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Publicado por admin - 18/01/2011 a las 00:31:33
¿Invertir para encontrar una fuente de ingresos? Un importante grupo de inversores tienen como objetivo que sus inversiones en bolsa se conviertan en una fuente de ingresos continua. Una estrategia basada en encontrar empresas que tengan una importante rentabilidad por dividendo y que tenga una perspectiva de largo plazo de seguir manteniendo su política de dividendos. Que esos dividendos sean sostenibles en el tiempo. Unos inversores que no tienen tanto problema con el comportamiento que el precio de la acción pueda tener, tanto a su favor o en su contra, pero que son muy sensibles a los cambios de política de dividendos. Un tipo de inversor que puede dejar antes una empresa por que su política de dividendos cambie, que por que su precio en bolsa caiga.
Este año uno de mis temas favoritos, será la Rentabilidad por Dividendo. En parte porque una parte de mi cartera la destinaré a encontrar esa fuente de ingresos vía dividendo, que pueda ir creciendo poco a poco. Probablemente sea mi forma de plantear la estrategia para la jubilación. No me gusta la oferta de productos de fondos de inversión. Y es un tema interesante del que podemos aprender mucho. Toda una filosofía la que nos introduce la inversión basada en dividendos. En ese sentido y para seguir esta temática tenéis un blog en financialred, que es a mejor forma de introducirse en esta filosofía, el inversor inteligente. En ese sentido os recomiendo el articulo de The Big VIG.
¿Que ventajas tiene la inversión vía dividendos?. Tenemos una pequeña desgravación fiscal para los 1.500 euros (Fiscalidad Dividendos). La segunda es que las empresas suelen subir esos dividendos a medida que pasa el tiempo, algo que no sucede en los depositos. Eso supone que nuestra rentabilidad por dividendo irá creciendo (siempre que nuestras empresas vayan bien) mientras que la rentabilidad de nuestros depósitos dependerán fundamentalmente de la política de tipos de interés de nuestro país, pero en cualquier caso no es esperable que suban mas de un 5% o 6%. Es decir mantiene mejor nuestro poder adquisitivo. En tercer lugar tenemos la probabilidad de que nuestras acciones suban de cotización. Todo esto a cambio del riesgo de estar en bolsa.
Es importante tener en cuenta muchos detalles a la hora de calcular la rentabilidad por dividendo. Dado que luego por temas fiscales, veremos como se reduce este ingreso y también por tema de comisiones en nuestros brokers. Es interesante tener todo en cuenta para poder analizar que ingresos podemos tener vía dividendos.
Mi idea a la hora de realizar esta cartera será también el diversificar el riesgo invirtiendo en empresas que estén en otras divisas. Algo que puede hacer mi cartera mas volátil, pero que en un contexto de problemas en el euro es cada vez mas importante.
De manera que a partir de ahora tendré dos carteras diferentes, una cuya estrategia será el invertir para encontrar esa fuente de ingresos y otra que será para ganar dinero de la operativa. La primera será mi plan de pensiones.
De momento y por mi pasado laboral, mantengo una cartera en BBVA, que mantendré como el inicio de mi cartera para encontrar esa fuente de ingresos. Creo que estamos en un excelente momento para plantearnos hacer una cartera de este tipo. Veremos hasta donde puede llegar mi fuente de ingresos derivada de esta cartera. En cualquier caso mantendré políticas de gestión de riesgo mucho mas amplias en margen, con sistemas tendenciales de largo plazo, pero que me saquen por lo menos momentáneamente de valores con fuerte tendencia bajista. Para al menos cubrir posiciones, como podría ser el caso de BBVA. Mi siguiente compra será tomar posiciones en el ETF The Big VIG.
Empezamos esta aventura. Mi dos carteras podréis seguirla en Bolsa.com
Publicado por admin - 05/12/2010 a las 12:47:19
Entramos en un mercado lateral, pesado a nivel económico, pero con unas empresas que están ofreciendo unos dividendos espectaculares. Me gusto mucho el articulo de Rankia que habla del “Wall Of Worry” que explica muy bien el sentimiento general que generan estos inicios de mercados alcista. Escribía hace poco que era la Hora de los Inteligentes y creo que esta semana ha sido una perfecta representación de lo que quería explicar.
Aunque como sabéis soy alcista desde hace tiempo, creo que nos enfrentaremos a un mercado lateral y complejo. Y en ese tipo de mercados las mejores estrategias pasan por seguir operaciones laterales y también por sentarse en acciones con una alta rentabilidad por dividendo. Son mercados irracionales, que permiten gracias al miedo que haya empresas cotizando con unos niveles de dividendo extraordinario. En nuestro caso es todavía mas acusado, dado que el peor comportamiento de nuestro mercado hace a muchos analistas tener algo de miopía y solo considerar nuestra situación local para entender el entorno global.
Repasemos los datos de las empresas que mas dividendos dan en nuestro mercado. Aunque podemos ver mas situaciones similares en el mundo.
