La Mano del cuidador

¿Existen los cuidadores? Hay mucha gente que no conoce bien como funciona esta figura en el mercado español. Lo cierto es que no esta nada claro, que tipo de responsabilidades y de limitaciones tienen estos actores principales. Porque su capacidad para comprar y vender un valor es tan importante, que en valores pequeños su influencia es critica.

En Pocoyo, Banesto Bolsa tenía la función de dar liquidez a un valor. Algo que tiene su importancia en un valor que probablemente tuviera problemas de contrapartida de no tenerlo. Para eso contaba con 600.000 titulos a su disposición, una cantidad significativa en un titulo cuyo media diaria es de 22.000 titulos (algo menos realmente) y que ha negociado desde su inicio 1.610.000. Este viernes negocio 4.310 titulos.

Bueno, pues si echamos unvistazo a los datos de agencias nos encontramos un tema sorprendente.

Banesto desde el inicio ha vendido 875.984 titulos. Este mes lleva un saludo de -84.310 Titulos y sigue vendiendo mas titulos. Es decir parece que contaba con mas de esos 600.000 titulos. Ademas parece que mientras Banesto ahora mismo mas que dar liquidez, lo que es, es una losa para la subida del título difícil de quitarnos de encima. ¿Que hubiera pasado si esos 275.000 titulos no se hubiesen vendido?. Probablemente tendríamos el titulo mucho mas arriba. Por eso aquí yo me preguntaría si realmente se esta dando liquidez al mercado o taponándolo. Porque si estuviéramos hablando de liquidez, entiendo que el saldo debería ser mas equilibrado, es decir, se debería dar contrapartida tanto al alza como a la baja. Si se esta dando siempre contrapartida a la compra ¿no debería estar el titulo mas arriba para que realmente hubiera gente dispuesta a vender sus titulos?

La parte positiva es que estas situaciones no son muy sostenibles. La OPV puso en circulacion 3.667.268 acciones, que son las que deberían estar en circulacion. Banesto ya ha vendido cerca de 900.000 acciones. Los accionistas querían colocar esos 3 millones de acciones sobre 3/4 euros, razon por la que finalmente no hubo tramo para accionistas cualificados que la querían solo a 1,92 euros. Supongo que no querran vender todas a 2,5 euros. Así que nada será cuestión de paciencia, seguir acumulando y que en algún momento el cuidador se canse de seguir entregando valores a ese precios, suponiendo que los planes de la empresas vayan bien y esa valoración de 3/4 euros tenga sentido.

Lo que esta claro es que si la empresa lo valiera, tarde o temprano vendrá el subidón y como suele ser habitual en este tipo de situaciones de tapón, vendrá de forma agresiva. De momento el cuidador esta haciendo su labor de dar liquidez, que en este caso se traduce en taponar el valor.

Esta semana teníamos la noticia del Mundo Virtual Pocoyo y hace una semanas su entrada en EEUU y Asia.  Interesantes noticias, para un valor que esta muy escondido y cuyas cotizaciones no salen incluso en algún periodicos como Eleconomista (que todavía no se han enterado de que existe en MAB).

Zinkia pone al cuidador en un aprieto

Como sabeis hace un tiempo publicaba los datos de agencias en mi blog, pero la dedicación que me llevaba hacerlo al final me hizo dejar de hacerlo temporalmente. No obstante para aquellos que os interesa os comentaré que estoy preparando una nueva forma de publicarlos y volverán a estar disponible en breve. Para aquellos que querais acceder a la url de prueba, comentadmelo, de momento solo tengo publicados los de Julio, pero ya podeis acceder a algunos de ellos. A todos aquellos que os incribais en esinver os doy este acceso inicial (os recomiendo pasaros por la web y ver el tema de Pairs Trading, que es realmente interesante)

Analizando los datos de Zinkia de estos tres días, resulta realmente clarificador ver como el cuidador ha sido el único que ha estado vendiendo titulos al resto de personas que querían comprar.  Un tipo de situación que tanto para la compra, como para la venta suele acabar cediendo en favor del la masa. Según la información de la OPV, Banesto Bolsa disponía de 600.000 titulos como maniobra para dar liquidez al titulo. ¿Sabeis cuantos ha vendido en estos 3 días? Un total de 674.607. Solo otra alguna agencia con titulos tambien ha salido a la ayuda para vender 56.250, poca ayuda parala demanda de tiotulos. Todas las demas agencias solo han acumulado durante estos días.

Yo finalmente compre en la primera subasta a 2 euros y tengo la intención de seguir comprando porque esta situación no parece muy sostenible. El ultimo día el volumen bajó un poco estando entorno a los 100.000 titulos.  Desde luego si el ritmo de compra siguiera igual entorno a los 100.000 titulos la situación no sería sostenible. Seguir manteniendo la acción en el entorno de 2,30 con una sola agencia vendiendo es complicado. Para ver mas vendedores es posible que fuera necesario dejarla irse mucho mas arriba.

Es interesante analizar en las agencias quien esta vendiendo y quien esta comprando. En Astroc, la anterior Afirma, cuando cayo el valor un primer 40%, solo había un broker que estuviera comprando titulos. Y estas situaciones acaban siendo insostenibles como paso en Astroc. La masa se acaba por imponer.

Veremos como responde Banesto Bolsa al envite y cuantos titulos tiene en cartera a parte de los 600.000 de maniobra que decía la CNMV. Si fueran solo 600.000, estarían en un aprieto y deberían pedir mas titulos a los accionistas para evitar una subida fuerte del valor.