Toca hacer un Analisis del Santander en este blog.  Sobre todo ahora que las cotizaciones la banca son protagonistas principales en los mercados y no positivamente.  Desde el punto de vista tecnico podría decir muchas cosas, pero probablemente no aportaran mucho a lo que ya se esta diciendo en otros foros de este valor. 

Entoces empecemos analizando cual es el sentimiento general y lo que los medios nos estan lanzando. Si tuviera que decir algo del valor en este momento, probablemente la palabra barato fuera una de las que me saliera. Porque reconozcamos que pese a ser todo lo pesimistas con respecto a la crisis, para una gran mayoría la bolsa esta ahora muy barata. Sobre todo porque cuando lo comparamos con los precios de hace uno año, los precios han caido mucho. Incluso yo diría que asistimos con cierta incredulidad a los precios que estamos viendo, hace tiempo que ya nos parecía que el mercado no podía caer mas, pero la tendencia puede con nosotros y nos permite ver precios mas bajos. Esto es demasiado tentandor para muchos. Desde aqui ya sabeis que vengo recomendando paciencia hace tiempo. Eso de momento me ha permitido esta fuera del mercado, algo que mi cartera ha agradecido.

Santander ha caido desde los 12 euros a los 4 euros.  Si tuvieramos que hablar de niveles importantes probablemente ese sería el 3,5 que completaría una vuelta alos minimos de 2003. A partir de ese punto esta el vacio que nos puede llevar a niveles inferiores a 2 euros. Algo que nos parece tan improbable como nos parecía los 4 euros cuando estabamos a 9.

Esta semana he vuelto a generar mis gráficos de agencia. Consultando Warburg como agencia, puede ver que sigue deshaciendo titulos de SAN y sin embargo acumula de Telefonica. Es posible que sea el momento de ir a acciones con una politica de dividendos creible. Porque reconozcamen, como yo ya avisaba hace ya meses  los de la Banca ya no lo son. Hoy ademas eleconomista reflejaba esa incredulidad que tambien comparten los fondos que invierten en empresas de alto dividendo.  Así que nada habrá que tener paciencia con el sector financiero.

En Telefonica sin embargo parece que si que acumulan titulos

Como ya venía anticipando era algo que tarde o temprano se tendría que producir.  El Sabadell parece haber abierto la veda y de una forma suave lo sugiere, algo que debe entenderse como que se va a producir seguro.  Veremos en que se quedan  en esas rentabilidades que desde luego a día de hoy son realmente espectaculares, BBVA y Santander por encima del 10%.  Estaba claro que en algún momento esa situación tenía que resolverse, y ha sido de la forma mas esperada, muy probablemente reduciendo el dividendo.

Complicados momentos para el sector Bancario y para los que especulamos con la bolsa, pues muy pendiente de todo los movimientos, para esperar con paciencia a que se den las condiciones para poder ir entrando. Aunque para ello haya que equivocarse varias veces antes, pero intuyo que todos estos problemas generarán una excelente oportunidad de inversión.

Una de los aprendizajes que hemos sacado de otras crisis, es que el sector que mas sufre no suele liderar la posterior recuperación. Algo que generalmente va en contra de nuestra logica de inversión.  Porque muy probablemente esperaríamos que los sectores castigados sean los que mas tengan que recuperar.  Entre otras cosas porque las grandes caidas del mercado los deja a uno niveles realmente atractivos y mas si miramos lo que hemos dejado atrás. En estos momentos es cuando el mercado nos exige mas paciencia. Porque lo que nos pide el cuerpo es lanzarnos a comprar.

Los dividendos son nuestra mejor excusa para pensar en posicionarnos, pero yo creo que en algún momento deberemos resolver esta situación tan insostenible, o bien se anuncian recortes de dividendos o bien deberíamos tener un importante rally al alza. Todo apunta a que será lo primero, aunque nadie quiere ser el primero. No parece tener mucho sentido hacer ampliaciones de capitales para luego repartir dividendos o por lo menos a mi me lo parece.

Creo que cualquier si con todo esto queremos operar en el valor, creo que habrá que buscar estrategias laterales. Estrategias que intente aprovechar movimientos de un valor sin tendencia, que es para mi el escenario mas probable.  

El movimiento de hoy de momento no cambia mi escenario. Una caida como la de hoy es de las que asusta y en ese sentido si lo estuvieramos estaríamos pensando lo que la mayoría.  Me gusta saber intentar conocer que esta pensando la mayoría, porque eso suele dar alguna ventaja a la hora de operar. Si lo haces con la mayoría, malo…

Mi operativa en este momento va a intentar ser muy lateral intentando cerrar operaciones rapidamente y aprovechando estrategias de canal. En concreto un nivel interesante para poder tomar posiciones en Santander serían  los 5,80. Un cierre por debajo de esos los 5,70 invalidaría el principio de formación alcista que podría estar formandose. Pero mientras eso no suceda podemos intentar apostar por una subida.

Podemos esperar a tomar tambien posiciones algo mas abajo cerca del minimo. En cualquier caso seamos sinceros hay valores mas sencillos para operar, no obstante este al ser el Banco Santander siempre llama nuestra atención.

La tendencia de largo plazo sigue siendo bajista, es importante para situar el entorno para que a la hora de de especular al alza reduzcamos nuestras posiciones y sean a mucho mas corto plazo.