CFD Euribor

euriborsep09

Nunca hubiera pensado que me iba a disgustar una bajad del euribor, pero asi estamos!!. Realmente no es del todo cierto, tengo una sensación dividada, dado que tengo esta estrategia en CFDs a favor de una subida del Euribor, pero por otra parte lo compensa mi hipoteca en la que me veo beneficiado por la bajada.

Como os he comentado anteriormente tengo una estrategia planteada en el Euribor que a día de hoy no deja de ser un experimento para entender bien como funciona este producto. Porque es realmente complicado que alguien del broker te lo explique razonablemente.

Vayamos entonces con los datos de mi operativa en el CFD del Euribor. Unicamente os dejo por aqui la otra operativa del Euribor que hice hace unos meses a la baja para que tambien podais extraer vuestras propias conclusiones. Se que quizás estos temas no sean tan interesante como especular en Jazztel, pero uno la verdad es que desde hace tiempo piensa mas en ser práctico que en ser interesante.

Mi estrategia en este momento es Alcista, pienso que el euribor esta realizando un minimo y que esta cambiando de tendencia.  La primera en la frente, pero es que no aprendo. Como bien sabeis y me digo a mi mismo no se debe de ir contra tendencia. Pero bueno, en este caso parece claro. El grafico en cualquier caso demuestra un cierto cambio de tendencia que ya si demuestran los máximos y minimo que podemos ver. Lo que mas me gusta del grafico es su tendencia en la subida. Algo que me reconozco que me excita como especulador… jejeje

Vayamos a los numeros de la operativa hasta el momento. Precio Actual 98,87

  • Primera posicion en Euribor tomada a 98,75  (perdida actual -12 Euros)   25/Mayo
  • Segunda posicion en Euribor tomada a  98,78 (perdida actual -9 Euros)       2/Junio
  • Tercera posicion en Euribor tomada a 98,85 (perdida actual – 2 Euros)       20/Junio

Es decir en total una perdidas de 23 Euros hasta el momento. No demasiado positivo.  Una buena noticia es que tomar posiciones no tiene coste, salvo la orquilla que suele estar en 2 puntos.

Tampoco tiene coste por financiación diaria a no ser que este incluida en el precio.  El rollover que tuve en Junio coste se hizo de la posicion de 98.72 a 98,735 es decir -1,5 euros. Como en ese momento tenía dos posiciones entonces el coste fue de 3 euros.

Total hasta el momento de perdidas 26 euros. En una posición de 30.000 euros de efectivo, y con unas garantías de 300 euros.

Imaginemos por tanto una estrategia donde el Euribor se situara en 3 años en el entorno del 3%, es decir 97,00 de cambio.  Y pensemoslo para un solo contrato. Imaginemos que es el comprado a 98,86.  En ese caso la ganancia sería de 186 Euros, a lo que tendría que descontarle aproximadamente 4 rollovers por año. Es decir 4 * 1,5 = 6 Euros al año, es decir 6 * 3 = 18 euros al año. Es decir una rentabilidad de 162 euros por contrato.  Las garantías minimas son de 100 euros, imaginemos unas garantías para cubrirnos del que el euribor pudiera bajar a 0 euros. Es decir 100 euros de garantías mas 127 euros. Es decir 220 euros.

En este caso tendríamos una rentabilidad de 162/220 euros en tres años, es decir el 73%, aunque con un apalancamiento realmente fuerte, dado que estamos operando sobre una cantidad de 10.000 euros. Quizás esa sea la parte que mas asusta. No se si me estaré dejando algo, pero desde luego en un escenario con los tipos al 3% dentro de 3 años parece interesante la inversión. Una rentabilidad anual del 24% y si fuera en cinco años del 14,6% (aunque no es real porque no es acumulativa).

