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Publicado por admin - 02/05/2011 a las 10:38:11
Esta es la visión de los analistas sobre BBVA en el análisis compartido de la Blogosfera
Ramón Ceresuela (labolsadesdelospirineos.com): BBVA la ruptura alcista es simplemente posible
Luís Ortíz de Zárate (analisisbolsa.com): BBVA: ¿Quién dice que no puede ir a los 10,50 euros?
Javier Alfayate (accionesdebolsa.com): Análisis de la blogosfera: BBVA
Javier Esteban (opcionesyfuturos.net): Análisis técnico del EUR/USD
Ricardo González (losmercadosfinancieros.es): Análisis blogosfera: BBVA
José Ángel Mena (gestionarpatrimonios.com): BBVA, el aspecto no parece peligroso para el corto plazo
Santi Cabo (fueradebolsa.blogspot.com): BBVA: ¿es el momento?
Josep Hervás (sistemasdetrading.es): Videoanálisis de BBVA
Ideas de Trading (ideasdetrading.com): Análisis de BBVA
Y sobre el cambio euro-dólar:
Ramón Ceresuela (labolsadesdelospirineos.com): Euro Dolar, buscando puntos de giro potenciales
Luís Ortíz de Zárate (forexytrading.es): RELACIÓN EURO/DÓLAR: El objetivo de 1,52 continúa, a pesar de los bajistas
Javier Alfayate (accionesdebolsa.com): Análisis de la blogosfera: euro-dólar
Ricardo González (losmercadosfinancieros.es): Análisis blogosfera: euro-dólar
David Galán (bolsageneral.com): Eurodolar, cumpliendo escenario de Bolsa General
Santi Cabo (fueradebolsa.blogspot.com): Cambio EURO-DÓLAR: con perspectiva técnica
Josep Hervás (sistemasdetrading.es): Análisis del Euro-dólar
Ideas de Trading (ideasdetrading.com): Análisis del Euro-Dólar
Publicado por admin - 08/11/2010 a las 09:07:24
Es curioso como con el gran aspecto bajista que por ejemplo tiene BBVA, las agencias importantes están empezando a acumular. Eso me hace pensar que quizás van a aprovechar toda esta debilidad para acumular para una posterior subida. Os dejo algunos gráficos de agencias por aqui. Podeis encontrar mas en Bolsa.com
Os dejo el análisis de toda un gran numero de blogers sobre BBVA y Santander
Tras los múltiples cambios anunciados por Santander la pasada semana, esta es la visión de los analistas sobre la acción:
Luís Ortíz de Zárate (Análisis Bolsa): Ampliación BBVA bajista, SANTANDER fotocopia, pero alcistas ambos dos
Ramón Ceresuela (La Bolsa desde Los Pirineos): El Riesgo: Acción… Reacción en tiempos de crisis – BBVA y Santander análisis, gráficos y perspectivas
Javier Alfayate (Acciones de Bolsa): Con la banca hemos topado amigo Sancho
Javier Esteban (Opciones y Futuros): Análisis técnico de Santander
David Galán (Bolsa General): Análisis técnico de Santander. Sigue débil
Ricardo González (Los Mercados Financieros): Análisis de la blogosfera: Santander
Roberto Fontarnau (Robbolsa): Análisis técnico de Santander
José Ángel Mena (Gestionar Patrimonios): Indicadores cuantitativos de Santander
El Bloguero: Análisis de Santander
En el caso de BBVA, la noticia se encuentra en la adquisición de y su ampliación de capital. Esta es la opinión de los analistas:
Luís Ortíz de Zárate (Análisis Bolsa): Ampliación BBVA bajista, SANTANDER fotocopia, pero alcistas ambos dos
Ramón Ceresuela (La Bolsa desde Los Pirineos): El Riesgo: Acción… Reacción en tiempos de crisis – BBVA y Santander análisis, gráficos y perspectivas y análisis de la ampliación de capital
Javier Alfayate (Acciones de Bolsa): Con la banca hemos topado amigo Sancho
Javier Esteban (Opciones y Futuros): Análisis técnico del BBVA
Jesús Pérez (Especulacion.org): Análisis de BBVA y de la ampliación de capital
Roberto Fontarnau (Robbolsa): Análisis técnico de BBVA
Ricardo González (Los Mercados Financieros): Análisis de la blogosfera: BBVA
José Ángel Mena (Gestionar Patrimonios): Indicadores cuantitativos de BBVA
El Bloguero: Análisis de BBVA
Publicado por admin - 06/11/2010 a las 19:10:35
Interesante analizar en detalle las implicaciones de la Ampliación de Capital de BBVA para su cotización. A mi me gusta sobre todo analizarla desde el punto de vista del accionista y sobre sus opciones.
