Os dejo por aqui una selección de los enlaces mas interesantes en la red
The BIG VIG: Un interesante articulo sobre un ETF que replica un indice en que se seleccionan mas empresas que tienen una mejor politica de dividendos. Interesante la rentabilidad constante que dan este tipo de acciones y su consistencia en el tiempo. No obstante en el articulo se comenta la rentabilidad sin hacer un ajuste a la inflación o a los tipos de interés que probablemente harían algo menos espectacular las revalorizaciones que comenta.
Dentro de poco se podrá comprar Oro en Harrods, uno de los comercios mas emblemáticos de Londres. Como vengo comentando desde hace tiempo, las politicas monetarias pueden estar generando una crisis de confianza entorno a las divisas, y una probable inflación por este motivo. ¿Podremos comprar Oro dentro de poco en el Corte Ingles?. Parece que el mundo tiene ganas de volver al patron oro.
En este entorno el Oro se esta viendo muy favorecido y en estos momentos esta en subida libre, por encima de los 1.000 euros. Quizás el único aviso es que empieza a ser Vox Populi y el hecho de que se empiece a comercializar al gran publico esta indicando que las manos fuertes ya estan a tope de Oro y ahora toca empezar a materializar esas ganancias haciendo que ahora compre todo el mundo. En cualquier caso parece que estas subidas podrían continuar.
Para todos aquellos que querais seguir las noticias y el precio del oro podeis consultarlo en PrecioOro.es
Os dejo por aqui un interesante gráfico de relación entre el Oro y la Inflacion que me ha enviado Hugo con sus interesantes comentarios en el blog
¿Creeis que podrá subir el Oro y la Inflación a la vez?. A mi me parece el escenario mas probable. Os dejo mas enlaces sobre el tema de la hiperinflacion.
¿Es interesante endeudarse en Dolares? . Esta ultima década es interesante reconocer como monedas como el YEN han ofrecido una excelente oportunidad para endeudarse. Tipos de Interes al 0% y una divisa débil, una combinación tremendamente rentable para alguien que quiere endeudarse y cuya combinación le he podido hacerse pagar mas de un 50% menos de su deuda.
Algo que se ha utilizado de manera irresponsable a la hora de endeudarse en vivienda, por lo inasumible que hubiera podido ser un escenario adverso o simplemente el tener que lidiar con un movimiento como el que tuvimos con el Yen el verano pasado. Pero tambien es importante de reconocer que ha sido una apuesta tremendamente rentable.
Ahora el Dolar se nos presenta como una moneda que empieza a ser tremendamente atractiva para endeudarse. Por varios motivos, el primero porque los tipos de interés estan al 0%, lo cual invita a tomar dinero prestamos sin encontramos oportunidades que nos puedan dar mas de ese %. Bien es cierto, que pese a los tipos la realidad es que no es facil conseguir un tipo de interés al nivel de los tipos oficiales. Pero por ejemplo existen ciertos instrumentos, como los CFDs, que se referencian a este tipo para calcular los prestamos de valores.
El segundo motivo es que parece inevitable una devaluación del dolar. Todas las tensiones por las politicas monetarias, y sobre todo la preocupación de muchos paises que tienen reservas en Dolares, esta empezando a abonar el terreno para que el Dolar pueda perder su protagonismo y eso, de producirse, conllevaría una aceleración de la devaluación. En ese sentido la gran correlación que muestra en estos momentos en Dolar con el Oro, anticipa lo que puede ser una gran inflación por ese motivo.
Por todo esto parece interesante considerar aquellas opciones que puedan endeudarnos en Dolar, porque puede ser tremendamente rentable. ¿Hipotecas en Dolares? Quien sabe, quizás pueda ser la nueva moda.
Finalmente parece que el IPC de Agosto cerrará cerca del 0,8% lo que supone una subida de 6 decimas. Un dato que invierte una tendencia que ya veníamos avisando. Sobre todo a aqeullos que se empeñaban en dibujar un escenario a la japonesa de deflación sostenida. Es muy probable que incluso antes de finales de año volvamos a tener datos de IPC positivo. Es dificil encontrar a esas personas que defendían esos escenarios que con este dato no han escrito mas sobre este temas.
Sigo manteniendo que nuestra estrategia de largo plazo debería tener como escenario una hiperinflación algo que condiciona nuestra elección de activos y que debe de protegernos contra esta perdida de valor. La inversión en bolsa es una forma de hacerlo. Si finalmente llegamos a este escenario la bolsa acompañará con subidas.
Atentos al precio del Oro que puede recoger tambien no solo el efecto inflacionario, sino una posible crisis de credibilidad de las monedas, como puede ser el Dolar. Y es que básicamente los gobiernos tienen dos formas de reducir las deudas que han acumulado durante esta crisis, fiscalmente o vía inflación. Se me antoja que por muchos esfuerzos fiscales que hagan (y en España ya esta empezando el Gobierno a recaudar para compensar todo el gastos sin sentido que ha realizado), no va a quedar otra alternativa que reducirla vía inflación.
En fin, que bonito fue escribir sobre Japon hace unos meses.
Para todos aquello que seguimos la evolución de los cambios de divisas, es facil haber advertido la relación que recientemente existe entre la subida de las bolsa y de las materias primas y la devalulación del Dollar. En concreto se puede ver muy bien si comparamos el cambio dolar euro con la evolución tanto del oro, como del petroleo o el SP. La relación es inversa, cuando el dolar se devalua estamos viendo habitualmente subidas de las materias primas y de los mercados.