Si quisiera cubrir mi hipoteca de 100.000 euros para ganar el mismo dinero que pierdo en intereses en una diferencia de 1,87 puntos, es decir pasar por ejemplo de pagar de una tasa del 2% al 3,87% y suponiendo una hipoteca a 14 años, los intereses pagados pasan de 14733 a 29680 es decir unos 15.000 euros. Es decir tendría que tener 92 contratos de CFDs para poder simularlo.  Es decir aproximadamente 100*10.000 es decir 1 millon de euros en posiciones y el dinero para poder mantener esa posición serían 100 * 220 = 22.000 euros.. En este caso deberíamos tambien descontar los posibles intereses que pudiera generarnos esa cantidad, que serían entorno al 2% es decir algo mas del 6% en ese año.

En fin para cubrir una hipoteca parece algo complicado de mantener. Quizás ajustando mas la cantidad disponible a dejar podría ser mas interesante. Pero desde luego no parece una mala operación si confiamos en una subida del euribor.

¿Que os parece todo el razonamiento?.  Espero vuestras opiniones que seguro me estoy dejando muchos detalles.

9 responses to “CFD Euribor

  1. Si te cubres con futuros en vez de CFD’s las comisiones y garantias son mucho menores (1 contrato = 250000 euros = 25 contratos de CFD’s). Te encuenta que la correlación entre euribor 3M y 12M es elevadísima. Creo que vale la pena el cambio.

  2. Tengo entendido que la mayor ventaja de los CFDS es que no existen vencimientos, te agradecere si me lo pudieras confirmar igual que indicarme alguna agencia que opere con euribor.
    Muchas gracias

  3. Estoy analizando la posibilidad de cubrir mi hipoteca y/o especular con e futuro dle euribor. En los niveles actuales veo posibilidades interesantes. me quedan dudas de su funcionamiento real.

    ¿Como puedo contactar con quien ha escrito este ejemplo?

    Saludos.

  4. CUBRIR UNA HIPOTECA CON FUTUROS O CFDs DEL EURIBOR
    ————————————————–

    Buenos días,

    Creo que estamos en un momento óptimo para especular con el futuro del Euribor. O para cubrirnos una hipoteca e intentar mantener un Euribor al precio actual durante la vida de esta.

    Dejo el debate abierto sobre la propuesta que he creído más aproximada de lo que podría ser una cobertura de hipoteca con el planteamiento de la parte inferior que he encontrado en la red. Nada que ver con este articulo donde lo que se comenta queda muy lejos de la realidad ya que sólo nos cubriríamos un corto periodo y no durante 20 años o más: http://www.expansion.com/2009/11/13/opinion/llave-online/1258114821.html

    He operado con derivados, CFDs, opciones, futuros, etc. pero me pierdo con el futuro del Euribor y el CFD referenciado a este. Se como se mueve un índice, una materia prima o una divisa pero con el Euribor no tengo todos los conceptos claros. Además de la propuesta de la parte inferior expongo dudas:
    1. Veo los precios en http://www.igmarkets.com a fecha 21 de dic. Del 2009, por ejemplo el CFD de vencimiento en Marzo del 2011 esta en “9816-9818” mientras que el Euribor esta en 1,24%. Eso quiere decir que si vendo un CFD a 9816 lo hago con un Euribor a (100-98,16) = 1,84%. ¿Luego me están descontando ese 0,6%? ¿Quiere decir eso que si por ejemplo espero a vencimiento el Euribor debe estar por encima de 1,84% para que no pierda?
    2. El Roll Over no se si en el caso de los CFDs del Euribor se hace de forma automática o debemos dar la orden nosotros.
    3. También tengo acceso a los futuros del Euribor desde la plataforma de Consors. Probablemente esta opción sea más económica para la idea de cubrirse una hipoteca auque los CFDs-Minis al ser más divisibles podemos ir cerrando posiciones según amorticemos hipoteca.