Primero vamos con las fechas y con los datos de la ampliación. El periodo para acudir a la ampliación es del 5 de Noviembre al 19 de Noviembre. La asignación será el 26 de Noviembre y su primer día de cotización, es decir cuando podremos operar con ellas, el 1 de Diciembre. Se nos asignará un derecho por cada acción y por cada 5 derechos podremos adquirir 1 acción de BBVA a 6,75 Euros. Eso explica que es una ampliación del 20%.
Desde el punto de vista fundamental, es complicado poder valorar lo que aportará esta adquisición a BBVA, y sobre todo no teniendo el control sobre el banco. Parece un mercado con mucho potencial, pero la apuesta financiera es tan importante, que el riesgo de la operación es muy relevante.
Pero vamos a analizar la situación para un accionista. En primer lugar hay que destacar que estamos en un momento de poca liquidez. La caida del sector inmobiliario nos hace un poco mas pobres a todos, y la liquidez es realmente estrecha. Por tanto la situación para un pequeño inversor de aumentar su posición en BBVA, es decir acudir a la ampliación de capital con dinero nuevo no es la mejor. Esta es la principal razón por la que una ampliación de capital presiona un valor a la baja. Porque muchos accionistas no podrán acudir a esa ampliación y deberán vender o bien las acciones o bien los derechos. Ambas cosas presionarán a la baja el valor, por un tema de arbitraje.
Por tanto como especuladores deberíamos esperar a esa presión vendedora para comprar el valor. Una presión que probablemente se realice durante la ampliación o incluso después de ella, al vender títulos los accionistas que acudieron con mas de la cuenta para luego venderlos.
De cara a un accionista, realmente la opción puede ser parecida dado que el mercado va a hacer arbitraje para que los derechos valgan exactamente lo mismo que la acción. Pero vamos a darle un poco a las matemáticas para explicar escenarios extremos.
Vamos a ir con un ejemplo fácil, tener 1.00o acciones de BBVA. En este momento el accionista que tiene 1.000 acciones y 1.000 derechos. Para poder valorar el derecho tenemos que calcular lo siguiente, si el derecho valiera cero euros, compraríamos 5 para poder comprar una acción a 6,75 y venderla a mercado a 8,375. Es decir el derechos deberá valer la diferencia entre el precio actual y el precio de compra 8,375 – 6,75 = 1,625 y esto entre 5, es decir 1,625 / 5 = 0,325. Si podemos adquirir el derecho por menos siempre nos interesará vender la acción y comprar 5 derechos, porque ganaremos dinero.
De esta forma la situación actual para un accionista sería la actual
- 1.000 Acciones BBVA a 8,375 = 8375 Euros
- 1.000 Derechos de BBVA a 0,325 Euros = 325 Euros
- TOTAL = 8.700 Euros
Ahora vamos a plantear diferentes escenarios para el accionista, pensando que nuestro accionista quiere mantener las 1.000 acciones al final de la ampliación. Tendremos dos accionistas, uno que vende sus 200 acciones y otro que vende los derechos.