En Big Picture estan hablando que podemos estar creando un nuevo concepto que es el Dollar Carry Trade. El mas conocido Carry trade de la ultima decada ha sido el protagonizado por el Dolar/Yen donde los tipos de interés cero animaban a muchos traders a pedir prestado dinero en Japon para utilizarlo para depositos americanos, ganando la diferencia de tipos. El tomar yenes para comprar divisas presiono al yen a la baja, lo que reforzaba la rentabilidad de la operativa, lo que desde luego lo convirtio en una de las mejores estrategias durante los ultimos años. De ahí la proliferación tambien de las hipotecas en yenes.
Ese escenario ha cambiado, la bajada de tipos en las economías occidentales por la crisis, ha dejado mucho menos atractiva esta operativa, al tener los tipos en EEUU tambien a niveles de Japon. Algo que ha influido de una manera directa en una apreciación del yen. Como sabeis desde este blog he estado analizando mucho el cambio euro yen.
Ahora parece que el carry trade esta evolucionando a una nueva oportunidad que se presenta. Ahora la oportunidad parece tomar prestados Dolares para comprar materias primas, como Oro, Petroleo o incluso acciones. Con los tipos de interés a cero, desde luego cualquier remuneración que puedan ofrecer las acciones o la revalorización de las materias primas por la inflación que se espera que se genere, ofrece una excelente oportunidad de inversión.
Parece una interesante oportunidad no. ¿Pedir prestado Dollares para invertir en activos que remuneren a mas del 0%?. No parece desde luego dificil que eso pueda generar un interesante rendimiento. En un escenario de comienzo de inflación y si los gobiernos siguen manteniendo los tipos bajos, podemos estar ante la gran oportunidad de inversión en los proximos años.
Como vengo defendiendo en este correo, creo que el escenario futuro a medio largo plazo es un escenario de Hiperinflación. Mi escenario mas probable es que el escenario de Deflación es algo totalmente temporal y no verlo así nos hará tener un incorrecto escenario de inversión.
Os dejo un video. Hay una frase que da que pensar. “La inflación es una forma de impuestos que puede ser impuesta sin necesidad de legislación: Milton Friedman”. De alguna manera la inflación será la forma de hacernos pagar a todos esta crisis sin coste politico.
Esta semana se descolgaba Nouriel Roubini con las primeras declaraciones optimistas en toda esta crisis. Nouriel Roubini ha sido uno de los poco economista que predijo la magnitud de esta crisis financiera. Esta siendo una importantisima referencia para tratar de entender esta crisis en el mundo. Sus continuos comentarios sobre la magnitud de esta crisis le han hecho ganarse el apodo de Dr. Doom o Doctor Fatalidad.
Sus primeras declaraciones positivas han tenido una importante repercusión mediatica. Nouriel comenta que lo peor ha quedado atrás aunque necesitaremos todavía un importante paquete de estimulos fiscales. Siempre hablando de EEUU. Aqui que somos mas listos lo que hacemos es subir los impuestos. Aqui hace tiempo que nuestro gobierno esta perdido en esta crisis y con unos responsables al cargo sin ningún tipo de solvencia en temas financieros. Pero parece que de momento su politcas mas liberales en temas sociales parece compensar a la gente a la hora de votarles, eso unido a la poca competencia politica en el otro extremo. Con esto quiero decir que son buenas noticias por EEUU, pero no esperen una recuperación similar en España.
Tambien advierte que si esos estimulos son demasiado grandes eso puede afectar a sustenibilidad de ellos y puede afectar a los bonos. Volviendo a un tema importanet como que en este momento es mas preocupante el riesgo de los paises de las economías avanzadas que los de las emergentes. Lo que nos preocupa a todos y que vengo comentando en este blog, como se va a reducir esas gigantescas deudas con las que se esta saliendo de esta crisis. Yo creo que pasa por una palabra. Inflación.
Ya solo queda que Marc Vidal sea positivo, pero eso va a ser complicado ;).
Que dificil es encontrar a gente que diga la cosas por su nombre. Y estoy seguro que el profesor Hidalgo hubiera dicho lo mismo si el gobierno fuera de otro color, porque tambien critica a los gobiernos de otros paises. El problema es que estamos anestesiados por lo que nos venden, y eso no nos hace ver la realidad de las decisiones que toman nuestros responsables. No os perdais la entrevista. Tambien podeis encontrarla en Financialred TV.
Por cierto, piensa como yo en un escenario inflacionista.
Os dejo un par de enlaces que me han parecido interesantes
Tasa de apartamentos sin alquilar en el máximo de 20 años: La crisis inmobiliaria todavía esta lejos de resolverse, este tipo de datos siguen indicando que la oferta inmobiliaria sigue aumentando y esto presionará los precios a la baja. Ademas la reducción en la construcción de pisos es algo que va con retraso, con lo que la nueva oferta de pisos disponibles que entrará en el mercaod y que se construyeron antes de la crisis, tambien es otro añadido a este problema.
No se aprecia una deceleración del desempleo: Os dejo por aqui un gráfic del desempleo en EEUU. Creo que será un excelente indicador para identificar el cambio de tendencia en la economía.
Bienvenidos a Especulacion.org, el blog de Jesús Pérez, socio fundador de Financial Red y Analista Tecnico por la IFTA (International Federation of Technical Analysis). Puedes seguirme en Twitter @especulacion, en tiempo real. Suscribete a las noticias por mail