    CUBRIR UNA HIPOTECA REFERENCIADA AL EURIBOR CON CFDs Y/O FUTUROS DEL EURIBOR
    ————————————

    Te cuento más o menos como creo que debería ser, pero simplemente por encima para que veas por qué me parece complejo y luego te digo lo que habría que tener en cuenta:

    Hipoteca de 100.000 € a 20 años. Para hacerlo sencillo, lo hago con una hipoteca en la que no se amortiza, sino que se paga todo el capital al final, ya se que esto no es muy real, pero para el ejemplo me vale. Para las hipotecas con sistema de amortización francés (las que tenemos todos) sería bastante más complejo.

    Esto quiere decir que si el tipo de interés sube un 1% por ejemplo, vas a pagar en los 20 próximos años un 1% anual más de intereses (1.000€/año), con lo cual si quieres cubrir con los cfds esos 20 años, deberías ganar con esos cfds 20 veces un 1%.

    Vendo 10 futuros x 20 años=200 futuros. Como cada futuro son 10.000€ (aprox) vendo 2.000.000€ (esto ya empieza a asustar, por lo menos a mí, y harían falta 20.000€ + el margen por si se mueve en contra).

    Sube el euribor un 1%, pues gano con los futuros 20.000€ que es lo que pagaré en los próximos 20 años de intereses. Me quedo igual.

    Baja el euribor un 0,5%, pues igual pierdo en mi cuenta 10000€, que tengo que aportar en el mismo instante que baja la cotización (esto ya nos va recordando a los swaps famosos).

    Es decir, el producto se puede cancelar en cualquier momento, pero en la cuenta tiene que tener pasta de sobra por si se mueve en contra y pagarlo POR ANTICIPADO, lo que te ahorrarás en los próximos 20 años.

    Ahora, en una hipoteca real habría que tener en cuenta:

    – Como vas amortizando, tendrías que calcular cuantos cfds hacen falta (menos que en el ejemplo, igual con la mitad valdría), teniendo en cuenta que cada año deberías cerrar cfds por una posición similar a la que has amortizado.
    – Si se mueve en tu contra, tu adelantas dinero que recuperarás en el futuro, pero el dinero futuro vale menos que el de hoy en dia por la inflacción. Es decir, si tu pagas hoy 10.000€ y los recuperas a razón de 500€/año los 500€ de dentro de 15 años valen mucho menos que los de hoy en dia.

    Yo le estoy dando vueltas porque realmente el riesgo es pequeño, porque los tipos de interés están muy bajos, pero hablar de estos importes es un tema serio.

    Algunos vínculos de interes:

    •http://www.elorodesalomon.es/2009/12/15/respuesta-a-un-lector-acerca-de-derivados-sobre-tipos-de-interes/

    •http://asesorfin.wordpress.com/2009/06/25/futuros-futuro-sobre-el-euribor-3-meses-i-4/

    •http://www.abanfin.com/modules.php?tit=futuros-futuro-sobre-el-euribor-3-meses&name=Manuales&fid=ed0bcan

    •http://www.expansion.com/2009/11/13/opinion/llave-online/1258114821.html

  5. CUBRIR UNA HIPOTECA CON FUTUROS O CFDs DEL EURIBOR
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    Buenos días,

    Creo que estamos en un momento óptimo para especular con el futuro del Euribor. O para cubrirnos una hipoteca e intentar mantener un Euribor al precio actual durante la vida de esta.

    Dejo el debate abierto sobre la propuesta que he creído más aproximada de lo que podría ser una cobertura de hipoteca con el planteamiento de la parte inferior que he encontrado en la red. Nada que ver con este articulo donde lo que se comenta queda muy lejos de la realidad ya que sólo nos cubriríamos un corto periodo y no durante 20 años o más: http://www.expansion.com/2009/11/13/opinion/llave-online/1258114821.html