Como veis empresas bastante solventes, algunas de ellas fuertemente castigadas, pero con unos rating de solvencia mayores que algunas comunidades autónomas que ahora mismo están emitiendo bonos. Como puede ser los Bonos de la Generalitat Valenciana o los ya emitidos Bonos de la Generalitat de Catalunya, todos ellos al 4,75%. Si bien es cierto que los bonos no tienen fluctuaciones en bolsa, creo que a nivel de solvencia, las primera ofrecen una mejor posición. Para mi esas son situaciones irracionales, dado que el mercado no esta siendo eficiente, o bien las acciones deberían subir o los bonos deberían haberse emitido con una mayor rentabilidad.
En esto de los dividendos es importante el concepto de Payout Ratio que indica que parte de los resultado suponen los dividendos. Según Dividend Investor, Telefonica estaría repartiendo mas dividendos de lo que gana con un 154%. Algo que ya comentaba hace tiempo sobre la agresiva politica de dividendos de la compañía, que puede no ser sostenible. Desde luego si ese dato esta bien, no lo es. Pero otras muchas tienen un dividendo alto por su fuerte castigo en bolsa.
Una cuestión interesante sería pensar cuanto dinero tendríamos que tener en Bolsa para conseguir un sueldo de 1.500 euros. Si tuviéramos una acción que nos diera un dividendo por acción del 7,5% la respuesta sería entorno a los 250.000 euros. Si lo comparamos con el retorno del alquiler de una casa, veremos que para obtener una rentabilidad de 1.500 euros mensual deberíamos tener una casa de al menos 400.000 euros. Creo que también es una buena comparación para valorar como esta nuestro mercado de barato con respecto a otros productos financiero.A parte probablemente nuestras acciones se revaloricen menos que los pisos.
Una fuerte caída de la bolsa exageraría esta situación. Creo que las acciones que demuestren una consistente rentabilidad por dividendo van a tener que subir de precio. Sobre todo en un momento como el actual donde el mercado puede aburrirnos bastante. Por ese motivo para mi se convierte en una de las ideas de inversión. En mi caso con Gas Natural y probablemente otras adicionales.
Publicado por admin - 31/10/2010 a las 18:43:48
Estamos asistiendo a una de las mayores guerras por la liquidez en nuestro entorno financiero. La espectacular oferta de depositos de todas las entidades financieras, nos hacen entender que actualmente que en este momento el que tiene liquidez es el rey “Cash is King”.
Mi sensación es, como comentaba en otros artículos, y como vengo defendiendo desde hace tiempo, que la hiperinflación a la que vamos, va a invertir esta ecuación. Y es posible que no nos demos cuenta de como evolucionamos a este nuevo escenario donde el Dinero cada vez valdrá menos. Ya lo advertía con la subida de las materias primas que finalmente se ha producido.
Los mercados deberían ser un refugio contra ese escenario de Inflación. Pero la lateralidad que parece vamos a tener que sufrir, puede hacernos arruinar cualquier estrategia que sigamos. Pueden convertirse en un caballo de rodeo en el que nos sea imposible mantenernos. Sobre todo si continuamos leyendo, como hemos podido hacer todo este año, de pesimistas que todavía no han entendido la diferencia entre los mercados y la economía.
Y en este entorno probablemente la solución mas fácil de llevar sea migrar hacia acciones muy estables y con un alto dividendo. Acciones en las que estaremos cubiertos contra un posible escenario de inflación (posiblemente no sean las que mas suban si el mercado lo hace) y nos ofrezcan una rentabilidad por dividendo superior a la de los depósitos. Y esa ecuación existe. Se trata de preservar el capital en un entorno de fuertes oscilaciones con el foco en la rentabilidad.
Y en ese entorno empresas como BME con dividendos del 10%, Telefónica con un 6%, Gas Natural con un 8% , Mapfre con un 6,29%, parecen unas buenas opciones. Siempre con la cautela de no entrar en empresas cuyo alto dividendo se deba en parte por su gran caida en bolsa. Caídas que realmente anticipan que ese dividendo no se volverá a dar, pero que los número no reflejan.
Por tanto quizás deberíamos tratar de seleccionar empresas con poca volatilidad (defensivas), con una política de dividendos con historia. Creo que será una excelente opción frente a los depósitos, no solo por que la rentabilidad será mayor, sino por su cobertura contra un escenario de inflación.
Publicado por admin - 11/10/2009 a las 00:28:15
Los periodicos del fin de semana no dejan de hablar de las excelente noticias que Telefonica ha dado a sus accionistas. La opinión es unanime, Telefonica cuida a sus accionistas. Desde el punto de vista fundamental, tambien todo parece estar realmente bien, como positivamente opina uno de los mejores blogs de analisis fundamental en España, gurusblog.
