Malas noticias para aquellos que piensen que esta subida puede ser un signo de cambio de tendencia. Por lo menos eso es lo que nos dice la estadística. Que no siempre esto es así, y que en media no suele pasar. Aunque quizás las estadística del 2008 pueda estar distorsionando la estadística. En cualquier caso, lo que si que podemos ver es que estos movimientos se suelen encontrar en tendencias bajistas y estas grandes subidas,son en muchos casos sobre reacciones de los mercados.
La estadísticas nos dice lo siguiente:
Siguientes 5 Barras suele moverse un 0,63%: Es decir el valor prácticamente se queda en la misma zona en la que se quedo cuando se produjo el movimiento. Eso sin con volatilidad.
Siguientes 10 Barras, suele caer un 2%: El valor corrige una parte de la su bida que ha protagonizado. Con una alta probabilidad
Siguientes 20 Barras, recupera los niveles de la subida: El valor vuelve despues de 20 sesiones, y de haber caido. Es decir si la subida nos había generado expectativas, primero la vemos caer, para luego recuperar los niveles.
Siguientes 30 Barras, desenlace: Aqui ya vemos como el valor acaba con subidas importantes o con bajadas importantes, que en media hace una subida neutra.
En tres ocasiones de las 11 acaba con revaloraciones importantes. Es decir una fuerte subida como la del Lunes, no suele ser una buena pauta.
Os dejo por aqui un video de Airbus del foro que mantiene Javier Alfayate de Weinstein. Como sabeis sigo siendo alcista pese a que muchos ya vaticinan que iremos a ver nuevos mínimos y una quiebra (con corralito incluido) de España. De momento sigo manteniendo mi sesgo aún a riesgo de equivocarme, porque lo sigo viendo mas probable.
(Esperemos pronto un cambio de gobierno o al menos de Ministro de Economía) Eso nos puede salvar.
Ha sido uno de estos fines de semana mas necesarios desde hace tiempo para poder analizar el mercado en profundidad. Y quiero compartir todas esas reflexiones en el blog. Empezaré por las conclusiones por si le aburre leer todo lo que le voy a contar en el articulo.
Sigo pensando que esta caída no tiene mucho sentido y mi principal preocupación es no quedarme fuera en esta nueva oportunidad que nos va a dar el mercado. Pero el castigo es suficientemente importante como para no pensar que tendrá una cierta inercia y entrar demasiado pronto puede ser complicado de soportar, sobre todo porque no puedo descartar que este equivocado y que esta corrección sea una vuelta a retomar la tendencia bajista de largo plazo. De manera mi estrategia será seguir apostando por una subida, pero limitando el daño que pueda hacerme el estar equivocado, pero sin que eso me deje fuera si al final se produce ese escenario.
¿Porque sigo apostando por una subida del mercado?. Por varios motivos, en primer lugar porque es muy poco probable el asistir a dos años de fuertes caídas en un periodo de tres años. En segundo lugar porque a nivel internacional el escenario no ha sido tan negativo, lo cual me anima a pensar que España no puede estar tan descorrelacionada con el resto del mundo (es cierto que estamos peor, pero tan cierto como que nuestro mercado tiene una gran parte de su negocio fuera de nuestras fronteras). En tercer lugar porque sigo creyendo que el escenario mas probable es de una gran inflación y eso ayudará a subir a los mercados. En cuarto lugar porque la Bolsa sigue estando barata y no hay mucha alternativa en rentabilidad a la renta variable, tenemos a los bonos siguiendo cayendo en rentabilidad. En quinto lugar porque el paro parece que en EEUU empieza a invertir la tendencia y las responsables económicos no parece querer permitir que haya una segunda caída.
Desde el punto de vista de agencias, y como dije en Borsadiner, todo indicaba que durante esta subida las grandes agencias que acumularon durante la caída, habían vendido una gran parte de esa cartera vendida sobre todo en el final de la caida. Esto nos colocaba en una situación que tenía dos posibles escenarios para estas manos fuertes, con mucha liquidez. La primera sería esperar una fuerte caída para volver a cargar títulos o que el mercado siguiera al alza y no tuvieran mas opción que volver a entrar en el mercado precipitando una mayor subida. Finalmente parece que esta caida les dará de nuevo una oportunidad para volver a tomar posiciones.
