

Un placer trabajar en un Banco preocupado en este tipo de cosas.

Estoy esta semana centrado en BBVA. Creo que el sector financiero va a ser la clave para saber si nuestro mercado definitivamente rompe al alza o no. Es uno de los sectores que mas castigo han recibido ultimamente y su recuperación ayudaría a una posible tendencia al alza del indice. No obstante pienso que es posible que sigamos sufriendo este mercado dividido entre los sectores que lo estan haciendo bien y los que lo estan haciendo mal. Esto al final se traduce en este movimiento lateral al que estamos asistiendo.

Si analizamos BBVA desde el punto de vista técnico mi opinión es la siguiente

* El punto de 15,50 coincidio con el de mayor volatilidad y volumen del valor y confirmo un suelo a corto plazo. Los gaps que dejo posteriormente el valor indican un cambio de sentimiento en el corto plazo que ha permitido al valor acercarse a la zona de 17.50

* Esta zona de 17,50 en el pasado, fue una importante zona de apoyo en el valor lo que me hace pensar que ahora se comportará como una importante resistencia.

* Pese al buen momento a corto plazo no podemos olvidar que la tendencia bajista de medio plazo no ha sido rota y nos la encontraríamos en la zona de 17,50-18,00. No parece muy interesante el entrar en el valor en este momento en el que podemos estar tocando esa zona de resistencia.

* La volatilidad ha descendido y eso es positivo porque nos avisa de que el miedo el mercado esa ahora menor, algo imprescindible para poder seguir subiendo.

* Como comentaba en el pasado articulo hay muchas posiciones bajistas abiertas y las agencias que mejor lo hacen en el valor, siguen sin entrar de manera convencida.

* Si el valor rompiera la zona de los 18 podríamos abrir parte de la posición para entrar completamente en el valor, con la superación de los 19 Euros.

* En el momento actual y de tomar posiciones, creo que sería mas acertado abrir posiciones bajistas en el entorno de 17,50, con STOP en 18.

BBVA es uno de los valores que mas sigo dado que es el valor con mayor posición en mi cartera. No obstante no la vereis reflejada en mis posiciones, porque es una inversión a largo plazo dado al no poder vender los titulos hasta dentro de varios años. No obstante a veces cubro mi posición con futuros para tratar de controlar algo el riesgo que corro.

Sabeis que estaba bajista en BBVA desde hace tiempo. Estaba bajista porque aparte de la situación técnica debil veía a muchas agencias vendiendo muchos titulos de valor. Esto me hace pensar que probablemente muchas agencias tambien haya tomado posiciones bajistas con futuros o con acciones vendidas. Los datos me confirman este sentimiento. Si consultamos las posiciones bajistas tomadas en la bolsa americana en donde cotiza BBVA podemos ver que las posiciones bajistas llegaron al máximo en el mes de Septiembre. Prácticamente 15 millones de acciones!!

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Una vez asentado ya despues de las vacaciones voy a tratar retomar mi ritmo de publicación habitual. He decidido durante esta semana, para tambien ir tomandole el pulso al mercado el ir realizando análisis de todos los valores del IBEX 35. Espero que poder cumplir este proposito.

Empiezo con uno de mis favoritos el BBVA

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Uno de los gráficos que ya publique hace tiempo y que me habeis pedido que publique de nuevo es el de Morgan Stanley y BBVA. Es una de las agencias que mas sigo en este valor y una de las razones que me invitan a estar negativo en el valor en el corto plazo. Como os comentaba en un post anterior veo debilidad en el valor y aunque esta semana parecía que podía salir de este lateral bajista que tenía con la entrada de Jove, finalmente no pudo hacerlo.

Os dejo por aqui el gráfico de la agencia. Como vereis llevan deshaciendo posiciones desde Enero.

Cuando hablo de la impresión de debilidad que observo en los mercados desde hace tiempo, la expresión mas clará de esa situación era el BBVA. Un valor que desde que marco máximos en Enero, no ha conseguido en ningún momento volver a esos niveles y ha entrado en un movimiento lateral de que le esta costando mucho salir.

Incluso este valor se ha comportado algo peor los movimientos alcistas que ha ido teniendo el mercado. Esta vez los 18,50 han sido suficientes para detener este ultimo impulso alcista dejando de nuevo una sensación de debilidad.

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Bueno, pues hoy ha sido un día excelente. Como ya he contado otras veces, soy un forofo de las OPVS. Finalmente no pude meterme en Solaria porque me parecío demasiado riesgo el invertir 50.000 euros en una sola posición, pero estuve tentando de hacerlo. No obstante en Almirall, si que he acudido con una importante cantidad y hoy finalmente he conseguido un 9%. Una excelente rentabilidad para un día. Para poder conseguir invertir la cantidad que quería, he tenido que contar con la ayuda de multiples familiares.

Os dejo también mi comentario de mercado con intervención de mi hija al final, jejeje... Es lo que tiene el tener este hobby de escribir en un blog en casa y ponerte a hacer una audio con las niñas cerca. Tambien agradecer a la gente el voto en Expansión que me ha permitido estar entre los 10 finalistas.

Este es uno de los valores que mas sigo porque representa la mayor posición de mi cartera a largo plazo. Los que me seguis, os habreis dado cuenta que no lo tengo en mi cartera y el motivo es que no opero con el y por tanto creo que no tenga mucho sentido el tener un valor en ella en el que no pongo stops ni tengo objetivos. No obstante lo cierto es que cuando la situación esta complicada utilizo futuros para cubrir esa posición cuando veo la situación del valor mal. En este momento lo tengo cubierto.

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