Los mercados presentan en muchas ocasiones comportamientos que historicamente se repiten y cuya lógica reside en mi opinión en el comportamiento que sigue la masa de la gente en ciertas fechas.

Es interesante a la hora de invertir tener en cuenta estos momentos en los que los mercados parecen moverse por otra logicas, que únicamente reflejar el precio de lo que vale cada compañia en cada momento. Creo que es interesante porque no debemos despreciar estrategias que se basen en probabilidades historicas para realizar operaciones. Como siempre no podrá debemos basar nuestras decisiones en única fuente, siempre será imprescindible que haya otras fuentes que lo apoyen, como podría ser el análisis técnico. Hay que pensar que si la probabilidad se sigue manteniendo historicamente en estos momentos y nosotros invertimos siempre en dichos momento, nuestra probabilidad de ganar será la misma que habiamos calculado.

Este tipo de comportamientos es lo que yo llamo ineficiencias del mercado. Trataré de ir recopilando todas las ineficiencias que pueda en mi bitacora. En ese sentido espero sugerencias para ir incorporando toda las que podais sugerirme.

La primera y viendo que se acercan las fechas y podemos aprovecharla será la del Rally de Sant Claus.

Esta ineficiencia consiste en lo siguiente

El Rally de Santa Claus se produce durante los ultimos 5 dias del año con el mercado abierto y los primeros dos días del año nuevo

Segun un estudio americano sobre el S&P durante este periodo este indice ha tenido una revalorización media de 1,7% desde 1969. Generalmente cuando en este periodo se produce una perdida se ha entrado en mercados bajistas. La ultima vez que el rendimiento de este periodo fue negativo fue en el 2000, justo antes de que se rompiera la burbuja con un -4%. Este año el rendimiento fue del 2,4%

El IBEX suele ser un indice muy ligado a los indices americanos, no obstante podria tener sus diferencias. Por este movito he estudiado cual ha fue el rendimiento en el Rally de Santa Claus en nuestro indice en los ultimos 10 años. Para ello he supuesto que compraría el primer dia con la apertura y cerraría el ultimo dia al cierre. Los resultados son muy parecidos a los americanos

Los resultados son los siguientes

En los ultimos 10 años da una rentabilidad del 2,61%. Una rentabilidad en 7 días que desde luego no es nada despreciable. Que incluso podriamos aumentar si decidieramos realizar una operación con futuros. Si nuestro objetivo fuera tener una rentabilidad al año del 20%, nos faltarián 9 operaciones mas como esta para conseguirlo

Cual es la explicación que dan los americanos a este efecto

* Por motivos fiscales, dado que las perdidas pueden amortizar otras operaciones con ganancias.
* Instituciones financieras y fondos mutuos que procuran estar totalmente invertidos para el año nuevo.
* Un fin de año optimista predice un buen Enero.

Este año con la subida que llevamos y despues de 4 años seguidos de ganacias podría darse un resultado negativo aunque por el estado de optimismo que yo percibo, no parece muy probable. No obstante pese al optimismo no debemos olvidar que llevamos subiendo desde el 2002, por lo que un aviso en el Rally de Santa Claus podria darnos una señal muy importante de cara el 2006.

Un saludo