CFD Euribor 3 Meses

Sigo en esta serie para entender un producto que puede ayudarnos a aprovechar en nuestro favor una subida del Euribor. El CFD del Euribor esta basado en el Futuro del Euribor, que cotiza a diferentes vencimientos y que replica el precio del Euribor.

En algunos brokers solo podemos encontrar alguno de los vencimientos. En concreto, en mi broker solo esta disponible el de 3 meses, que suele ser el mas liquido para poder operar, lo cual no quiere decir que sea nuestra mejor opción, en función de nuestra estrategia.

Lo mas complicado de este producto es entender el precio que tiene en cada momento y que factores influyen en el. Y en este comportamiento es muy importante tener en cuenta los Rollovers cuando el vencimiento se produce y nos rollamos a la siguiente fecha. Actualmente se puede contratar el CFD Euribor Marzo 2010, y cuando llegue la fecha de Marzo, nuestro contrato se cerrará y nuestro broker abrirá una posición similar en el CFD Euribor Junio 2010.  En la serie de CFDs que mantengo explicaba como sucedió el ultimo rollover en mi posición de CFDs.

Pero vamos a entender en primer lugar en que escenario nuestro CFD de Euribor Marzo tendría rentabilidad. El Rollover que tuve en Diciembre abrió mi posición de Euribor a 3 meses al nivel 99,17.

Voy a repasar antes el tema del precio y porque cotiza en 99 puntos. El euribor que todos conocemos es el Euribor a 12 meses, que esta actualmente en el 1,249 y podeis seguirlo en Twitter en Euribor su cotización día a día.  La explicación del precio es la siguiente. Si fuéramos a un banco a prestar un dinero al tipo del euribor, lo que haríamos sería entregar 98,751  y al cabo del año nos entregaría 100 euros. Por ese motivo este producto cotiza a 98,751.

Si nuestro contrato de CFD cotizo a 99,17 eso implícitamente quiere decir que el euribor a 3 meses que el mercado esta valorando es de 0,83%. El unico día que coincidirá obligatoriamente exactamente el futuro del euribor con la cotización de nuestro contrato será en la fecha de vencimiento. Si ese día el euribor cerrar a 0,73, nuestro CFD debería cotizar a 0,17.

A día 6 de Enero y consultando los datos oficiales vemos cotizando al Euribor a 0,694 y nuestro CFD cotiza a 99,24 lo cual quiere decir que si hoy finalizara el contrato nuestro CFD debería cerrar a 99,306 con una perdida de 0,066. La situación actual es que cotiza en 99,24, es decir el futuro anticipa que el euribor acabará en Marzo a 0,76%.

Entonces veamos la situación,  el contrato cotizo en Enero a 0,83%, mientras que en ese momento el euribor real estaba a 0,715% (Diferencia de 0,115 puntos). Ahora mismo el euribor real esta a 0,694% mientras que nuestro contrato esta a 0,76% (0,066 puntos). La diferencia a finales de Marzo será de 0 puntos, dado que acabará cotizando al mismo precio.  La diferencia positiva implica que el mercado descuenta que el euribor subirá, y en este momento piensa que lo hará en 0,066 punto, y cerrará Marzo en 0,76%. Esta diferencia mes a mes se va acortando, es decir si el euribor se mantuviera en el mismo nivel la posición alcista ganaría 0,066 puntos.

Pero estas cifras al ser del Euribor a 3 meses, no nos permiten entender cuales son las expectativas. Como estamos familirizados con el euribor a 12 meses, lo que vamos a hacer es relacionarlas con este ultimo.

La diferencia del Euribor a 12 meses con el euribor a 3 meses, varía entre 0,15 (que estuvo a principios de año) y 0,552 (actualmente). Esto quiere decir que la relación con el euribor de 12 meses sería

1,246 (Euribor a 12 Meses) -> 0,694 (Euribor a 3 meses) -> 99,306 CFD

1,31 (Euribor a 12 Meses) -> 0,758 (Euribor a 3 meses) -> 99,242 CFD

1,385 (Euribor a 12 Meses) -> 0,833 (Euribor a 3 meses) -> 99,167 CFD

Es decir para poder acabar en tablas tal y como se abrió mi posición el euribor en Marzo debería estar entorno a los 1,385. Lo cual con respecto a la subida actual son 0,13 puntos.

