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Publicado por admin - 12/01/2010 a las 01:45:46
Otra interesante referencia que tenemos que seguir de cerca y que nos ofrece DShort actualizado, porque estamos ademas en un punto realmente interesante porque todo apuntaba que era la inflexión en el empleo. Una inflexión que ha marcado todas las recuperaciones del mercado, pero parece resistirse. El mercado parece que da por hecho la caída del empleo y el ultimo dato parece que lo ha puesto en duda. Pero intuyo que el mercado no se lo ha creido y sigue apostando por una caída del empleo, y probablemente sea así, pero cuidado porque una segunda sorpresa negativa del paro puede hacer romper esta recuperación.
Un gráfico para mirar muchas veces y sorprenderse de la relación. ¿o no?.
Publicado por admin - 30/08/2009 a las 18:18:08
Empiezo a retomar mi actividad en el blog, la semana que viene ya estare de nuevo a tope. De momento os dejo por aqui un grafico de DShort que ya he publicado en otras ocasiones sobre la Tasa de Paro.
La caida del desempleo ha podido recientemente marcar el punto de retorno de la crisis. El empleo como se ve en el grafico se destruye a gran velocidad y tarda en recuperarse años. Las ultimas grandes subidas de la bolsa han venido acompañada de recuperación del empleo. Y es que esto nos haría entrar en un circulo vicioso positivo, mas empleo, mas gente gastando, mas beneficios empresariales, mas empleo…
En España estamos todavía lejos de invertir esa tendencia. Espera un segundo semestre duro
Publicado por admin - 13/04/2009 a las 22:07:53
Otra forma de ver los mercados, es entender los flujos de dinero. Si pensamos que la cantidad de dinero es limitada será importante saber en que estamos empleando el dinero para poder entender si los mercados estan caros o baratos en cuanto a demanda. Es decir si todos decidimos tener nuestro dinero en cuentas bancarias en lugar de en Bolsa, por mucho que las empresas pudieran estar realmente baratas, su precio bajaría por un tema de oferta y demanda.
El dinero se mueve por dos motivos, la codicia y el miedo. La codicia invitará a moverse hacia activos con una alta rentabilidad, mientras no el miedo no lo evite. En estos momentos y con este entorno, el dinero se ha movido hacia activos seguros, como cuentas corrientes, oro o bonos del tesoro. Es una de las razones que explican parte de las caidas del mercado. Nuestro nivel de ahorro esta en niveles mucho mas alto que lo habitual. Algo normal en una situación donde los problemas de desempleo pueden obligarnos a tener que estar durante un tiempo sin recibir ingresos.
Un gráfico de BigPicture muestra gráficamente este fenomeno
En este gráfico se muestra el porcentaje destinado a acciones por los pequeños inversores. Un porcentaje que se encuentra en minimos. No obstante lo estamos comparando contra crisis que parecen a día de hoy menos dramáticas que la actual, con lo que no sería descartable ver niveles inferiores.
Por contra los niveles de dinero efectivo que tenemos se han incrementado hasta máximos. Todos estos flujos de dinero en principio nos muestran que estamos en momentos extremos de miedo a invertir en bolsa. Las comparaciones al ser con crisis que a priori parecen menos importante, podría dar todavía mas recorrido a estos niveles. Pero a día de hoy gran parte del dinero esta fuera de los mercados, algo que realmente es positivo de cara a los mercados, porque probablemente desde esta situación o quizás algo mas exagerada con el paso de algunos meses, solo nos quede la posibilidad de invertir este flujo de dinero y que regrese a los mercados.
Es decir en este punto probablemente quede poco dinero por salir y la parte positiva es que cuando el escenario cambie todo ese dinero entrando al mercado originará la proxima tendencia alcista.
Publicado por admin - 03/03/2009 a las 00:10:39
¿Esta siendo el mercado irracional?. Es una pregunta que no es sencilla. Lo que desde luego podemos decir es que ha ido mucho mas allá de lo que podríamos haber esperado la mayoría y es posible que aún siga sorprendiendonos todavía mas. El gráfico superior es el del BBVA. Una caida realmente espectacular y que en este momento nos ha hecho perder la resitencia de decadas de los 5,50 euros. Hace unos años nos hubiera parecido imposible volver a estar en estos niveles, pero aqui estamos.
A base de sorprendernos el mercado creo que empezamos a pensar que todo es posible. ¿Porque no ver los 3 euros en BBVA?. El mercado nos ha sorprendido tanto, que empieza a no extrañarnos nada, cuando es posible que debería hacerlo.
Despues de la rotura del Canal del IBEX, como publicaba hace unos días, tecnicamente estamos en caida libre y las unicas referencias que podemos ponernos son comparaciones con otros impulsos o niveles anteriores. Los 6.650 parece el siguiente nivel a visitas, estando los minimos del 2003 en 5.250 como posibilidad cada vez mas cercana.
Estar fuera del mercado permite ver las cosas con cierta perspectiva, aunque eso si, con continuas tentaciones de entrar en el mercado. De momento tengo posiciones en Amazon, y estoy pendiente del Oro, para poder volver a entrar si se dan las condiciones. Los niveles la Banca Española, BBVA y Santander, son realmente atractivos por esa tendencia que tenemos de pensar que pueden volver a llegar a niveles donde ya estuvieron. Pero esa forma de pensar es la mejor forma de perder dinero. Paciencia, es lo que toca.
Pero creo que sin olvidar que estamos llegando a puntos donde el mercado empieza a ser irracional El problema como decía un importante analista de bolsa, es que el mercado puede estar mas tiempo irracional que yo solvente. Los metodos de valoración nos dirán que no valen, probablemente tengamos a mucho analista fundamental totalmente perdido. Pero lo cierto es que por estas situaciones hemos pasado mas veces y todo vuelve a la normalidad, aunque le cueste tiempo.
Llegemos a la parte práctica. La volatilidad sigue ascendiendo, y mientras no nos de un descanso será complicado ver un mercado alcista. Porque la volatilidad es sintoma de miedo, y parece que el nerviosismo vuelve al parquet. Como ya escribía hace unos meses todavía no veo las condiciones para entrar en el mercado de acciones. Os dejo por aqui las condiciones que pedía para entrar, de momento no tenemos ninguna, así que habrá que seguir esperando, aunque mi sensación es empezamos a entrar en momentos de irracionalidad donde ademas todos estamos muy alineados en cuanto al sentimiento negativo.