    He operado con derivados, CFDs, opciones, futuros, etc. pero me pierdo con el futuro del Euribor y el CFD referenciado a este. Se como se mueve un índice, una materia prima o una divisa pero con el Euribor no tengo todos los conceptos claros. Además de la propuesta de la parte inferior expongo dudas:
    1. Veo los precios en http://www.igmarkets.com a fecha 21 de dic. Del 2009, por ejemplo el CFD de vencimiento en Marzo del 2011 esta en “9816-9818” mientras que el Euribor esta en 1,24%. Eso quiere decir que si vendo un CFD a 9816 lo hago con un Euribor a (100-98,16) = 1,84%. ¿Luego me están descontando ese 0,6%? ¿Quiere decir eso que si por ejemplo espero a vencimiento el Euribor debe estar por encima de 1,84% para que no pierda?
    2. El Roll Over no se si en el caso de los CFDs del Euribor se hace de forma automática o debemos dar la orden nosotros.
    3. También tengo acceso a los futuros del Euribor desde la plataforma de Consors. Probablemente esta opción sea más económica para la idea de cubrirse una hipoteca auque los CFDs-Minis al ser más divisibles podemos ir cerrando posiciones según amorticemos hipoteca.

    CUBRIR UNA HIPOTECA REFERENCIADA AL EURIBOR CON CFDs Y/O FUTUROS DEL EURIBOR
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    Te cuento más o menos como creo que debería ser, pero simplemente por encima para que veas por qué me parece complejo y luego te digo lo que habría que tener en cuenta:

    Hipoteca de 100.000 € a 20 años. Para hacerlo sencillo, lo hago con una hipoteca en la que no se amortiza, sino que se paga todo el capital al final, ya se que esto no es muy real, pero para el ejemplo me vale. Para las hipotecas con sistema de amortización francés (las que tenemos todos) sería bastante más complejo.

    Esto quiere decir que si el tipo de interés sube un 1% por ejemplo, vas a pagar en los 20 próximos años un 1% anual más de intereses (1.000€/año), con lo cual si quieres cubrir con los cfds esos 20 años, deberías ganar con esos cfds 20 veces un 1%.

    Vendo 10 futuros x 20 años=200 futuros. Como cada futuro son 10.000€ (aprox) vendo 2.000.000€ (esto ya empieza a asustar, por lo menos a mí, y harían falta 20.000€ + el margen por si se mueve en contra).

    Sube el euribor un 1%, pues gano con los futuros 20.000€ que es lo que pagaré en los próximos 20 años de intereses. Me quedo igual.

    Baja el euribor un 0,5%, pues igual pierdo en mi cuenta 10000€, que tengo que aportar en el mismo instante que baja la cotización (esto ya nos va recordando a los swaps famosos).

    Es decir, el producto se puede cancelar en cualquier momento, pero en la cuenta tiene que tener pasta de sobra por si se mueve en contra y pagarlo POR ANTICIPADO, lo que te ahorrarás en los próximos 20 años.

    Ahora, en una hipoteca real habría que tener en cuenta:

    – Como vas amortizando, tendrías que calcular cuantos cfds hacen falta (menos que en el ejemplo, igual con la mitad valdría), teniendo en cuenta que cada año deberías cerrar cfds por una posición similar a la que has amortizado.
    – Si se mueve en tu contra, tu adelantas dinero que recuperarás en el futuro, pero el dinero futuro vale menos que el de hoy en dia por la inflacción. Es decir, si tu pagas hoy 10.000€ y los recuperas a razón de 500€/año los 500€ de dentro de 15 años valen mucho menos que los de hoy en dia.

    Yo le estoy dando vueltas porque realmente el riesgo es pequeño, porque los tipos de interés están muy bajos, pero hablar de estos importes es un tema serio.

    http://www.elorodesalomon.es/2009/12/15/respuesta-a-un-lector-acerca-de-derivados-sobre-tipos-de-interes/

    •http://asesorfin.wordpress.com/2009/06/25/futuros-futuro-sobre-el-euribor-3-meses-i-4/

    •http://www.abanfin.com/modules.php?tit=futuros-futuro-sobre-el-euribor-3-meses&name=Manuales&fid=ed0bcan

    •http://www.expansion.com/2009/11/13/opinion/llave-online/1258114821.html

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