Esta claro que una subida de tipos de interés del Banco Central Europeo me pondría en posito seguro, dado que al menos sería de un cuarto de punto, 0,25 puntos. Por otra parte si el diferencial de 0,52 actual descendiera entonces tambien podría ganar por este punto. Quizás este diferencial pueda acortarse si el BCE sube los tipo, pero lo que me podría estar diciendo actualmente es que el mercado no descuenta subidas en los próximos 3 meses, pero si en el proximo año de 0,5 punto. Por eso quizás de la diferencia que mantienen los dos contratos.

Os dejo un enlace al foro donde estamos discutiendo estos temas. Foro Bolsa. En el próximo post estudiaré que están valorando otros contratos y como podemos intentar realizar una estrategia muy probablemente combinando varios vencimientos. De momento en el corto plazo, parece complicado conseguir ese rentabilidad, pero ahora mismo la perdida posible de 0,066 parece una mejor entrada que la de Diciembre.

Cubrir subida de tipos de tu hipoteca

Estamos en un momento realmente interesante para intentar cubrir una posible subida de tipos ante la situación en la que nos encontramos en mínimos históricos del euribor. A parte aproveche para ver si puede mejorar sus condiciones de Hipoteca, esta semana hemos lanzando Hipolisto, un comparador de Hipotecas y que tiene toda la oferta de subrogación de hipotecas.

En este post voy a intentar analizar como podríamos cubrir una posible subida de tipos mediante CFDs que básicamente significa como conseguir ganar la misma cantidad de dinero que tendremos que pagar adicionalmente por una subida de tipo. De esta manera no nos preocupará una subida de tipos, dado que lo que tendremos que pagar de mas lo estaremos ganando mediante CFDs. Algo que tendría un punto negativo en una posible caida de los tipos de interés y es que tendríamos que pagar lo que en la hipoteca tendremos que dejar de pagar en el futuro. Adelantando ese ahorro.

Pero parece una situación tremendamente interesante para poder intentar esta estrategia. Para ello en lo primero os remito una serie de articulos que escribí hace un tiempo para que podais entender como funciona el CFD del Euribor

• CFD de Euribor: En este post contaba mi primera operación con este producto financiero y mi sorpresa de poder especular con el.
• Minimo del Euribor: Aqui donde empezaba a plantear si podríamos estar cerca del mínimo del Euribor y empezaba a desarrollar la idea de cubrir la cartera

A partir de aqui os expongo mi razonamiento sobre como cubrir la cartera. Al ser extenso lo cortaré aqui para que no ocupe todo el espacio del blog.

Seguir leyendo Cubrir subida de tipos de tu hipoteca…

¿Minimo historico del Euribor?

¿Estamos en un mínimo del Euribor?. Es una interesante pregunta que afecta a mucha gente. Esta claro que niveles del 1,6% no los habíamos visto nunca. El BCE comento que nos descartaba nuevas bajadas del tipo oficial del dinero en la comunidad europea. No obstante parece que el euribor esta subiendo estas ultimas jornadas, algo que no hacía desde hace mucho tiempo.

Supongo que para todos los hipotecados, como es mi caso, saben perfectamente que el euribor llego a estar mas allá del 5,5% y en no muchos meses hemos podido asistir a una importantisima caida, en parte debeida a la nueva politica del BCE en la materia de los tipos de interés. No obstante no sabría decir si el euribor puede caer aún mas.  Yo por mi parte si firmaria en este momento por cambiarme a interés fijo, porque si no estamos en el mínimo tampoco vamos a andar muy lejos.

El problema es que en la mayoría de los cambios en los terminos de una hipoteca hay que pasar por caja y eso lo hace mucho menos atractivo. Por ese motivo sería interesante conocer si existe algún producto financiero que permita pueda compensarme si el euribor volviera a subir, de manera que contratandolo lo que perdiera por una parte lo ganara por la otra.