Telefonica, no lo olvidemos, tiene una inmensa influencia en medios. Es una de las empresas que mas invierte en publicidad, lo que le permite ser tratada de una forma muy benevolente por toda la prensa. Por otra parte Alierta es una persona con fuertes conocimientos en bolsa, y sabe perfectamente que quieren oir los analistas fundamentales que valorarán el estado de la compañia.
Desde luego no seré yo el que diga que es una compañia mal gestionada. Creo que la expansión internacional, y su gran preocupación por la tecnología han permitido que se haya consolidado como una de las grandes telecos a nivel mundial. Y eso desde luego es un logro.
Pero la agresiva politica de dividendos, no me gusta. Y me hace pensar mal. Por una parte porque no siempre la mejor opción para una compañia es ser rentable vía dividendos. Es una forma de decir a sus accionistas que ese dinero es mejor devolverlo a los accionistas, que utilizarlo para hacer crecer la empresa. Porque si es empresa es capaz de sacarle una alta rentabilidad a ese dinero que esta devolviendo, no sería una buena estrategia hacerlo. Yo por lo menos preferiría un menor dividendo a cambio de que mi empresa valiera cada vez mucho mas.
Por tanto un primer mensaje que me envia la empresa, es que no encuentra opciones buenas de hacer nuevas inversiones y por ese motivo nos devuelve el dinero. Cuando mas agresiva se la devolución por dividendo, menos dinero tendrá para poder invertir en nuevos proyectos o en simplemente hacer la empresa mas rentable, mas eficiente o mas puntera.
Por otra parte uno de los problemas que tienen los presidentes de las grandes compañias, es que su estrategia suele ser de corto/medio plazo. Son puestos que suelen renovarse cada no mucho tiempo y esto les aporta una visión de la empresa mas cortoplacista. En ese sentido y sin nos acordamos de las opciones que compro el seño alierta hace ya unos años no podremos ignorar que el señor Alierta tiene un alto interés (si las sigue manteniendo, que creo que es la situación) en que la acción de telefonica cotice por encima de los 23 euros.
No es malo que los objetivos del Señor alierta esten alineados con los de los accionistas. Es incluso deseable que siempre sea así. El problema se plantea si el Señor alierta estuviera condicionando la estrategia de la compañia en el corto plazo para llegar a ese objetivo e hipotecando el largo plazo. Desde luego una de las formas mas sencillas de llevar el precio de una compañia hacia arriba es subir el dividendo. Un dividendo de un 9 o 10% es algo demasiado atractivo, para no llamar a inversores a comprar acciones y sobre todo estando los tipos como estan. E incluso mucho mas atractivo si se explica que esta politica de dividendos será continuada en el tiempo y seguirá incrementandose.
Vamos que subir el dividendo es una de las mejor formas de hacer subir el valor de una acción. Pero imaginense por un momento el peor de los casos, que la compañia se estuviera endeudando para poder seguir manteniendo la politica de dividendos. Supongo que no sería algo realmente positivo para el largo plazo. No es el caso de telefonica, pero de alguna manera puede ser que este hipotecando cierto tipo de estrategias que pudiera hacer con ese dividendo que esta entregando. Desde luego sorprende que una Telefonica teniendo unos peores resultados que en 2008, suba el dividendo. Me da la impresión de que se esta forzando la maquina para conseguir que el precio de la acción suba.
Se que todo el mundo aplaude esta politica, no he encontrado ninguna critica o por lo menos reflexión a esta estrategia. A mi me crea algo de desconfianza. Pero en cualquier caso veo a Telefonica por encima de los 23 euros, por lo menos en el medio plazo. Las opciones de alierta a 22 euros tienen fecha de vencimiento Diciembre de 2011 y según mis calculos invirtió unos 5 millones de euros. Para empezar a ganar tiene que estar la acción por encima de 23.
Yo apuesto a que lo conseguirá, pero no se hasta que punto puede estar limitando el posible crecimiento de la empresa en el futuro. A mi me parece que puede ser un lastre para una compañia como telefonica que en estos momentos de crisis, podría estar haciendo muchas mas cosas con esa ingente cantidad de dinero que reparte como dividendos. Y seguro que eso repercutiría en las acciones mucho mas en el largo plazo. Es mi opinión.
Publicado por admin - 21/01/2009 a las 16:21:17
Como ya venía anticipando era algo que tarde o temprano se tendría que producir. El Sabadell parece haber abierto la veda y de una forma suave lo sugiere, algo que debe entenderse como que se va a producir seguro. Veremos en que se quedan en esas rentabilidades que desde luego a día de hoy son realmente espectaculares, BBVA y Santander por encima del 10%. Estaba claro que en algún momento esa situación tenía que resolverse, y ha sido de la forma mas esperada, muy probablemente reduciendo el dividendo.
Complicados momentos para el sector Bancario y para los que especulamos con la bolsa, pues muy pendiente de todo los movimientos, para esperar con paciencia a que se den las condiciones para poder ir entrando. Aunque para ello haya que equivocarse varias veces antes, pero intuyo que todos estos problemas generarán una excelente oportunidad de inversión.