Escenario donde la cotización cae a 7 Euros
Accionista que vendió las 200 acciones
- 800 Acciones de BBVA a 7 euros = 5.600 Euros
- 1.000 Derechos de BBVA a 0,05 euros = 50 Euros
- CASH al haber vendido las acciones a 8,375 = 1.675 Euros
- TOTAL = 7.325
Accionista que vendió los derechos
- 1.000 acciones de BBVA a 7 euros = 7.000 euros
- CASH por haber vendido los derechos = 325 euros
- TOTAL = 7.325
Es decir realmente es lo mismo mientras no caigamos por debajo del precio de la ampliación. La diferencia llega si la acción cayera por debajo de los 6,75, algo que no creo que BBVA permita, pero que es interesante considerar.
Accionista que ha vendido las acciones
- 800 Acciones de BBVA a 6 euros = 5.600 Euros
- 1.000 Derechos de BBVA a 0 euros = 0 Euros
- CASH al haber vendido las acciones a 8,375 = 1.675 Euros
- TOTAL = 7.275 Euros
Accionista que vendió los derechos
- 1.000 acciones de BBVA a 6 euros = 6.000 euros
- CASH por haber vendido los derechos = 325 euros
- TOTAL = 6.325 Euros
Es decir ante una caída inesperada los derechos nos protegen dado que a partir de un punto no pierden. Aunque en ese escenario nadie ejecutaría la ampliación, y es algo que no creo que permita el BBVA. Por tanto tenemos un suelo de la acción en 6,75. Un suelo que no obstante puede romper el BBVA una vez finalice la ampliación. Solo recordar que la ampliación de capital de Santander fue a 4,5 y el valor no llego a caer por debajo antes de la ampliación, aunque si después de ella, llegando incluso a los 3,51.
Si realmente pensamos que el valor caerá. La mejor opción realmente pasa por vender tanto derechos como acciones y comprarlas una vez finalizada la ampliación.
Imaginemos que BBVA llega hasta los 8 euros con la presión de la ampliación.
- 1.000 Acciones BBVA a 8,375 = 8375 Euros
- 1.000 Derechos de BBVA a 0,325 Euros = 325 Euros
- TOTAL = 8.700 Euros
- Compra de 1.000 acciones de BBVA a 8 Euros = 8.000 Euros
- Ganancias de 700 Euros.
Si hubiéramos vendido al principio de la ampliación cuando el valor estaba por encima de 9 euros, ahora tendríamos mas de 9.000 euros de CASH mas el dinero de los derechos que serían mas de 325 euros, cuando la situación actual del accionista es de 8.700 euros. Desde el punto de vista técnico la acción esta realmente débil, algo que también apoya esta estrategia. En este tipo de ampliaciones debería el propio banco acudir en rescate del valor porque sino al final la estrategia de vender es la mas rentable.
En cualquier caso, espero vuestras opiniones por si me he equivocado en algún calculo.
Actualizacion: Por cierto con respecto a las agencias, es curioso ver como parece que su estrategia va a ser acumular en toda la ampliación. ¿Estan aprovechando para acumular para la subida desde de todo este proceso?. Os dejo un gráfico pero podeis ver mas en Bolsa.com
Publicado por admin - 06/09/2010 a las 00:37:07
Los que me lean habitualmente se acordarán de un articulo que hice que se titulaba Función Final donde hablaba que mientras los medios de comunicación nos retransmitían el Armagedon Financiero (alentados por los frikis apocalipticos que todos tenemos en mente), la mayoría de las agencias relevantes, estaban comprando. Parece que con ellas no fuera la debacle. El gráfico que mostraba de Telefónica y una agencia, mostraba perfectamente esta acumulación. Por eso hablaba de la Función Final, porque parecía que todo ese gran circo estaba terminando su trabajo.
¿Que ha pasado con el gráfico? Que ha seguido haciendo esa agencia. Pues veamoslo y analicemos.
Pues parece que ha finalizado su acumulación y esta en este momento comenzando a hacer caja. Algo que es general en los mercados. Es decir nos empezamos a poner todos eufóricos, porque reconozcamoslo, tenemos un importante subidón con la ultima semana. Estamos todos pensando que el no haber caído cuando todo invitaba a ello y encima subir con una cierta fuerza, era el pistoletazo de salida para el nuevo rally alcista. Y en esto se nos ponen nuestras agencias a deshacer posición para hacer caja con lo ganado. Lo que va a ser un freno a la euforia y a la subida.