Pero quizás con un ejemplo sea mas fácil de entender. Es el caso de BBVA, donde la propia casa realizar una estrategia espectacular con sus propias acciones.
En el gráfico podemos ver como desde Marzo de 2009, la agencia de BBVA ha vendido casi 200 millones de títulos de la acción. En esta caida, como ya pudimos ver antes de Marzo, la agencia de BBVA esta comprando de manera agresiva. Prácticamente en esta caida ha comprado unos 50 millones de acciones. Todavía tiene mucho margen para seguir comprando si el titulo siguiera bajando. Una acción que permitirá también a la cotización resistir mejor esta castigo que esta sufriendo (cuidando la acción)
Pero no es solo la agencia de BBVA, otras mas estan empezando a comprar, despues de llevar vendiendo durante meses. Esto es lo que yo llamo como las manos fuertes comprando.
A veces olvidamos que detrás de un fuerte volumen como el de estas semanas, no solo hay una fuerte venta, sino también una fuerte compra.
¿Que le pediría yo para entrar en el mercado?. Pues yo me conformaría con varias cosas
Máximo en volatilidad
Dejan de acumular las manos fuertes
Mínimo relativo
De momento no hay prisa para entrar, porque este fuerte castigo lo normal sería que tuviera una cierta inercia a continuar.
Del Efecto Enero ya he hablado en otras ocasiones. En principio el mal comportamiento de este año debería estar dando mas probabilidad a un año negativo para la bolsa.
No obstante me parece también interesante en sacar conclusiones de este gráfico que nos ofrece DShort. Voy a ir enumerandolas
La probabilidad de un año positivo es de un 65,85% por la probabilidad de caer de un 34,15%. Es de perogrullo, pero es bueno decirlo, la bolsa suele subir. Es mas fácil ganar al alza en la bolsa
La probabilidad de que la bolsa suba después de un año de subidas es ligeramente superior 66,04%, lo que realmente demuestra que tener un año positivo no cambia la probabilidad de subidas o caídas.
La probabilidad de que la bolsa suba después de un año de caídas y posteriormente otro subidas es entorno al 62%, es decir realmente en niveles parecidos a la estadística general.
Si finalmente el indice subiera, con una probabilidad cercana al 34% lo haría entre un 10 y un 20% . Es decir en el caso de nuestro indice estaríamos hablando de un rango del 13.100 a los 14.300 puntos.
Si el indice finalmente finalizara con caídas, la probabilidad de que fueran menores al 15% sería de un 66,6%. Extrapolando a nuestro indice, el limite estaría entorno a los 10.150 puntos.
Pero hay un dato incluso mas interesante, para evaluar el posible escenario de una vuelta en W que se esta planteando. ¿Cual es la probabilidad de que en tres años seguidos se produzca dos años con caídas superiores al 30%? NINGUNA.
El único caso parecido lo encontramos en el crack del 29, donde en el trieno del 1929 a 1931 se produjeron dos caidas una del 28,5% y otra del 47,1%, a parte de producirse en el primer año una caida del 11,9%.
Es decir tener un año igual de malo que el 2008 en un plazo de dos años, es algo que no se ha producido desde 1929. Donde eso sí, el tercer año fue negativo, en lugar de positivo como ha sido 2009.
Esto me hace pensar que como mucho podríamos encontrarnos con un año de caídas del 15%, lo que nos vuelve a dejar entorno a los 10.150 euros como extremo de caída. Lo cual no quita con poder durante el año encontrar niveles inferiores que luego podríamos recuperar. El efecto Enero nos avisa que puede ser un año que acabemos en negativo, pero estadísticamente no deberían ser caídas abultadas.
Esto son los datos. Dicen que las estadísticas están para romperse, pero yo apuesto porque en este caso no se van a romper. Por ese motivo, estas correcciones me siguen pareciendo oportunidades de compra.
Bienvenidos a Especulacion.org, el blog de Jesús Pérez, socio fundador de Financial Red y Analista Tecnico por la IFTA (International Federation of Technical Analysis). Puedes seguirme en Twitter @especulacion, en tiempo real.