La intención de este post es tratar de elaborar con vosotros cual puede ser la mejor estrategia para cubrir la subida del euribor con productos derivados, si es que existe. Así que expondré los datos que conozco para poder empezar esta discusión.

Lo primero que tendríamos que hacer cada uno es ver exactamente como influye el euribor en su hipoteca. En mi caso con una hipoteca en los 98.000 euros y a un tipo de interés de 5,594% a amortizar casi en 14 años, el importe de intereses asciende a 43.160. Podeis verlo en calcular hipoteca . En mi proxima renovación y dado que tengo euribor + 0,60%  probablemente mi tipo de interés final este entorno al 2,2%. Algo que deja la cantidad a pagar en intereses en 15954.   ¿Impresionante no?. La verdad es que la diferencia es importante.

Por tanto tendría que tener un producto que en el caso de que el Euribor subiera del 2,2% al 5,594%, es decir 3,394% me pagar la cantidad de 27.206 euros. Claro que teniendo esta posición si el euribor cayera al 0,5% eso supondría 8,827 euros. En principio a mi me gusta esa ecuación. El problema es encontrar un producto que pueda simularlo.

Existe un CFD que replica el comportamiento del euribor y que podríamos utilizar para simular nuestra posición. Este euribor tiene un valor de 10.000 euros y cotiza actualmente 9,875 euros en el vencimiento a junio.  Entrar en la posición no ha tenido coste, y tampoco lo esta teniendo la financiación por el posicionamiento (no se si estará incluida en el precio). Imaginemos que el 98,75 representa un 1,25% de euribor. Si este subiera un 3,394% estaríamos hablando de una caida del precio hasta 94,81 y por tanto una ganancia de 339,4 euros. Si en lugar de tener una posición de 10.000 euros tuviera una de 100.000 euros, estaríamos hablando de 3,394 euros y si la tuviera de 1.000.000 de euros, entonces tendríamos 33,940 euros. Bingo!! (cerca del resultado).

Para poder estar posicionados por cada 10.000 euros se nos pide 100 euros de garantía. Es decir para posicionarnos en 100.000 euros deberíamos tener 1.000 euros de garantía y para estar en 1.000.000 deberíamos estar en 10.000 euros.

Es decir con 20.000 euros podríamos cubrir la cartera, algo bastante caro y a espera de ver si cuesta algo el rollover. Pensad que si con esos 20.000 euros amortizaramos hipoteca ya deharíamos de pagar 18,656 euros.

En fin de momento no parece demasiada buena idea… continuará

CFD del Euribor

Evolución del Euribor a 1 año

Una sopresa realmente agradable y que no deja de sorprenderme.  Finalmente como os comente tengo una posición abierta en CFDs sobre el euribor, una variable que solo podía bajar y que parecía un trading claro. Por ese mismo pensaba que el precio ya lo tendría descontado y que sería complicado ganar en esa posición, pero cual ha sido mi sorpresa que realmente si me lo ha permitido hacer.  Algo que desde luego es realmente interesante para futuras operaciones.

En mi cuenta de CFDs, que empezo con 5.000 euros como sabeis, tengo actualmente 5.398,25.  A final de mes os pasaré todo el detalle de las operacione que he realizado.  Pero vamos con los datos de la operación de con el CFD de Euribor de estas tres semanas.

La posición en Euros sin apalancar es de alrededor de los 10.000 euros. En concreto el CFD que tengo en cartera es el Euribor Sep 09.

- Comision de Entrada en la posición : 2 Euros

- Nivel de entrada: 97,83

- Posicion real: 9783 Euros

- Garantias alrededor de l0s 100 euros (dependiendo de la cotizacion

- Nivel actual: 98,27

- Ganancia/Perdida:   44 Euros. 

 Conclusión: !!! Quien lo hubiera pillado antes!!!. En fin el Euribor se ha convertido desde el día de hoy en un activo mas sobre el que especlar. Ahora la pregunta es ¿Cuando cierro la posición? Cada día voy ganando entre 2 o 3 euros. Nunca me hubiera imaginado especulando con este indice.