Hemos de decir que todavía no les ha dado tiempo a deshacer lo suficiente y debería el mercado seguirse manteniendo en estos niveles para que pudieran hacerlo con plusvalías.Por ese motivo creo que quien piense que con la superación de cierto niveles se iniciará otro recorrido al alza como el de marzo, probablemente no compre en el mejor momento. No será fácil salir de este lateral aunque finalmente lo hagamos.
Os dejo por aqui algun valor que sorprende por su acumulación en estos días.
Seguiremos informando en Bolsa.com
Publicado por admin - 21/06/2010 a las 09:14:35
Interesante análisis en una semana donde los bancos fueron protagonistas, con sus test de stress. Es evidente que sobre el sector pesa muchas dudas que estan lastrando sus valoraciones y que cualquier noticia, como la que ocurrió la semana pasada, que pueda dar algo de luz, inmediatamente se refleja en sus precios. Porque si analizáramos fuera de contexto sus números a día de hoy estaríamos en una de las mejores ocasiones para comprar sector bancario, pero todo hace indicar que los bancos pueden ser muy sensibles a cualquier problema con la deuda soberana y que algunos tienen sorpresas importantes en sus balances. En ese contexto y con un contexto donde mucha gente viene anunciando un colapso que no se ha producido (que también anunciaron en Octubre del año pasado), el mercado se mueve mas alcista de lo que cabría esperar. Y es que una cosa es que estemos en momentos complicados y otra que finalmente veamos un colapso, algo que muchos piensan mas probable de lo que realmente es.
En cualquier caso no es un buen momento para estar en la Banca, hay otros muchos sectores, que lo estan haciendo mucho mejor y sobre los que estas dudas no planean. Pero vamos a analizar BBVA y Santander, que probablemente dentro de nuestro sector sea la opción mas solida.
Por análisis técnico poco positivo, valores que se estan comportando peor que el mercado, por debajo de sus medias de largo plazo, con estructuras bajistas en el medio plazo y en un rebote que de momento sigue sin confirmamos una rotura de esta tendencia. Es cierto que esperar mas, en el caso de que esta fuera la rotura buena, nos dejaría un STOP muy alejado, pero en esta situación, merece la pena hacerlo de esta forma y esperar a comprar en un nuevo retroceso que falle en alcanzar nuevos mínimos. No siempre los valores ofrecer una entrada facil, y cuando esto es así es mejor seleccionar otros.
La buena noticia, como es el en caso de BBVA, es que su propia agencia ha dejado de comprar titulos para defenderlo, lo que hace pensar que ve el camino despejado.
En fin, parece que estamos cerca de una oportunidad de compra, que probablemente también permita al mercado subir, pero yo sinceramente lo haría de la mano de otros valores, porque estos siguen teniendo muchas dudas al respecto que todavía tienen que resolver, y que pueden hacernos la operativa muy complicada.
Os dejo por aquí el análisis de la Blogosfera
Luis Ortiz de Zárate (Análisis Bolsa): SANTANDER Y BBVA: Rangos entre Niveles Relevantes controlados
Ramón Ceresuela (La Bolsa desde Los Pirineos): Análisis técnico de Santander y BBVA, el objetivo ahora es consolidar
Javier Alfayate (Acciones de Bolsa): Análisis de la Blogosfera: BBVA y B.Santander
Antonio Rodríguez (La Bolsa por Antonomasia): IBEX 35, SANTANDER y BBVA, como los tres mosqueteros
David Galán (Bolsa General): Santander, rebotando tras cumplir nuestro objetivo y BBVA rebote tras cumplir el objetivo marcado
BolsaIbex (bolsa10.es): BBVA y Banco Santander, los gemelitos
Antonio Espin (Denaria): La bolsa hace poco caso al mal ambiente
Jaume Germá (Invertir Bolsa): Santander. Mantener con stop a 8,707 y BBVA. Mantener con stop a 8,723
